近日，錦波生物發布公告稱，收到證監會批復，同意公司向特定對象發行股票的注冊申請，該批復自同意注冊之日起12個月內有效。據北交所官網，這是2024年以來北交所首個注冊獲批的定向發行股票項目，能夠為后續北交所企業再融資提供可復制、可借鑒的實踐經驗，也推動北交所進一步完善再融資制度體系。

募資重點投向AI研發平臺

錦波生物是一家專注應用結構生物學、蛋白質理性設計等前沿技術，圍繞生命健康新材料和抗病毒領域，系統性從事功能蛋白結構解析、功能發現等基礎研究，并運用合成生物學等方法實現功能蛋白的規模化生產的高新技術企業。2025年9月，北交所受理了錦波生物向特定對象發行股票申請。

根據公告，錦波生物此次發行對象為養生堂，擬發行股票不超過717.57萬股，預計募集資金總額不超過20億元。據介紹，養生堂在工業化生產、嚴肅醫療產品轉化及市場商業化方面積淀深厚經驗，引入養生堂作為戰略投資者，有利于錦波生物突破發展瓶頸，對產業鏈上下游企業起到帶動效應。

合成生物制造作為一種全新的“造物”技術，是代表新質生產力的新賽道和新業態，成為國際各方競相搶占的科技高地。公告介紹，錦波生物本次募集資金將重點投向“人源化膠原蛋白FAST數據庫與產品開發平臺項目”。

FAST數據庫基于公司自主研發的“AI膠原智腦系統”技術，是集人源化膠原蛋白“序列－結構－功能－應用”于一體化的數據庫，可提升功能區篩選和結構預測的效率，為公司人源化膠原蛋白的研發提供了全面、精準、高效的解決方案。將AI技術運用于重組膠原蛋白行業深度契合新質生產力“創新主導、要素重構、產業升級”的核心邏輯，有助于公司搶占國際合成生物技術制高點。

持續完善再融資制度體系

中國證券報記者了解到，北交所自成立以來，堅持服務創新型中小企業的市場定位，構建了具有特色且靈活多元的再融資機制。

再融資主要可以通過配股、增發和發行可轉換債券三種方式進行，北交所再融資尚沒有配股的案例出現，近兩年北交所再融資市場實踐案例以定向可轉債為主，定向發行股票的實踐案例則主要集中于2022年和2023年，2024年和2025年尚未有項目成功注冊發行，錦波生物定增項目在2026年初取得注冊批文實現了近兩年的破冰。

專家表示，從現實情況看，不少北交所上市公司IPO時募集資金量不大，再融資發展的需求逐步顯現，進一步打通再融資通道有利于公司聚集資源抓住發展機遇。

根據北交所官網，2025年以來，優機股份、萬通液壓、威博液壓、克萊特四家公司披露定向可轉債發行預案。其中，優機股份、萬通液壓申請定向發行可轉債已分別于2025年7月、2025年9月成功注冊生效，威博液壓定向發行可轉債項目在2025年12月進入問詢階段，克萊特定向發行可轉債項目已于2026年1月13日提交注冊。

行業人士認為，從市場影響來看，本次錦波生物向特定對象發行股票項目的成功實施，將產生多重積極連鎖效應。一方面，大幅提升資本市場對北交所企業的整體關注度，借助新“國九條”對中小企業直接融資的政策紅利，引導公募基金、社保基金、保險資金等各類中長期資金加速入場，進一步提升北交所市場流動性，吸引更多投資者參與，提升市場活躍度與投資者回報；另一方面，為后續北交所企業再融資提供可復制、可借鑒的實踐經驗，推動北交所進一步完善再融資制度體系，這不僅契合北交所“服務創新型中小企業主陣地”的核心定位，更將助力北交所深化改革、實現高質量建設發展，為培育新質生產力、推動實體經濟高質量發展提供更堅實的資本支撐。