今年以來，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下探。生意社數(shù)據(jù)顯示，5月28日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格為6.12萬元/噸，較前一日下跌1.64%；5月29日，電池級(jí)碳酸鋰的最新價(jià)格為6.02萬元/噸，較前一日下跌1.63%，相比去年同期下降44.97%。而在年初，該產(chǎn)品價(jià)格在7.88萬元/噸左右徘徊。

價(jià)格低位振蕩

隨著市場價(jià)格的進(jìn)一步下探，電池級(jí)碳酸鋰的供需格局、產(chǎn)業(yè)鏈上下游的未來發(fā)展等話題，也引發(fā)業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。

生意社碳酸鋰數(shù)據(jù)分析師認(rèn)為，當(dāng)前，電池級(jí)碳酸鋰處于降產(chǎn)能階段，隨著價(jià)格持續(xù)下探，供給端將逐步減產(chǎn)。不過，礦端減產(chǎn)只是止跌信號(hào)，長期供過于求的市場格局將持續(xù)壓制價(jià)格反彈空間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格將會(huì)震蕩運(yùn)行。

“業(yè)界普遍認(rèn)為，7萬元/噸是碳酸鋰加工企業(yè)的盈虧平衡線。”陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司投資顧問總監(jiān)郭一鳴表示，如今的價(jià)格顯然已經(jīng)跌破了加工企業(yè)的盈虧平衡線，很多企業(yè)只能選擇減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。而對(duì)于下游企業(yè)來說，雖然原材料價(jià)格有所下降，但在市場競爭激烈的格局下也未必受益。

碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈主要分為上游鋰礦等原料端、中游鋰鹽、下游產(chǎn)品及終端消費(fèi)。上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀向記者表示，對(duì)于中上游鋰鹽、鋰礦等企業(yè)，高成本企業(yè)可能選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)，導(dǎo)致行業(yè)供給收縮。這也將加速低效產(chǎn)能出清，提升行業(yè)集中度。

“對(duì)于下游企業(yè)而言，電池成本下降利好車企毛利率修復(fù)，刺激終端消費(fèi)需求。同時(shí)，儲(chǔ)能項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性提升，也將加速其商業(yè)化落地。”李攀說。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，短期來看，誘發(fā)鋰價(jià)大跌的原因是海外鋰礦的成本支撐坍塌，而從長期來看，碳酸鋰供給市場則需要一次更為徹底的出清。無論是7萬元/噸、還是6.5萬元/噸，“盈虧”平衡線似乎已經(jīng)失去了意義。

談及價(jià)格的長期走勢(shì)，李攀認(rèn)為，電池級(jí)碳酸鋰供給過剩局面并未扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)6月份至8月份碳酸鋰供應(yīng)將保持穩(wěn)定增長。而需求方面將進(jìn)入淡季，車企、電池廠開始自下而上去庫存，預(yù)計(jì)6月份至8月份電池級(jí)碳酸鋰整體將維持過剩格局，直到礦山出現(xiàn)規(guī)模性減產(chǎn)。

鋰鹽企業(yè)調(diào)整成本結(jié)構(gòu)

電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格的持續(xù)下跌，也讓鋰相關(guān)上市公司業(yè)績普遍承壓。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)，2024年，A股市場8家鋰相關(guān)上市公司均出現(xiàn)營收下滑。凈利潤方面，除錦州永杉鋰業(yè)股份有限公司凈利潤同比上漲外，其余7家均出現(xiàn)同比下滑。鋰價(jià)下跌導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格低位運(yùn)行、毛利率壓縮，是導(dǎo)致相關(guān)公司業(yè)績下滑的主因。

值得一提的是，隨著電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格的不斷下探，鋰鹽企業(yè)為了保證盈利空間，紛紛調(diào)整成本結(jié)構(gòu)，加速布局國內(nèi)外鹽湖產(chǎn)能。

5月26日，青海鹽湖工業(yè)股份有限公司（以下簡稱“鹽湖股份”）發(fā)布公告稱，為優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，提升資金使用效能并降低融資成本，公司擬向5家金融機(jī)構(gòu)組建的銀團(tuán)申請(qǐng)不超過18億元的項(xiàng)目貸款。貸款資金將專項(xiàng)用于4萬噸/年基礎(chǔ)鋰鹽一體化項(xiàng)目的基礎(chǔ)建設(shè)和設(shè)備采購。

根據(jù)2024年年報(bào)，鹽湖股份依托察爾汗鹽湖豐富的鋰資源儲(chǔ)備，持續(xù)加碼鹽湖提鋰項(xiàng)目，公司現(xiàn)有碳酸鋰產(chǎn)能4萬噸，計(jì)劃2025年生產(chǎn)碳酸鋰4.3萬噸。公司表示，伴隨著新建4萬噸基礎(chǔ)鋰鹽項(xiàng)目建成投產(chǎn)，公司在鹽湖提鋰領(lǐng)域的龍頭地位進(jìn)一步凸顯。

今年2月份，江西贛鋒鋰業(yè)集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告稱，公司旗下位于阿根廷的Mariana鋰鹽湖項(xiàng)目一期正式投產(chǎn)。該項(xiàng)目將進(jìn)一步優(yōu)化公司鋰資源的供應(yīng)及成本結(jié)構(gòu)，提高公司的盈利能力，不斷提升公司在全球市場的核心競爭力。

“鹽湖提鋰的成本較低，在3萬元/噸至4萬元/噸左右，長期盈利確定性更強(qiáng)。”李攀表示，全球60%鋰資源在鹽湖，我國青海、西藏等地的鹽湖開發(fā)潛力較大。但也應(yīng)看到，企業(yè)在開發(fā)鹽湖資源時(shí)會(huì)面臨一些挑戰(zhàn)。例如，青藏地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施較為薄弱，南美鹽湖面臨政策風(fēng)險(xiǎn)（如智利鋰資源國有化），且從投資周期來看，鹽湖項(xiàng)目從勘探到量產(chǎn)需要的時(shí)間較長。