10月9日，A股將迎來長假后的首個交易日。回顧長假期間，全球大類資產表現呈現顯著的“風險偏好回暖”與“再通脹交易”特征。

展望后市，券商研報的共識是，此次長假期間海外市場消息面偏積極，全球主要風險資產聯動走強，美股、日股、黃金均創歷史新高，為長假后A股行情演繹創造積極的宏觀環境。結構上，長假期間市場熱點集中在資源和AI領域，尤其是AI產業端催化頻現，這有望帶動科技成長風格在10月進一步演繹。

長假市場熱點集中于資源和AI領域

華泰證券統計顯示，長假期間全球股市普漲。美股三大指數均小幅收漲；歐洲市場整體上行，其中德國DAX指數漲超2%；日經225指數漲超6%，領漲全球主要市場，其中10月6日單日漲幅近5%。

此外，大宗商品多數走強，貴金屬價格強勢上行。COMEX黃金期貨主力合約突破4000美元/盎司整數關口，續創歷史新高，COMEX白銀期貨主力合約也刷新13年來新高。

中信證券分析稱，長假期間的海外熱點主要集中在資源和AI領域：貴金屬、基本金屬和能源金屬價格全面上漲，資源安全主線的熱度在提升；與此同時，AI產業從企業級向消費級擴散的趨勢越發明顯，用戶入口的爭奪或帶來端側硬件和應用端大爆發。

申萬宏源證券認為，長假前的市場結構性熱點有望延續：長假期間，OpenAI發布的視頻生成模型Sora 2成為最新爆款應用，AI產業的C端應用空間打開，產業趨勢得到驗證；此外，存儲需求延續高增長預期，半導體行業的景氣趨勢也得到進一步強化。

A股有望迎來“紅十月”

大勢研判上，興業證券表示，長假期間海內外發生的一系列重要事件，無論是從流動性和風險偏好角度，還是從結構線索指引角度，都有望為“紅十月”行情開個好頭。

興業證券稱，受全球貨幣和財政雙寬松政策預期的提振，長假期間全球風險資產表現亮眼，這為A股行情演繹創造了積極的宏觀環境。更重要的是，10月A股即將進入三季報交易窗口，這將帶動資金聚焦景氣線索、凝聚新的共識，提供更多可挖掘的投資機會。

東吳證券表示，傳統日歷效應下，長假后市場多呈現“漲多跌少”的格局。且今年長假前2個交易日，市場已出現資金提前博弈反彈的動作，因此后市指數層面需重視量價的配合情況。長假期間，內外部消息面較積極，尤其是美聯儲降息預期升溫、AI產業趨勢催化顯著，預計短期內市場風格或偏向具備產業消息面催化、遠期成長屬性更強和估值更低的方向。

華金證券認為，長假前部分投資者擔憂的地緣政治沖突、海外流動性收緊等風險事件并未發生。短期A股流動性或維持充裕、風險偏好持續回暖，A股長假后有望延續震蕩偏強的走勢。

科技成長風格或持續演繹

具體風格上，機構普遍看好以AI產業為代表的科技成長風格進一步演繹。

華西證券認為，本輪行情中，AI算力和應用、創新藥、機器人、高端裝備制造等科技板塊是最強主線，中國科技產業處于向上突破的關鍵節點。未來更多領域“DeepSeek”時刻的出現，將不斷強化中國資產的重估邏輯。

中銀國際證券預計，本輪A股上漲行情的擴散將分為三步：首先是核心科技板塊的結構性行情，景氣度高企、具有業績抓手的AI硬科技方向領漲，如AI算力、端側等；其次是泛科技成長風格的結構性行情，即科技板塊行情擴散至泛成長方向，如機器人、創新藥等概念；最后，宏觀經濟改善線索出現后，上漲行情將進一步擴散至“反內卷”概念、大消費等方向。中銀國際證券稱，當前A股行情演繹仍處于第一階段，投資者可繼續關注科技核心方向。

中信證券表示，資源安全、企業出海和科技創新依然是當前市場最重要的結構性行情線索，對應的是“資源+出海+新質生產力”的行業配置框架。建議投資者保持定力、忽略短期波動，聚焦有真實利潤兌現或者強產業趨勢的行業，如資源、消費電子、創新藥和游戲。