□ 1月生產指數為50.6%，高于臨界點，制造業生產保持擴張

□ 1月高技術制造業PMI為52.0%，連續2個月位于52.0%及以上較高水平，行業發展態勢持續向好。裝備制造業PMI為50.1%，保持在擴張區間

□ 1月主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為56.1%和50.6%，分別比2025年12月上升3.0個百分點和1.7個百分點。其中，原材料購進價格指數創2024年6月以來新高，出廠價格指數是近20個月來首次升至臨界點以上

□ 1月制造業企業生產經營活動預期指數為52.6%，繼續高于臨界點

□ 1月服務業業務活動預期指數為57.1%，比2025年12月上升0.7個百分點，連續2個月環比上升，表明服務業企業對近期市場發展信心有所增強

國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會1月31日發布的數據顯示，1月制造業PMI為49.3%，較2025年12月下降0.8個百分點，景氣水平回落。專家分析稱，部分制造業行業進入傳統淡季、市場有效需求仍顯不足等因素導致制造業PMI有所下降，不過制造業生產仍保持擴張，原材料和產成品價格聯動上升，產業結構繼續優化，下階段擴內需政策效應顯現，制造業回穩運行具備基礎，春節消費旺季有望帶動服務行業景氣度回升。

制造業市場價格水平改善

從制造業PMI的分項指標看，企業生產增勢有所放緩，但整體仍保持擴張態勢，市場需求承壓運行，新訂單指數和新出口訂單指數均回落。

數據顯示：1月生產指數為50.6%，高于臨界點，制造業生產保持擴張；新訂單指數為49.2%，較2025年12月下降1.6個百分點；新出口訂單指數為47.8%，較2025年12月下降1.2個百分點。

對于需求回落的原因，中國物流信息中心分析師文韜表示，主要是季節性與外部因素影響。季節性因素方面，由于多地氣溫進一步下降，加上春節假期臨近，大量工地、工廠等的施工作業活動有所放緩，帶動相關需求趨于收縮。此外，2025年12月部分行業沖擊全年目標，在一定程度上透支了部分需求，從而影響了1月市場需求釋放。外部因素方面，出口環境有所變化，部分國際市場的進口政策或規則出現變化，對我國產品出口產生影響。

從不同行業看，高技術制造業PMI“領跑”。1月高技術制造業PMI為52.0%，連續2個月位于52.0%及以上較高水平，行業發展態勢持續向好。裝備制造業PMI為50.1%，保持在擴張區間。消費品行業和高耗能行業PMI分別為48.3%和47.9%，景氣水平有所回落。

受近期部分大宗商品價格上漲、綜合整治“內卷式”競爭深入推進等因素影響，制造業原材料和產成品價格雙雙回升，制造業市場價格總體水平改善。

數據顯示，1月主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為56.1%和50.6%，分別比2025年12月上升3.0個百分點和1.7個百分點。其中，原材料購進價格指數創2024年6月以來新高，出廠價格指數是近20個月來首次升至臨界點以上。

大型企業PMI繼續高于臨界點，支撐作用持續顯現，整體制造業企業預期保持樂觀。數據顯示：1月大型企業PMI為50.3%，仍位于擴張區間；中、小型企業PMI分別為48.7%和47.4%。制造業企業生產經營活動預期指數為52.6%，繼續高于臨界點。

非制造業總體景氣水平有所回落

1月非制造業商務活動指數為49.4%，比2025年12月下降0.8個百分點。國家統計局服務業調查中心首席統計師霍麗慧表示，受建筑業等行業景氣度下降等因素影響，非制造業總體景氣水平有所回落。

數據顯示，1月建筑業商務活動指數為48.8%，比2025年12月下降4.0個百分點，建筑業景氣水平明顯回落。

“一方面，天氣轉冷，建筑企業施工活動進入傳統淡季；另一方面，臨近春節，務工人員集中返鄉，部分施工項目進入停工期，項目需求延遲到春節后釋放。”中國物流信息中心分析師武威表示。

服務業運行態勢相對穩定，景氣度小幅回落。1月服務業商務活動指數為49.5%，比2025年12月下降0.2個百分點。從行業看，貨幣金融服務、資本市場服務、保險等行業商務活動指數均高于65.0%，市場活躍度較高。

從市場預期看，1月服務業業務活動預期指數為57.1%，比2025年12月上升0.7個百分點，連續2個月環比上升，表明服務業企業對近期市場發展信心有所增強。

展望下一階段，受訪專家表示，春節消費有望帶動消費相關行業景氣度提升，隨著春節過后經濟社會回歸正常運行，宏觀政策效應顯現，制造業有望繼續穩定擴張。

“今年穩增長政策節奏有可能適度提前，現階段我國物價水平偏低，后期財政、貨幣政策在逆周期調節方向有充足空間。”東方金誠首席宏觀分析師王青對上海證券報記者表示。