在2月3日中國有色金屬工業協會舉辦的2025年有色金屬工業經濟運行情況新聞發布會上，協會相關負責人表示，2025年全球主要有色金屬價格整體呈現顯著上行態勢，我國規上有色金屬工業企業利潤總額創歷史新高。展望2026年，有色金屬市場或有結構性分化，波動程度加劇，價格中樞或仍有上行潛力。

結構分化，波動加劇

“2025年，規模以上有色金屬工業企業實現利潤總額突破5000億元大關，達到5284.5億元，較上年增長25.6%，創歷史新高。”中國有色金屬工業協會黨委常委、副會長陳學森介紹，從金屬品種來看，2025年鋁、黃金、銅三大品種表現亮眼，實現利潤增加額分別為380億元、212億元和177億元，鉛鋅、鎢鉬、稀土三大品種實現利潤增加額均超過50億元，這六大品種對規上有色金屬企業實現利潤增長的貢獻率分別為35%、20%、16%、7%、5%和5%。

中國有色金屬工業協會副秘書長兼政策研究室（規劃研究辦公室）主任林如海表示，展望2026年，有色金屬市場將呈現“結構分化、波動加劇”的整體格局，價格中樞有望進一步上移。

從宏觀環境來看，全球降息周期將持續深化，國內“十五五”規劃開局在即，國內政策或持續發力，流動性充裕的格局不會改變，為有色金屬價格提供堅實支撐。避險需求及各國央行增持黃金儲備依然會繼續支撐貴金屬價格。

在林如海看來，供給端的剛性約束難以緩解，預計2026年全球銅礦增量有限，印尼鎳礦減產，國內電解鋁產能接近天花板，國外新增產能放量較慢，再生金屬僅能部分彌補供給缺口，短期內難以改變緊平衡格局，但需求端仍將保持結構性增長態勢，這些因素將給2026年有色金屬價格提供有力支撐。

林如海認為，如果國際環境及消費預期并未改變，在供應約束與戰略價值重估的雙重因素支撐下，2026年電解鋁價格有望延續震蕩格局。

受供應過剩壓力拖累，氧化鋁價格自高位回落并維持低位運行。國家有關部門已對氧化鋁新增產能實施宏觀調控，遏制盲目投資。在產業政策約束與生產成本支撐共同作用下，氧化鋁高成本產能或退出市場，行業結構趨于優化。

鎳方面，中國有色金屬工業協會副秘書長段紹甫表示，若印尼2026年嚴格執行鎳礦產量削減計劃，全球鎳原料供應將實質性收縮，當前供應過剩格局或扭轉。需求方面，隨著新能源電池、不銹鋼等行業擴張，尤其是電動汽車產銷量提升，預計全球鎳需求年增長約5%，市場需求基礎有望鞏固擴大。

直面碳關稅等行業挑戰

在行業利潤總額突破新高等捷報頻傳之時，有色金屬行業也面臨多重挑戰，2026年1月1日起正式實施的歐盟碳邊境調節機制（CBAM）便是其中之一。

林如海表示，CBAM機制將增加有色金屬企業的運營成本。據初步統計，2025年中國向歐盟出口CBAM相關鋁產品75萬噸，預計出口金額約為34.51億美元（按當前匯率折合29.30億歐元）。若按照基準值、歐盟給中國商品設置的默認值，以及當前歐盟碳價85歐元/噸大致測算，CBAM費用共計2.44億歐元，噸鋁材和制品平均承擔CBAM費用340歐元，相當于增加了8.3%的CBAM成本負擔。

CBAM機制實施后，企業的合規門檻變得更高。歐盟為未提供經核查數據的企業設定了偏高默認值，部分鋁產品默認值甚至是我國企業實際排放量的2倍，并將在未來3年內逐年提高，若無法建立符合歐盟標準的碳數據體系，企業將被迫承擔較高的碳成本。按照歐盟最近的政策要求，2028年CBAM將新增180種鋼鋁密集型下游產品，涵蓋汽車零部件、機械設備等，CBAM范圍將從基礎原材料向全產業鏈延伸。

“現在歐盟下游企業已經把碳排放作為采購的硬指標，我國部分高碳產品面臨被排除在歐盟供應鏈之外的風險，短期內企業轉向其他市場還會面臨物流、渠道等新的壓力。”林如海說。

林如海表示，協會強烈反對綠色貿易壁壘，將積極爭取更加公平、合理的國際貿易規則和制度安排，配合有關部門與歐盟開展溝通磋商，爭取對我國碳市場機制的“等價性”認可。協會將推動對發展中國家更為有利的措施出臺，開展產品碳足跡數據庫建設，引導幫助企業練好內功。