11月25日晚間，港股市場黃金珠寶行業龍頭公司周大福披露了截至2025年9月30日止六個月中期業績公告。

公告顯示，受惠于消費氣氛改善及主要市場的珠寶消費回暖，周大福總體業績表現穩健，其內地及港澳地區的同店銷售均重拾增長。

港股黃金珠寶龍頭業績出爐：同店銷售重拾增長

具體來看，期內集團營業額保持穩定，達389.86億港元。在高毛利定價首飾貢獻提升及黃金價格上漲的支持下，集團毛利率維持于30%以上，處于歷史較高水平；期內經營溢利保持韌性，達到68.23億港元，同比增長0.7%；公司股東應占溢利達25.34億港元，同比小幅增長0.1%。

公告顯示，期內周大福在中國內地及港澳市場的同店銷售重拾增長，印證了其聚焦門店生產力的優化策略發揮成效。期內，周大福繼續在內地及澳門開設新形象店。自開業以來，這些高端門店的每月銷售持續高于同區門店的平均水平。

另外，定價產品成為期內一大亮點。公告顯示，集團重點標志性定價產品系列延續強勁的銷售勢頭，期內總銷售額達到34億港元。在內地市場，定價首飾對零售值的貢獻由去年同期27.4%顯著提升至31.8%，為毛利率帶來支持。

周大福方面表示，集團對內地同店表現的持續改善感到鼓舞，進一步印證門店優化的成效。內地直營零售點的同店銷售上升2.6%。另外，按同店計算，加盟零售點銷售增長4.8%。期內，香港及澳門同店銷售上升4.4%，主要由零售消費氣氛回暖及人流回升所推動。香港同店銷售上升1.8%，澳門則增長13.7%。

在中國內地市場，電子商務加強了顧客互動，推動周大福的業績增長。周大福披露的公告顯示，周大福積極發揮直播渠道潛力，投資于內容策展、主播合作及線上即時互動，期內貢獻大約18%的線上銷售零售值。周大福還表示，強勁動力最初受熱門IP合作帶動，并透過聚焦年輕消費者的策略得以持續，運用多元及互動社交媒體內容，并根據大型網購節日及節慶期調整營銷方法，同時優化產品組合，滿足線上顧客不斷變化的需求。另外，周大福表示，最近雙十一期間，其電子商務零售值增長超過30%。

股價表現方面，今年以來周大福股價走勢強勁，年內股價已實現翻倍，累計漲幅超過120%，公司最新市值在1500億港元左右。

金價近期整體呈現高位震蕩

值得注意的是，與黃金珠寶行業息息相關的金價近期整體仍呈現高位震蕩格局。國際金價方面，倫敦金價格今年10月突破4300美元/盎司后回落，至今年10月下旬一度回到4000美元/盎司以下，但此后有所回升，近期多數時間在4000美元/盎司以上盤整。總體來看，目前倫敦金價格已較去年上漲不少，年內累計漲幅超過五成。

國內金價方面，上海黃金交易所Au99.99合約今年10月一度突破1000元/克，此后沖高回落，一度回到900元/克之下，但此后亦重新回升，近期多數時間在900元/克之上盤整，年內累計漲幅亦超過50%。

在國際金價居高不下的背景下，國內品牌黃金珠寶店的金飾克價也“水漲船高”，日前已普遍超過1300元/克。

校對：冉燕青