石油和美元“脫鉤”的說法并不準(zhǔn)確。

近期，海外對(duì)于石油美元時(shí)代終結(jié)的討論時(shí)有傳出，引發(fā)全球市場(chǎng)的關(guān)注。

沙特與美國之間長(zhǎng)達(dá)50年的石油美元默契能否繼續(xù)？自幾年前啟動(dòng)“愿景2030”（Vision2030）以來，沙特在減少對(duì)石油依賴方面取得了顯著進(jìn)展，未來是否會(huì)靈活地以多種貨幣出售石油，包括人民幣、歐元和日元等？這對(duì)全球地緣、貿(mào)易格局又將意味著什么？

石油美元前景尚未定論

上海發(fā)展研究基金會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)喬依德在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，有媒體報(bào)道，美國正在尋求與沙特達(dá)成一項(xiàng)使之有義務(wù)幫助保衛(wèi)沙特的防務(wù)合作條約，以促成沙特同以色列實(shí)現(xiàn)關(guān)系正常化，石油美元的前景還不能下定論。

石油美元協(xié)議是在1973年石油危機(jī)之后形成的。協(xié)議規(guī)定，沙特阿拉伯將其石油出口定價(jià)為美元，并將其盈余的石油收入投資于美國國債。作為交換，美國向沙特提供軍事支持和保護(hù)。這幫助美元鞏固其作為世界儲(chǔ)備貨幣的地位，并開啟了一個(gè)繁榮時(shí)代，美國因此成為全球企業(yè)銷售產(chǎn)品的首選市場(chǎng)。

“1970年代的協(xié)議對(duì)美國的確有支撐作用。當(dāng)時(shí)，尼克松總統(tǒng)宣布美元和黃金脫鉤，大家都不知道美元以后會(huì)如何，因而石油美元其實(shí)對(duì)美元起到了支撐作用。但隨著時(shí)間的推移，這種支撐作用已經(jīng)被削弱，現(xiàn)在美元的地位并不需要依靠石油，外加美國早已經(jīng)實(shí)現(xiàn)能源獨(dú)立。”喬依德稱。

當(dāng)時(shí)雙方的默契在于，沙特承諾會(huì)用石油盈利買入美國國債，而外資買入美國國債支持了美國的低利率和強(qiáng)勁的債券市場(chǎng)。但喬依德認(rèn)為，未來這一切是否可能發(fā)生變化仍需要觀望，尤其是美國的態(tài)度。

分析人士認(rèn)為，沙特是阿拉伯世界的重要國家，一直被美國視為在中東地區(qū)的重要盟友和戰(zhàn)略支點(diǎn)。此次美國尋求與沙特簽署防務(wù)合作條約，標(biāo)志著拜登政府正在擱置之前與沙特在意識(shí)形態(tài)上的矛盾，在自身影響力在中東式微的背景下重新釋放對(duì)沙特的友好信號(hào)，旨在通過升級(jí)美國對(duì)沙特的安全保障，把沙特更牢固地綁在自己一邊。同時(shí)，積極推動(dòng)沙特和以色列雙邊關(guān)系正常化，重塑中東地區(qū)安全格局。

不過，喬依德認(rèn)為，石油和美元“脫鉤”的說法并不準(zhǔn)確。早年，美元嚴(yán)格掛鉤黃金，1克黃金可以兌換35美元。但石油美元只是一個(gè)計(jì)價(jià)的關(guān)系，并不是嚴(yán)格的掛鉤。“假定石油美元取消，也不需要驚訝，美元現(xiàn)在并不依靠以石油計(jì)價(jià)來支撐。而從沙特角度來看，沙特可以有更多的選擇，即用不同的貨幣來計(jì)價(jià)。并且沙特正在轉(zhuǎn)型，多元化的貨幣有利于支持實(shí)現(xiàn)2030年愿景。”

“石油人民幣”應(yīng)順其自然

值得一提的是，美國國債是一個(gè)深度很深且流動(dòng)性極好的資產(chǎn)，這也是石油美元的基礎(chǔ)，即沙特可以拿石油換取的美元進(jìn)行投資。

多位專家對(duì)記者表示，如果石油美元“脫鉤”，那么其他貨幣需要提供相應(yīng)的本國貨幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)，那么，這要求有深度、有韌性的金融市場(chǎng)和金融資產(chǎn)。

喬依德表示：“在加強(qiáng)雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系的基礎(chǔ)上，石油是否以人民幣計(jì)價(jià)應(yīng)順其自然，只要雙方的經(jīng)貿(mào)關(guān)系密切，石油人民幣將是水到渠成的事。當(dāng)前，中國國債發(fā)行加速，這既有助于促進(jìn)內(nèi)需，同時(shí)也可以讓中東地區(qū)國家以人民幣國債作為其儲(chǔ)備資產(chǎn)。”

事實(shí)上，早在幾年前，瑞信原明星分析師、美聯(lián)儲(chǔ)及美國財(cái)政部前官員ZoltanPozsar在研報(bào)中詳細(xì)談?wù)撨^“石油人民幣”。他表示，地緣沖突會(huì)顛覆貨幣的主導(dǎo)地位，催生新的貨幣體系。布雷頓森林體系Ⅲ正在慢慢形成。

具體而言，過去，外國貨物以美元計(jì)價(jià)，但目前這些貨物的最終供應(yīng)商（外國）正在按照他們的要求和偏好，改變支付方式：俄羅斯向部分國家出口大宗商品時(shí)，采用盧布結(jié)算而非美元或歐元，沙特對(duì)中國使用人民幣購買石油持開放態(tài)度。

沙特等中東國家多元化轉(zhuǎn)型進(jìn)行中

當(dāng)前，中東國家的多元化發(fā)展正受到越來越多關(guān)注。坐擁石油美元的中東唯獨(dú)缺乏實(shí)業(yè)，近年來，沙特、阿聯(lián)酋政府都發(fā)布了未來發(fā)展戰(zhàn)略和愿景，政府支出聚焦在IT、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、食品安全、可再生基礎(chǔ)設(shè)施等。這可能也和未來石油美元的演變息息相關(guān)。

喬依德表示：“當(dāng)前，積極推動(dòng)和中東地區(qū)的雙邊或多邊貿(mào)易投資是正確的方向，中國也可以針對(duì)沙特的‘愿景2030’進(jìn)行一些投資。”

自幾年前啟動(dòng)“愿景2030”以來，沙特在減少對(duì)石油依賴方面取得了顯著進(jìn)展。2021年，沙特推出3.3萬億美元的國家投資戰(zhàn)略（NIS）投資計(jì)劃。NIS的目標(biāo)包括將私營部門對(duì)GDP的貢獻(xiàn)提高到65％，將外商直接投資（FDI）對(duì)GDP的貢獻(xiàn)提高至5.7％，將非石油出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)從16％提高到50％，失業(yè)率降至7％，并將沙特定位為2030年全球競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)前十大經(jīng)濟(jì)體之一。

NIS已為各個(gè)領(lǐng)域制訂了全面的投資計(jì)劃，包括制造業(yè)、可再生能源、交通和物流、旅游、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和醫(yī)療保健。根據(jù)高盛測(cè)算，未來十年內(nèi)有潛力吸引大約1萬億美元的總投資。

這對(duì)中國而言意味著更多機(jī)遇。“這清楚地顯示出，中國與沙特以及更大的海灣阿拉伯國家之間的商業(yè)潛力。”迪拜大型資管機(jī)構(gòu)DalmaCapital執(zhí)行主席、海灣地區(qū)戰(zhàn)略咨詢（GulfAnalytica）首席執(zhí)行官摩爾（DavidGibson-Moore）此前在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示。

摩爾對(duì)記者表示，中國和沙特幾十年來一直保持著強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，主要是因?yàn)橹袊鴮?duì)沙特石油的高需求。根據(jù)沙特政府?dāng)?shù)據(jù)，2022年兩國之間的貿(mào)易價(jià)值超過1060億美元，較上年增長(zhǎng)30％。與之相比，美國和沙特的貿(mào)易額為550億美元。NIS計(jì)劃將為兩國之間的貿(mào)易和投資大幅增長(zhǎng)創(chuàng)造機(jī)會(huì)。

此外，雙方還簽署了多項(xiàng)諒解備忘錄：沙特政府與華為簽署了關(guān)于云數(shù)據(jù)計(jì)算和在沙特城市建設(shè)高科技綜合體的諒解備忘錄；沙特阿美和山東能源之間的諒解備忘錄，包括潛在的原油供應(yīng)協(xié)議和化工產(chǎn)品采購協(xié)議，以及在中國的綜合煉油和石化方面的合作探討；沙特ACWAPower方面則表示，已與中國實(shí)體簽署9份諒解備忘錄，為ACWA在沙特和“一帶一路”倡議國家的清潔和可再生能源項(xiàng)目的融資、投資和建設(shè)奠定了基礎(chǔ)；沙特Sumou集團(tuán)和中國天際汽車（ENOVATE）簽署諒解備忘錄，將在沙特建立年產(chǎn)10萬輛汽車的電動(dòng)汽工廠。

在他看來，中東投資者感興趣的投資領(lǐng)域包括：高增長(zhǎng)科技行業(yè)（涉及金融科技和數(shù)字/傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施），可再生能源、電動(dòng)汽車和電池技術(shù)等領(lǐng)域。

德銀中東和非洲首席執(zhí)行官霍文（KeesHoving）此前在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示：“阿聯(lián)酋和沙特是中國投資比較活躍和潛力較大的兩個(gè)市場(chǎng)，有很多不同新領(lǐng)域的中資企業(yè)正在進(jìn)入沙特，除了傳統(tǒng)的建筑工程領(lǐng)域，還有數(shù)字經(jīng)濟(jì)、高端制造、新能源等；對(duì)沙特投資者而言，他們不光追求高回報(bào)率，也希望能在技術(shù)上得到相應(yīng)的積累。”