國際金價再度上演“高光時刻”。9月23日，COMEX黃金期貨價格首次突破3800美元關口，盤中最高觸及3824.6美元/盎司，倫敦金同步突破3790美元/盎司，雙雙創(chuàng)下歷史新高。金價年內超40%的漲幅，讓含“金”類理財產品重新成為市場關注的焦點，投資者參與熱情持續(xù)升溫。

市場數(shù)據顯示，當前名稱中帶有“黃金”的理財產品已近50只，今年下半年以來新發(fā)行成立的產品占比約五分之一，9月更是迎來發(fā)行小高峰。其中，掛鉤黃金的結構性理財產品成為主流，這類產品以較低期權費成本參與黃金配置，通過“固收+衍生品”模式追求收益增強效果，受到投資者的青睞。

9月23日，建信理財發(fā)行的“私行精選福星黃金鯊魚鰭固收類封閉式產品2025年第1期”正式上線，為市場再添標桿產品。黃金鯊魚鰭結構性理財，指的是產品掛鉤黃金，通過設置一個或多個障礙價格，根據標的資產價格與障礙價格的關系來確定收益。當黃金價格處于不同區(qū)間時，收益呈現(xiàn)差異化變化趨勢。作為典型的“固收+”產品，其將大部分資金投向低風險固定收益類資產筑牢收益底倉，僅用小部分資金配置黃金期權衍生品，在控制風險的同時博取超額收益，精準匹配了投資者穩(wěn)健參與黃金投資的需求。

招銀理財、光大理財?shù)榷嗉覚C構密集布局的背后，是對黃金行情的集體看好。摩根大通預計2025年四季度現(xiàn)貨金價將達3800美元/盎司，2026年初有望突破4000美元；高盛更提出極端情境下金價或逼近5000美元關口。支撐機構樂觀預期的，是美聯(lián)儲降息周期開啟、全球地緣政治不確定性加劇、各國央行持續(xù)購金三大核心因素。在此背景下，掛鉤黃金的理財產品展現(xiàn)出雙重優(yōu)勢，既能對沖美元信用走弱與市場波動風險，又能在傳統(tǒng)固收產品收益下行期，通過黃金這一另類資產豐富產品線、增強組合收益。

但熱度之下更需警惕風險。黃金并非穩(wěn)賺不賠的“神話”，2000年以來金價曾出現(xiàn)3次創(chuàng)新高后回撤，最大回撤幅度達44%。更值得警惕的是，部分機構借黃金概念設局，如永坤黃金以“存金生息”“保本年化5%—9%”為噱頭，通過資金池模式運作，最終導致超3億元資金無法兌付。另有案例以黃金延期交付為幌子，7年詐騙1600余人、涉案金額超4億元。

值得一提的是，既然是理財，就要承擔相應的風險。對投資者而言，理性參與需做好三重功課。一是明確配置比例，黃金的核心價值在于分散風險，世界黃金協(xié)會建議組合中配置5%—10%，達利歐則認為謹慎比例可至10%—15%，切忌重倉押注。二是讀懂產品邏輯，尤其需要了解結構性產品條款的相關內容，關注障礙價格設置、衍生品條款及封閉期等關鍵信息，避開“保本高息”陷阱。三是堅持量力而行，優(yōu)先選擇持牌金融機構發(fā)行的透明化產品，結合自身風險承受能力理性決策，切勿盲目投資。

對理財公司而言，合規(guī)責任同樣重要。需強化風險提示，杜絕夸大宣傳、誤導銷售，通過嚴格的風險評估落實產品適當性管理要求，同時加強投資者教育，引導樹立長期配置理念。

黃金行情高漲時，更需保持清醒。唯有投資者理性決策、機構合規(guī)運作，才能讓掛鉤黃金的理財產品真正發(fā)揮資產配置價值，而非淪為投機工具。

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