從馬年央視春晚到各大衛視春晚，人形機器人紛紛站上舞臺中央，成為當之無愧的主角。它們練武術、后空翻、與人同臺演小品，自主完成疊衣服、取物等生活化操作。機器人扎堆登臺的密集曝光，很快在資本市場上激起回響。

3月2日，馬年春晚舞臺上的兩位“演員”都官宣了新一輪的融資。銀河通用機器人宣布完成25億元新一輪融資，刷新了其在2025年12月創下的3億美元（約21億元人民幣）的中國具身智能單輪融資紀錄。同日，松延動力宣布完成了累計融資規模近10億元的B輪融資。

資本的熱浪再次涌向具身智能賽道，熱鬧的融資背后，行業一場殘酷的淘汰賽已然開啟。

“2026年將是具身機器人行業去偽存真、加速洗牌的一年。”天使投資人、資深人工智能專家郭濤在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，隨著汽車、手機制造等產業巨頭憑借成熟供應鏈、海量數據與制造能力入場，行業將從概念化的“玩具時代”轉向實用化的“工具時代”。

當舞臺燈光熄滅，真正的考驗才剛剛開始。

從“吸睛”到“吸金” 銀河通用、松延動力率先兌現春晚“紅利”

機器人扎堆亮相的背后，是各大企業心照不宣的戰略共識：春晚，已成為這場賽道競逐中，必須搶占的流量高地。

此前艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，機器人亮相總臺春晚，能夠將產業影響力傳導至資本層面，具有央視背書的確定性技術場景，將增強資本對該賽道的信心，加速投資布局。

事實上，這條路的造富神話早已有跡可循。

2016年，優必選540臺機器人同步起舞，一舉撬動后續多輪融資。2025年，宇樹科技僅用3分鐘舞臺表演，便換來全年出貨量突破5500臺、估值飆升至120億元的市場奇跡。

到了2026年，銀河通用與松延動力成為這輪流量爭奪戰中，最先兌現紅利的贏家。

春晚舞臺上，銀河通用的Galbot G1機器人依托自研“銀河星腦”系統，全程無預設程序、實時自主決策，完成盤核桃、串烤腸、拾玻璃碎片、疊衣理物等一系列精細操作，成為春晚歷史上首個真正實現“自主干活”的機器人。另一邊，松延動力則以高難度街舞、“長脖子”的E1以及與演員蔡明“同款”的仿生機器人形象，在觀眾心中留下鮮明記憶點。

圖片來源：NOETIX松延動力公眾號

春晚落幕僅半個月，兩家企業同步官宣重磅融資。

3月2日，銀河通用機器人宣布完成25億元新一輪融資，投資方陣容涵蓋“國家隊”與產業資本。銀河通用方面表示，本輪融資后，銀河通用累計融資額穩居中國具身智能領域首位，繼續鞏固其作為人形機器人領域估值最高未上市企業的領先地位。

同日，松延動力宣布完成B輪融資，由寧德時代系產業平臺晨道資本領投，國科投資、京國盛基金等跟投，B輪累計融資規模近10億元。

然而，一個不容忽視的現實是，春晚流量的邊際效應正在快速遞減。當機器人扎堆登臺、觀眾的新鮮感逐漸退去，僅有舞臺上的完美表現已經無法折服觀眾與資方。

“今年開年以來，機器人在融資浪潮中取得了非常高的認可。這是價值認證和搶灘卡位的雙重驅動。”張毅在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，隨著今年春晚機器人火爆出圈，技術落地已從概念走向現實。資本關注點也從過去的概念炒作轉向可實現、可驗證的商業價值，更加看重投資回報率（ROI）和具體應用場景，具身智能的第一梯隊因此受到廣泛追捧。

資本路徑分化 “去偽存真”大考開啟

具體來看，銀河通用與松延動力的發展方向各有側重，這一點從雙方披露的融資通告中可清晰窺見，背后折射出不同資本對人形機器人賽道的兩種差異化押注邏輯。

銀河通用機器人25億元新一輪融資，由國家人工智能產業投資基金（國家大基金三期）領銜，中國石化、上汽金控、中芯聚源、亦莊國投等國家隊與產業資本集體入局。據稱，這是國家級人工智能產業基金首次出手投資具身智能賽道，錨定的是具身智能作為國家戰略新興產業的核心價值。

資本追捧背后，銀河通用構建了號稱全球規模最大的百億級具身智能數據集，首創“以合成仿真數據為主、真機數據為輔”的虛實融合訓練范式。其自主研發的“銀河星腦”打通了從多模態感知到底層實時控制的全鏈路，解決了行業長期存在的模塊割裂、響應遲滯等問題，是全球首個集成“大腦—小腦—神經控制”于一模的端到端具身大模型。

圖片來源：銀河通用Galbot公眾號

銀河通用方面稱，在工業制造領域，銀河通用已與寧德時代、德國博世、豐田汽車等客戶達成合作，累計訂單達數千臺，其工業重載機器人Galbot S1是唯一在寧德時代電池工廠實現常態化作業的人形機器人。在民生領域，“銀河太空艙”便利店落地全國20余個城市超100家，創下全球首個7×24小時不間斷運營即時零售倉超一年的行業紀錄。

松延動力的B輪融資，則展現了產業資本截然不同的下注邏輯。本輪由寧德時代系產業平臺晨道資本領投，作為深耕清潔能源與智能制造領域的產業資本，晨道資本的入局核心是尋求產業鏈協同與生態卡位。

松延動力的差異化優勢在于其對消費級市場的布局。作為行業內唯一一家同時建立雙足人形機器人與仿生人形機器人兩大產品線的企業，松延動力認為人形機器人的終局是強交互、強情感共鳴，而仿生技術是打開家庭消費市場的關鍵。目前，公司已持有30余項核心專利，搭建了專屬量產基地，并推出行業首款萬元級高性能人形機器人“小布米”，用高性價比試探C端市場的增量空間。

2026年開年這波融資熱潮，讓人形機器人行業“拼落地”的進程開始加速，也對企業找準自身定位提出了要求。

天使投資人、資深人工智能專家郭濤在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，本輪融資熱潮是政策、技術與市場預期共振的結果。具身智能被納入國家“十五五”規劃，政策方向明確；智能機器人未來需求規模有望達數十億臺，市場空間遠超汽車行業；頭部企業硬件自研率超90%，核心零部件國產化提速，商業化落地條件漸趨成熟。多重因素疊加，推動行業從早期概念探索階段，正式邁入技術落地與商業化應用的攻堅期。

但他同時強調，行業正加速從概念化的“玩具時代”轉向實用化的“工具時代”。這一轉變意味著，缺乏核心技術、量產能力與落地場景的企業將逐步被淘汰。“今年是人形機器人商業化的重要節點，但距離全面普及仍有距離：短期看，汽車制造、3C電子等工業場景有望率先破冰。而大規模商業化還需攻克技術成熟度、成本控制及安全標準統一等難題。”

在郭濤看來，2026年的具身智能賽道，一方面，資本更趨謹慎，傾向于押注頭部具備量產能力和市場前景的企業，初創企業融資難度正在攀升；另一方面，巨頭入局抬高了競爭門檻，市場份額將向兼具技術、成本與場景優勢的企業集中，大量中小初創企業可能因競爭力不足被擠出市場。

當舞臺的流量紅利散去，這場關乎技術、量產、場景與商業化能力的頭部排位賽，正進入真正的決勝階段。