證券時報記者 黃翔

11月20日，隆華新材(301149)發(fā)布公告稱，公司總投資1.5億元的年產(chǎn)33萬噸聚醚多元醇擴建項目已完成全部建設(shè)，順利產(chǎn)出合格產(chǎn)品。隨著該項目落地，公司聚醚系列產(chǎn)品總產(chǎn)能正式攀升至129萬噸/年，在國內(nèi)聚醚多元醇市場的規(guī)模優(yōu)勢進一步凸顯。

據(jù)公告披露，此次投產(chǎn)的項目聚焦高活性軟泡聚醚多元醇與CASE用聚醚多元醇兩大品類，產(chǎn)品廣泛應用于汽車內(nèi)飾、鞋服保暖材料、膠粘劑及發(fā)泡膠等領(lǐng)域。特別是在汽車領(lǐng)域，在全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展及國家擴大內(nèi)需消費、實施汽車更新置換補貼政策等因素助推下，隆華新材已與諸多知名汽車主機廠或零部件、飾件廠商建立穩(wěn)定合作關(guān)系，應用于奔馳、寶馬、上汽、比亞迪、長城、奇瑞、吉利、廣汽、東風、長安以及特斯拉、理想、小鵬等。此次產(chǎn)能擴張順應新能源汽車產(chǎn)業(yè)增量需求的布局。

從行業(yè)背景來看，隆華新材的產(chǎn)能加碼恰逢聚醚多元醇行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整期。從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，國內(nèi)聚醚多元醇行業(yè)集中度近年來持續(xù)提升，前五大企業(yè)市場份額已處于較高水平，萬華化學等頭部企業(yè)憑借上游環(huán)氧丙烷（PO）一體化配套優(yōu)勢占據(jù)主導地位。與此同時，原材料端的成本壓力正逐步緩解——作為聚醚生產(chǎn)核心原料的環(huán)氧丙烷，近期市場價格呈現(xiàn)同比下行態(tài)勢，環(huán)氧乙烷價格亦因乙烯供應寬松呈現(xiàn)回落趨勢，這為新增產(chǎn)能釋放提供了成本支撐。

據(jù)了解，當前，附加值高的聚醚產(chǎn)品由于產(chǎn)品質(zhì)量差異較大且技術(shù)門檻相對較高，越來越多的聚醚頭部企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，聚醚高端產(chǎn)能快速增長。在次高端聚醚應用領(lǐng)域中，新能源汽車、光伏等新興領(lǐng)域?qū)μ胤N聚醚需求旺盛，這類領(lǐng)域年均拉動特種聚醚需求增長12%以上。此外，行業(yè)正加大低不飽和度聚醚、電子級聚醚、醫(yī)用聚醚等高端產(chǎn)品研發(fā)，以滿足下游對有害物質(zhì)零檢出、生物基含量達標等嚴苛要求。

此前，隆華新材表示，公司具有較強的研發(fā)創(chuàng)新能力，自主研發(fā)并掌握了高固含量且低粘度、遇水不凝膠、超低VOC、高白度等POP核心技術(shù)，形成了自主創(chuàng)新技術(shù)體系，極大地提升了公司產(chǎn)品的技術(shù)指標。公司自主建設(shè)聚醚生產(chǎn)裝置，在聚醚產(chǎn)品及生產(chǎn)工藝關(guān)鍵技術(shù)方面擁有自主知識產(chǎn)權(quán)。

此外，隆華新材指出，通過建立穩(wěn)定的原材料供應渠道，各主要原材料均有多家供應商可供選擇，不存在對單個供應商過度依賴的情況。在此背景下，原料或承擔成本兜底作用，對聚醚市場價格漲跌的直接影響或?qū)p弱。