2025年以來，銀行理財代銷市場明顯升溫。一方面，多家銀行代銷理財產品數量和規模快速擴張，理財代銷成為不少銀行在息差收窄背景下的重要“發力點”；另一方面，隨著業務加速推進，理財、代銷等環節的管理漏洞也逐步暴露，監管罰單密集落地，合規壓力同步上行。年內多家銀行因理財、代銷等業務管理不審慎等被處罰。

業內人士指出，理財代銷正從“規模競爭”邁入“能力競爭”階段。如何在搶占市場窗口期的同時守住風險底線，成為擺在銀行面前的一道現實考題。

理財規模創新高，中小銀行加速入場

銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場季度報告（2025年三季度）》顯示，截至今年9月末，全市場存續理財產品規模達32.13萬億元，首次突破32萬億元大關，創下歷史新高；持有理財產品的投資者數量達1.39億，同比增長12.7%。

從產品數量看，三季度末全市場存續理財產品4.39萬只，同比增加10.01%；存續規模同比增長9.42%。在低利率環境下，銀行理財作為“存款替代”的重要工具，其市場吸引力持續增強。

在此背景下，理財代銷成為銀行擴張的重要抓手。法詢金融貨幣網數據顯示（截至2025年10月31日），2025年以來，銀行理財代銷業務擴張態勢顯著，多家銀行新增代銷產品數量和增幅明顯上升，其中區域性農商行成為本輪擴張的“主力軍”，股份行則繼續保持規模優勢。

從代銷產品總量看，興業銀行以7635只代銷理財產品居行業首位。在2024年已擁有接近5000只代銷產品的基礎上，2025年以來仍新增2646只，增幅約53%。

區域銀行成為業務擴張“黑馬”。數據顯示，常熟農商行2025年理財代銷產品數量較2024年增長211%，從685只躍升至2130只，新增1445只，增幅居行業首位。嘉興銀行、瑞豐農商行的增幅也分別達到196%和130%。

股份行中，招商銀行、浦發銀行等機構基數較高，但2025年以來增速趨于平緩。例如招商銀行2024年代銷產品基數達5815只，但今年以來增幅約為21%。城商行與農商行中，北京銀行在保持規模優勢的同時，代銷產品數量同比增長約80%。

業內人士普遍認為，中小銀行加碼理財代銷，既是應對息差持續收窄、壓降負債成本的現實選擇，也是在資管新規全面落地背景下，對自營理財空間受限的一種“轉向式布局”。

擴張背后罰單頻現，監管持續加碼

在理財代銷快速擴張的同時，部分銀行在理財、代銷及相關業務環節的管理短板逐漸顯現。

據記者不完全統計，今年以來，國家金融監督管理總局及其派出機構已對多家銀行開出高額罰單，違規事項普遍涉及理財、代銷、貸款及內部管理不審慎等問題。

其中，浦發銀行因理財、代銷等業務管理不審慎、員工管理不到位，被處以1560萬元罰款，這是該行年內第二張被公示的千萬級罰單。監管部門同時對多名相關責任人給予警告和罰款共計30萬元，并對部分責任人作出不同年限的禁業處罰。

恒豐銀行因貸款、票據及理財業務管理不審慎、監管數據報送不合規等問題，被罰6150萬元。平安銀行因互聯網貸款、代銷等業務管理不審慎被罰1880萬元，并對相關責任人給予警告及罰款。徽商銀行因違規發放貸款、貸后管理不到位、信用卡及理財業務管理不審慎被罰150萬元，相關責任人同步被追責。

此外，中國工商銀行私人銀行部因理財資金違規投資高風險金融產品、違規投向限制性領域等多項問題，被罰950萬元；建設銀行深圳市分行因貸款“三查”不盡職、理財業務開展不審慎等問題，被罰420萬元。

從罰單內容看，理財業務違規問題并非集中于單一環節，而是貫穿產品準入、銷售管理、資金投向、內控與員工管理等多個維度。

與此同時，監管層對代銷業務的規范要求正在持續升級。年內，金融監管總局正式印發《商業銀行代理銷售業務管理辦法》（下稱《代銷新規》），對合作機構篩選、產品準入、銷售行為、渠道管理等提出更為嚴格的要求。

《代銷新規》明確，商業銀行在開展代銷業務時，應強化對合作機構和代銷產品的盡職調查，健全客戶風險評估、信息披露和持續管理機制。對于中小銀行而言，由于在風控體系、系統建設、人員專業能力等方面仍存在明顯短板，合規成本隨之上升。

從“拼數量”到“拼能力”：理財代銷進入深水區

在分析人士看來，理財代銷市場的擴張具有現實基礎，但粗放式增長難以持續。

博通咨詢金融行業首席分析師王蓬博表示，當前銀行加碼理財代銷的核心動因在于母行渠道增長趨緩、同業競爭加劇，需尋找新的規模和中間收入增長點。

“一方面，理財代銷業務資本占用和風險權重相對較低，是銀行拓展非息收入的重要來源；另一方面，在自身投研和產品創設能力有限的情況下，中小銀行通過引入頭部機構產品，能夠更快搭建起完整的財富管理產品線。”王蓬博稱。

但他同時指出，理財代銷正在從“拼合作數量”轉向“拼合作深度”。理財公司未來更看重代銷行的實際銷售能力、系統對接效率和客戶質量，而非簡單的產品上架數量；中小銀行也將更加關注產品穩定性、信息披露和售后支持。

業內人士普遍認為，在監管趨嚴背景下，理財代銷市場的“窗口期”仍在，但未來能否真正轉化為可持續的業務增長，關鍵取決于銀行在合規管理、客戶服務和風控能力上的長期投入。