年底往往是證券市場(chǎng)上并購(gòu)業(yè)務(wù)較為活躍的時(shí)期。自去年證監(jiān)會(huì)的“并購(gòu)六條”發(fā)布后，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上的并購(gòu)業(yè)務(wù)明顯升溫，各地也結(jié)合本地情況紛紛推出支持并購(gòu)政策的細(xì)則。

上月底北京市政府頒布的《北京市關(guān)于助力并購(gòu)重組促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的意見》（下稱：北京“并購(gòu)19條”）頗受關(guān)注。北京“并購(gòu)19條”突出強(qiáng)調(diào)了兩點(diǎn)：一是服務(wù)和支持符合條件的企業(yè)依法收購(gòu)上市公司，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升上市公司質(zhì)量；二是服務(wù)和支持?jǐn)M上市企業(yè)自主選擇通過IPO或并購(gòu)重組上市，借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

很明顯，該思路把并購(gòu)視作提升上市公司質(zhì)量的主要途徑，同時(shí)也是企業(yè)走向資本市場(chǎng)的一個(gè)重要選項(xiàng)。過去，因IPO更受重視，在資本運(yùn)作方面，并購(gòu)?fù)皇鞘走x方案。這次北京“并購(gòu)19條”則把并購(gòu)與IPO放在了同等位置。

目前，滬深京三個(gè)證券交易所，上市公司數(shù)量已超5500家。這兩年，監(jiān)管部門嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)口，IPO速度有所放緩。去年實(shí)現(xiàn)IPO的公司是100家，今年大致也是這個(gè)水平。隨著IPO上市排隊(duì)時(shí)間的增加，并購(gòu)成為一些企業(yè)走向資本市場(chǎng)較為現(xiàn)實(shí)的辦法。北京“并購(gòu)19條”明確提出要服務(wù)、支持這類業(yè)務(wù)，就是針對(duì)這類需求。

新經(jīng)濟(jì)企業(yè)直接收購(gòu)上市公司，將有效提升新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在證券市場(chǎng)上的占比。今年以來，并購(gòu)業(yè)務(wù)活躍，半導(dǎo)體、新能源及人工智能企業(yè)是重要的并購(gòu)對(duì)象，但其中真正實(shí)現(xiàn)非上市公司借殼以及傳統(tǒng)行業(yè)上市公司被并購(gòu)的案例還不是很多。

證監(jiān)會(huì)的“并購(gòu)六條”打開了資本市場(chǎng)收購(gòu)兼并的空間，北京“并購(gòu)19條”這類地方政策的推出，進(jìn)一步加強(qiáng)了地方的支持力度。隨著政策的完善，以及各級(jí)政府對(duì)符合條件的并購(gòu)活動(dòng)的支持，并購(gòu)業(yè)務(wù)將會(huì)迎來更快的增長(zhǎng)，助推我國(guó)新經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)更好更快的發(fā)展。