3日晚，紐約期金和紐約期銀主力合約暴漲，倫敦金現貨和倫敦銀現貨價格也大幅上漲。

內盤方面，滬金、滬銀期貨主力合約夜盤大漲。截至收盤，滬金期貨主力合約上漲3.49%、滬銀期貨主力合約上漲5.93%。

截至發稿，紐約期金、紐約期銀主力合約分別上漲6.83%、10.27%，倫敦金現貨、倫敦銀現貨價格分別上漲3.57%、2.90%。

交易所密集出手

2月3日，上海黃金交易所連發兩則通知，對黃金、白銀部分合約保證金水平和漲跌停板比例進行調整。

具體來看，上海黃金交易所擬對黃金部分合約交易保證金水平和漲跌停板比例進行上調：自2026年2月4日（星期三）收盤清算時起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金比例從16%調整為17%，下一交易日起漲跌幅度限制從15%調整為16%；CAu99.99合約保證金每手120000元調整至每手150000元。

與此同時，上海黃金交易所對白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進行下調：2026年2月3日（星期二）自收盤清算時起，Ag(T+D)合約的保證金水平從26%調整為23%，下一交易日起漲跌幅度限制從25%調整為22%。

同日，上期所公告稱，自2月4日（星期三）收盤結算時起，白銀期貨漲跌停板幅度和交易保證金比例調整如下：白銀期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為19%，套保持倉交易保證金比例調整為20%，一般持倉交易保證金比例調整為21%。

國信期貨首席分析師顧馮達表示，交易所密集發布風控措施，再次凸顯了我國期貨市場“穩字當頭、以我為主”的監管導向。出臺風控措施的最終目的，是保障市場在健康、可持續的軌道上運行，讓真正的價格發現和風險管理功能得以有效發揮。對市場參與者而言，需要理解并適應波動常態化、風控常態化的新環境，尊重市場規則、管理倉位杠桿，聚焦市場中長期邏輯，遠比追逐短期情緒波動更為重要。

厚石天成投資總經理侯延軍認為，貴金屬板塊短期調整幅度過大，空頭情緒已得到充分釋放，甚至出現超跌態勢，短期市場底部或已逐步顯現，后續市場整體或進入震蕩“降波”過程。

“除美聯儲換帥這一短期擾動因素外，支撐貴金屬價格長期上漲的其他基本面因素均未發生本質變化。此外，全球最大的白銀ETF在2月3日大幅購入1000噸白銀，這一規模歷史罕見，反映出歐美市場對白銀投資價值的認可。長期來看，貴金屬‘牛市’并未結束。”侯延軍說。

A股強勢反彈，分析人士：“紅包行情”可期

再來關注下股市。經歷了“黑色星期一”后，周二A股強勢反彈，三大股指早盤探底回升，午后強勢上揚。截至收盤，上證綜指漲1.29%，深證成指漲2.19%，創業板指漲1.86%，北證50指數漲3.27%，滬深北三市合計成交約2.57萬億元。股指期貨方面，滬深300股指期貨（IF）主力合約漲1.28%，中證500股指期貨（IC）和中證1000股指期貨（IM）主力合約分別上漲3.82%和2.87%。

申銀萬國期貨研究所股指分析師賈婷婷告訴期貨日報記者，大盤強勢修復是多重因素共振的結果，與短期資金行為、外部環境回暖密切相關。

“主要驅動是技術性超跌反彈。2月2日金銀價格大跌帶來的恐慌性拋售潮沒有持續性，在市場情緒得到充分釋放后，自然具備修復空間。”賈婷婷表示，除技術面因素外，外部市場回暖與政策預期進一步增強也為行情提供了有力支撐。隔夜美股科技板塊表現強勢，帶動國內相關板塊上漲；同時，市場對后續穩增長政策落地及國內流動性寬松的預期進一步增強，多重利好共同推動市場走出“V”形反彈。

廣發期貨宏觀金融組組長陳尚宇表示，A股三大指數本周一大幅下跌是短期資金行為所致。特朗普近期宣布提名凱文·沃什擔任新任美聯儲主席，市場普遍認為其政策主張偏向“鷹”派，引發全球貴金屬、有色板塊急速下跌，同時對各類風險資產估值形成顯著壓制，資金的大規模止盈行為導致A股三大指數在2月2日大幅下跌。隔夜美國ISM制造業指數超預期回升至52%以上，再度驗證美國經濟活動景氣度較高，進一步助推市場走出修復行情。

值得注意的是，昨日IC、IM主力合約漲幅顯著高于IF、IH。

賈婷婷告訴記者，IC、IM主力合約漲幅較大，一方面是因為其成分股以中小盤成長股為主，這類標的在前期市場回調中跌幅較大，所以在超跌反彈行情中漲幅也更大。另一方面，商業航天、算力硬件等領漲板塊的個股在IC、IM中占比更高，賽道景氣度也帶動了標的指數走強。

春節假期臨近，對于A股未來一周的走勢，兩位分析師整體持謹慎樂觀態度。

賈婷婷表示，2026年以來A股上漲是科技周期共振、政策紅利釋放、經濟復蘇與海外資金回流等因素共同作用的結果，2月市場整體有望延續階段性向好趨勢。具體來看，2月處于“春季行情”窗口期，疊加“十五五”開局政策紅利釋放，市場主線盈利預期明確。不過，春節長假來臨，海外資本市場在長假期間可能出現較大波動，特別是地緣政治風險可能上升，需警惕其對國內市場的潛在擾動。

陳尚宇認為，周一三大指數大幅回調已充分消化了資金止盈壓力及海外市場風險，可等待三大指數互相確認下一輪上漲主線，中期有望形成新的“紅包行情”。投資者可多關注期指持倉數據，跟蹤流動性回歸節奏，同時控制好組合風險，采取輕倉過節的策略，規避長假期間的海外市場波動風險。