證券時(shí)報(bào)記者 韓忠楠

投資是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”之一，既是擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)鍵抓手，也是穩(wěn)增長(zhǎng)、惠民生、利長(zhǎng)遠(yuǎn)的重要支撐。

日前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出“推動(dòng)投資止跌回穩(wěn)”，既是對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的深刻把握，直面老問(wèn)題、新挑戰(zhàn)，也傳遞出穩(wěn)增長(zhǎng)、促轉(zhuǎn)型的堅(jiān)定決心。

2025年以來(lái)投資下行壓力加大，特別是從6月開(kāi)始，全國(guó)固定資產(chǎn)投資增速快速回落，1～11月份同比下降2.6%。這既受地方政府化債壓力、投資循環(huán)不暢、房地產(chǎn)深度調(diào)整等當(dāng)期因素影響，也折射出經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的階段性特征。

但需看到，在地產(chǎn)、基建等傳統(tǒng)引擎動(dòng)力減弱的同時(shí)，清潔能源、航空航天等高技術(shù)領(lǐng)域投資在快速增長(zhǎng)，制造業(yè)投資彰顯韌性，投資結(jié)構(gòu)正發(fā)生積極變化。這也在提醒我們，分析投資形勢(shì)，不能只看增速，更要洞察其結(jié)構(gòu)與趨勢(shì)。

新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換絕非一蹴而就，投資止跌回穩(wěn)也需經(jīng)歷必要調(diào)整，但只要方向?qū)Α⒙窂綔?zhǔn)，投資的潛力與空間依然廣闊。

推動(dòng)投資止跌回穩(wěn)，首要在于明確“投什么”。讓投資精準(zhǔn)有效、讓好鋼用在刀刃上，既滿足人民美好生活需要，又夯實(shí)國(guó)家長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的根基。

投向國(guó)家長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的根基處。國(guó)家對(duì)“兩重”項(xiàng)目的持續(xù)優(yōu)化，恰是這一政策思路的集中體現(xiàn)。聚焦國(guó)家安全、產(chǎn)業(yè)鏈韌性、科技攻關(guān)、城市更新、基礎(chǔ)設(shè)施、能源水利交通等關(guān)鍵領(lǐng)域，通過(guò)頂層設(shè)計(jì)推動(dòng)重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，既能直接拉動(dòng)當(dāng)期需求，更能為長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展筑牢安全屏障。

滬渝蓉沿江高速鐵路的建設(shè)便是生動(dòng)例證。這條鐵路將成都到上海的旅途時(shí)間縮減一半，不僅串聯(lián)了長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶，利好區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展，更讓人們的出行便捷高效，帶來(lái)的隱形投資回報(bào)和對(duì)消費(fèi)的反哺不可小覷。

投向產(chǎn)業(yè)升級(jí)的最前沿。無(wú)論是支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升，還是大力發(fā)展人工智能、新能源、生物制造等前沿領(lǐng)域，錨定產(chǎn)業(yè)前沿這個(gè)“牛鼻子”，總能不斷催生增長(zhǎng)點(diǎn)，孕育新動(dòng)能，鍛造新引擎。

投向民生短板的薄弱處。教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、托育等公共服務(wù)，以及防災(zāi)減災(zāi)、城市管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施，與人民群眾的日常生活息息相關(guān)。加大這些領(lǐng)域的投資，既是補(bǔ)短板、惠民生的務(wù)實(shí)舉措，也是擴(kuò)大內(nèi)需的重要途徑。

投向綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵處。節(jié)能降碳、生態(tài)環(huán)保、清潔能源等領(lǐng)域投資空間廣闊。加大綠色投資，不僅是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的必然選擇，也將塑造中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

明晰了“投什么”，“誰(shuí)來(lái)投”便是推動(dòng)投資止跌回穩(wěn)的關(guān)鍵所在。政府投資作為“領(lǐng)航員”，具有“四兩撥千斤”的引導(dǎo)作用。通過(guò)適度增加中央預(yù)算內(nèi)投資、優(yōu)化地方政府專項(xiàng)債券使用效率、發(fā)揮新型政策性金融工具效能等方式，政府投資在保持合理力度前提下，可以重點(diǎn)投向市場(chǎng)不能有效配置資源的公共領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，同時(shí)加強(qiáng)全生命周期管理，明確中央與地方投資的方向和側(cè)重點(diǎn)，確保資金用在實(shí)處、發(fā)揮實(shí)效，為社會(huì)投資樹(shù)立信心、搭建平臺(tái)。

民間投資作為社會(huì)投資的“主力軍”，更是穩(wěn)投資不可或缺的核心力量。目前，民間投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比重超過(guò)一半，其活力的釋放直接關(guān)系到投資增長(zhǎng)的韌性。

此前，民間投資增速放緩，既有外部環(huán)境復(fù)雜多變導(dǎo)致企業(yè)“不敢投”的顧慮，也有部分領(lǐng)域隱性壁壘造成企業(yè)“不能投”的阻礙，更有回報(bào)預(yù)期不穩(wěn)引發(fā)企業(yè)“不愿投”的擔(dān)憂。

基于此，激活民間投資活力，既要拿出實(shí)實(shí)在在的舉措，擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入、打通政策堵點(diǎn)、強(qiáng)化權(quán)益保障，更要搭建共贏發(fā)展的平臺(tái)，讓民營(yíng)企業(yè)充分參與重大項(xiàng)目建設(shè)，通過(guò)穩(wěn)定的政策預(yù)期、可觀的投資回報(bào)、公正的市場(chǎng)環(huán)境，打消企業(yè)的投資顧慮，增強(qiáng)其投資信心，讓民間資本敢投、能投、愿投。

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變，產(chǎn)業(yè)升級(jí)的潛力、區(qū)域協(xié)調(diào)的空間、綠色轉(zhuǎn)型的機(jī)遇、民生改善的需求，共同構(gòu)成了投資增長(zhǎng)的巨大潛力池。

準(zhǔn)確把握“投什么”與“誰(shuí)來(lái)投”這兩個(gè)核心關(guān)鍵，凝聚政策合力、精準(zhǔn)施策發(fā)力，既發(fā)揮政府投資的引導(dǎo)作用，又激發(fā)民間投資的內(nèi)生動(dòng)力；既聚焦短期止跌回穩(wěn)的目標(biāo)，又著眼長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展的要求，投資止跌回穩(wěn)不僅可期，更能為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入促轉(zhuǎn)型的動(dòng)力源。