歲聿云暮，春華始啟。在技術演進與市場修復交織的2025年，我們看到創投行業正在進入全方位回暖的通道，硬科技投資的主線愈發清晰。

隨著科創板“成長層”設立及第五套上市標準重啟，IPO市場活躍度復蘇，為硬科技企業的發展打開了更廣闊的空間。在技術驅動層面，以大模型、具身智能、商業航天為代表的未來產業加速發展，不僅激發了算力、高端材料、精密裝備等底層基礎設施的持續投入，也推動資本進一步向產業鏈上游和早期階段聚集。人工智能、機器人、半導體、生物醫藥等硬科技賽道成為資金密集布局的重點，全年融資活躍度顯著提升，展現出科技創新與資本信心的同頻共振。

2025年也是天堂硅谷成立的第25年。我們始終堅持“投資人第一，價值投資，行業聚焦”的理念，在先進制造、智能科技、醫療健康三大方向穩步深耕。過去一年，我們有4家所投企業成功上市，成為我們價值投資方法論的又一次集中體現：西安奕材與禾元生物雙雙入選首批“科創板成長層”，代表著中國硬科技在關鍵賽道的突破與落地。漢朔科技作為智能零售領域的領軍企業，憑借持續的全球化布局與產品創新，實現穩健成長并成功登陸創業板；曹操出行則在港交所主板上市，進一步夯實了其在科技出行賽道的領先地位。

25年來，天堂硅谷累計投資230余家企業，其中54家實現IPO。我們恪守“沒有十倍回報潛力的不投、看不懂的不投”原則，憑借深度的產業聚焦構筑起認知壁壘，也在實踐中積累了豐富的經驗和投資管理能力，形成了獨立的風控管理體系和科學高效的決策體系。

展望2026年，我們將繼續腳踏實地地走在產業深水區，持續關注底層技術能力、新型材料和核心零部件環節的突破機會。在智能科技領域，我們看好具備全球視野與本地供應鏈優勢的硬件創新，以及AI在各行業的落地進展，重點關注以場景應用為核心、商業化路徑清晰的項目；在新能源領域，我們關注光伏與儲能在發展中國家的廣闊替代空間、新材料對行業痛點的結構性解決方案。在所有這些判斷背后，我們始終相信：推動產業演進的力量，不在于風口與否，而在于需求的真實、路徑的清晰與團隊一以貫之的堅定執行。

風起于青萍之末，行穩于步履之間。技術的征途漫長崎嶇，唯有長期的信念與踏實的積累，才能走向真正的價值之地。

值此新春佳節之際，我謹代表天堂硅谷向所有信任我們的投資人、同行的合作伙伴與《證券時報》的讀者朋友們致以誠摯祝福：祝大家新春安康，家業豐亨；厚積薄發，馬到功成。

校對：陶謙