當前新能源產業處于深度洗牌與高質量發展并行的周期，鋰電核心材料領域的競爭已從本土延伸至全球范圍。

近日，深圳市星源材質科技股份有限公司（下稱“星源材質”，300568.SZ）更新招股書，再次向香港聯合交易所有限公司遞交H股上市申請，中信建投國際為其獨家保薦人。

作為全球鋰離子電池隔膜領域的頭部企業，星源材質自2016年登陸深交所創業板后，始終以技術創新為核心，以全球化布局為發展主線，逐步構建起顯著的行業競爭壁壘。憑借20多年的技術積淀，公司成為中國首家掌握同時具備干法、濕法及涂覆隔膜三種核心生產技術的廠商。據2024年出貨量數據，整體隔膜全球市場份額排名第二，行業話語權與核心競爭力凸顯。

技術研發層面，星源材質持續保持較高投入，推動行業技術迭代。面對新能源產業對電池高能量密度、高安全性、長壽命的需求，公司聚焦固態電池材料領域，公司搭建起多元化技術體系，開發的高強度耐熱型復合骨架膜、高孔隙率型骨架膜和高耐熱型大孔骨架膜等產品，可用于生產剛柔并濟型聚合物全固態電池、有機-無機復合型全固態電池、硫化物全固態電池等，可提升全固態電池的裝配效率，進一步優化其機械安全性和熱安全性，在固態電解質領域實現多路線突破。其參股企業已具備氧化物電解質千噸級產能和百噸級出貨，硫化物電解質實現噸級出貨，聚合物電解質進入小批量供應階段，為下一代電池技術商業化落地提供了支撐。2025年公司研發投入持續增加，重點投向技術研發與產品創新，目前已形成完善的專利保護體系，以扎實的技術實力提升抗行業周期波動能力。

穩定的客戶資源是星源材質穩健發展的重要支撐。依托優質的產品品質與全場景適配能力，公司已與全球多家頭部電池廠商建立合作關系，客戶涵蓋寧德時代、比亞迪、LG新能源、三星SDI、SK等海內外企業，深度融入全球新能源產業鏈核心環節。這種長期合作不僅為公司營收增長提供了保障，也助力其精準捕捉全球市場需求變化，提前布局產品升級與產能擴張，實現與下游產業協同發展。

本次向香港聯合交易所申請H股上市，是星源材質全球化戰略布局的重要一步，也是其應對行業變革、實現長遠發展的戰略布局。相較于單一資本市場布局，港股作為全球資本樞紐，可為星源材質提供更廣闊的國際化資本運作平臺，幫助其拓寬融資渠道、優化融資結構，為海外產能擴張與技術研發提供資金支持。

根據規劃，公司本次募資將重點用于馬來西亞、對外投資及研發中心搭建，進一步完善全球產能布局，規避貿易壁壘、貼近核心客戶市場；同時將投入固態電池相關產品研發、償還海外基地貸款及半導體材料、新材料領域布局，推動形成“鋰電隔膜+固態電池材料+新材料”的多元化發展格局，培育新的增長動力。

目前，星源材質的全球化布局已取得階段性成果。2025年6月，公司馬來西亞工廠（一期）正式建成，該項目總投資近50億元，年產能達20億平方米濕法及涂覆隔膜，成為全球規模較大的鋰電隔膜及固態電池剛性骨架生產基地。該基地建立了獨立的海外定價體系，有效降低國內行業價格波動帶來的影響，依托東南亞電池廠集群優勢，為后續海外訂單增長提供有力支持。預計海外產能完全釋放后，將顯著提升集團盈利水平，助力實現“海外再造一個星源材質”的戰略目標，而此次遞表港交所將進一步為海外基地建設與運營提供支撐，加速全球化產能協同效應釋放。

當前，全球新能源汽車與儲能市場持續增長，鋰電隔膜作為電池安全的核心組件，市場需求持續擴大。據GEP Research預測，2026年全球鋰電池隔膜出貨量有望突破300億平方米，行業長期發展空間廣闊。短期內，行業雖面臨價格調整的周期性挑戰，但星源材質憑借頭部企業優勢、技術壁壘及全球化布局，抗風險能力逐步顯現。同時，行業內價格自律共識逐步形成，機構預判，隨著價格企穩及產能利用率提升，公司盈利能力將逐步修復。