完成內(nèi)部整合后，中炬高新(600872)對(duì)外出手了。

2月11日，中炬高新官宣與四川味滋美食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：味滋美）舉行戰(zhàn)略投資簽約儀式，擬戰(zhàn)略并購味滋美。上市公司表示，此次并購是抓住復(fù)合調(diào)味品賽道的發(fā)展機(jī)遇、完善大調(diào)味品產(chǎn)業(yè)版圖邁出的關(guān)鍵一步。

業(yè)內(nèi)人士表示，若交易順利完成，控股味滋美不僅能為中炬高新拓寬川式復(fù)合調(diào)味品產(chǎn)品版圖，帶來新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，更將在市場(chǎng)渠道與產(chǎn)能布局上形成有力補(bǔ)充，從而提升其整體市場(chǎng)影響力。

拓展復(fù)合調(diào)味品高增長(zhǎng)賽道，完善“1+N”產(chǎn)品矩陣

公開資料顯示，中炬高新以調(diào)味品為主業(yè)，主要從事十多個(gè)品類調(diào)味品的生產(chǎn)和銷售，年產(chǎn)銷量超70萬噸。公司擁有“廚邦”和“美味鮮”兩大品牌，其中“廚邦”品牌以“天然鮮”為核心差異化價(jià)值，定位中高端市場(chǎng)，精準(zhǔn)契合消費(fèi)者對(duì)健康、安全食品的需求。

在2025年第22屆世界品牌大會(huì)上，“廚邦”以292.89億品牌價(jià)值再度入選“中國(guó)500最具價(jià)值品牌”，品牌影響力持續(xù)鞏固。2025年上半年，醬油產(chǎn)品占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的65.12%，雞精雞粉占比12.82%，食用油占比5.46%，其他調(diào)味品占比16.60%。公司核心產(chǎn)品廚邦醬油市場(chǎng)占有率位居行業(yè)前列，整體業(yè)務(wù)規(guī)模連續(xù)多年位居行業(yè)前列。

自2024年提出“再造一個(gè)廚邦”戰(zhàn)略以來，中炬高新持續(xù)聚焦主業(yè)，著力構(gòu)建“精細(xì)營(yíng)銷、持續(xù)創(chuàng)新、精益運(yùn)營(yíng)”三大能力，并積極推動(dòng)各品類產(chǎn)品的系列化延伸，以構(gòu)建滿足多元需求的“1+N”產(chǎn)品矩陣，進(jìn)一步滿足不同消費(fèi)群體、不同渠道、不同場(chǎng)景的多方面需求。而快速增長(zhǎng)中的復(fù)合調(diào)味品市場(chǎng)，正為這一戰(zhàn)略提供了關(guān)鍵的延伸方向。

按產(chǎn)品品類劃分，醬油等單一調(diào)味品目前仍占據(jù)中國(guó)調(diào)味品市場(chǎng)的主要份額。但從市場(chǎng)增長(zhǎng)速度來看，復(fù)合調(diào)味品已成為調(diào)味品行業(yè)的重要增長(zhǎng)動(dòng)力。據(jù)中國(guó)調(diào)味品協(xié)會(huì)、弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2024年，按收入計(jì)，中國(guó)復(fù)合調(diào)味品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到人民幣1265億元，增速大幅超過單一調(diào)味品，預(yù)計(jì)到2029年將達(dá)到2029億元，市場(chǎng)份額將增至29.9%。

復(fù)合調(diào)味品市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)中，火鍋、中式復(fù)合調(diào)味品憑借獨(dú)特的消費(fèi)場(chǎng)景展現(xiàn)出強(qiáng)勁潛力。數(shù)據(jù)顯示，到2029年火鍋調(diào)味品市場(chǎng)規(guī)模（按收入計(jì)）將增長(zhǎng)至415億元，自2024年至2029年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為9.1%。中式復(fù)合調(diào)味品依托行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，中炬高新本次收購的標(biāo)的公司味滋美近年來發(fā)展迅速。據(jù)了解，味滋美專注于川式復(fù)合調(diào)味品和預(yù)制菜兩大領(lǐng)域，致力于為餐飲企業(yè)提供穩(wěn)定、高品質(zhì)的味型解決方案，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于火鍋、串串、冒菜麻辣燙、川菜、江湖菜、粉面主食、蘸輔料等場(chǎng)景，公司旗下運(yùn)營(yíng)“熊貓王子”品牌。公司擁有自研專利30余項(xiàng)，儲(chǔ)備配方2000余個(gè)。擁有生產(chǎn)基地70余畝，建有現(xiàn)代化生產(chǎn)線30余條，年生產(chǎn)總值可超20億元。

依托此次收購，中炬高新通過并購川渝原產(chǎn)地調(diào)味品企業(yè)味滋美，將快速切入廣泛的辣味市場(chǎng)，增加公司的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

渠道與產(chǎn)能雙向互補(bǔ)，深化全國(guó)化布局

除了產(chǎn)品品類的補(bǔ)充，此次收購在市場(chǎng)渠道層面的協(xié)同效應(yīng)同樣顯著。

公開資料顯示，味滋美目前已服務(wù)超一萬家餐飲終端，在B端餐飲渠道積累了成熟的客戶資源與運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，可進(jìn)一步賦能中炬高新的餐飲渠道布局。另一方面，中炬高新?lián)碛袕V泛的渠道資源，可支持味滋美產(chǎn)品拓展至更廣泛的終端消費(fèi)場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)資源雙向協(xié)同。

中炬高新通過“渠道下沉戰(zhàn)略”，持續(xù)拓展經(jīng)銷商數(shù)量，在華南華東五省等優(yōu)勢(shì)區(qū)域持續(xù)深耕。2025年上半年凈增加經(jīng)銷商245個(gè)，經(jīng)銷商數(shù)量達(dá)到2799個(gè)。

從產(chǎn)能布局來看，中炬高新目前擁有廣東中山及陽西兩大生產(chǎn)基地，而味滋美則深耕西南、西北市場(chǎng)，在四川眉山設(shè)有兩大生產(chǎn)基地。雙方地理布局形成互補(bǔ)，有利于提升區(qū)域供應(yīng)鏈效率與市場(chǎng)響應(yīng)速度。

中炬高新通過本次并購，能夠加快產(chǎn)品品類拓展、加大發(fā)揮渠道資源協(xié)同價(jià)值、以及完善產(chǎn)能區(qū)域布局，有利于其進(jìn)一步做大做強(qiáng)調(diào)味品核心業(yè)務(wù)，提高整體發(fā)展效率；同時(shí)也是繼大股東增持、公司回購后，上市公司積極提升市值管理的又一舉措，有利于進(jìn)一步增強(qiáng)2026年“開門紅”的良好勢(shì)頭，后續(xù)值得關(guān)注。（文穗）