三年前的股權拍賣與民生證券擦肩而過，東吳證券終于尋得收購新標的。

無錫國資整合民生證券的“先手棋”，為蘇南地區的券商整合拉開了序幕；東吳證券與東海證券的“聯姻”，則是蘇州與常州在長三角金融整合的更進一步，后續如何通過治理優化實現“1+1>2”，看點十足。

3月2日早間，東吳證券（601555.SH）公告，正在籌劃發行股份收購東海證券控制權事項。因該事項存在不確定性，公司股票自3月2日開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

根據公告，東吳證券與東海證券的控股股東常州投資集團有限公司（以下簡稱“常投集團”）簽署《發行股份購買資產意向協議》，擬通過發行股份的方式購買其持有的東海證券26.68%股權，以獲得標的公司的控制權。

交易雙方將進一步協商具體交易方案，最終以正式協議為準，各交易將進一步協商確定收購的交易對方股權比例、支付安排等。

從東海證券股權結構來看，常投集團持有東海證券26.68%股權，第二大股東山金金控資本管理有限公司，持有東海證券16.69%股權。

圖片來源：東海證券官網

東吳證券表示，本次收購契合江蘇省“十五五規劃”規劃部署，有助于壯大本土法人券商實力，進一步優化重點領域、重點產業、重點區域布局，促進省內金融資源高效配置與協同聯動，持續提升全省金融綜合能級，賦能蘇錫常都市圈建設，服務全省高質量發展與長三角一體化發展大局。

有市場觀點認為，通過收購東海證券控制權，東吳證券有望在提升公司核心競爭力的同時，更好服務國家戰略與區域經濟高質量發展。

從政策端和行業結構來看，2025年，證券行業格局加速演變，市場集中度顯著提升。新“國九條”以推進金融強國建設為目標，明確提出加強證券基金機構監管，并支持頭部機構通過并購重組、組織創新等方式提升核心競爭力，鼓勵中小機構差異化發展、特色化經營。

此外，近年來，地方國資委紛紛出手整合，通過股權受讓、增資擴股等方式強化對轄區內券商的控制，同時，重點服務于區域經濟發展，是近年來券商合并的重要路徑和落點之一。

東吳證券與東海證券同屬江蘇本土券商，立足江蘇省與長三角地區。

從兩家券商發展現狀看，東吳證券成立于1993年，前身為蘇州證券，擁有全部證券類業務牌照，2011年12月在上交所上市。截至2025年三季度末，東吳證券總資產2169.59億元，凈資產428.35億元。

2025年度，東吳證券預計實現歸母凈利潤34.31億元至36.68億元，同比增加45%-55%。東吳證券的業務長板包括自營投資交易、北交所、債券融資等領域。

東海證券是常州市屬國有企業，成立于1993年1月，2015年7月在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，目前，公司注冊資本18.56億元，體量較小，員工逾2000人，其業務主要扎根常州、輻射長三角地區。

根據該公司官網，截至2024年末，東海證券擁有69家營業部、17家分公司，分布在全國20個省、直轄市、自治區。

自2022年3月江蘇證監局受理東海證券上市輔導備案材料之后，其謀求到上交所主板上市的相關事項無實質進展。

東海證券此前披露的2024年年報顯示，公司全年營業收入14.69億元，同比增長125.94%，利潤總額0.29億元，歸屬于母公司股東的凈利潤0.23億元，實現扭虧為盈。此前，東海證券凈利潤曾遭遇三年連降，2021年至2023年，該公司凈利潤分別為2.3億元、1.54億元、-4.92億元。

不過，東海證券證券自營板塊業績波動較大。該公司2024年年報顯示，報告期內自營業務收入2.66億元。2023年，東海證券自營虧損4.76億元，同比下滑267.97%。

有市場人士向界面新聞記者指出，當前，江蘇省正在加快建設金融強省，深入推進蘇錫常一體化融合發展：“無錫國資已將民生證券收入囊中，東吳證券若能順利控股東海證券，同處長三角的蘇州、常州兩地券商將如何通過整合治理、更好服務長三角一體化，是未來看點。”