人工智能（AI）是培育新質(zhì)生產(chǎn)力、推動產(chǎn)業(yè)升級的關鍵抓手。在政策支持與國產(chǎn)算力需求爆發(fā)的雙重驅(qū)動下，科創(chuàng)板AI產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績明顯改善，其中算力龍頭公司扭虧。

業(yè)績快報數(shù)據(jù)顯示，在政策支持與國產(chǎn)算力需求爆發(fā)的雙重驅(qū)動下，科創(chuàng)板30余家AI產(chǎn)業(yè)鏈公司中，超八成公司營收同比增長，八成公司凈利潤同比增長或虧損收窄。其中，算力芯片公司業(yè)績逐步兌現(xiàn)。

呈現(xiàn)“營收擴張、盈利躍升”態(tài)勢

2025年，是科創(chuàng)板AI產(chǎn)業(yè)鏈從“概念驗證”邁向“業(yè)績兌現(xiàn)”的關鍵之年。國家層面密集出臺支持人工智能發(fā)展的重磅政策，國務院發(fā)布《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》，加快推動人工智能與經(jīng)濟社會各行業(yè)各領域深度融合。特別是政策層面針對算力基礎設施建設的支持，直接拉動了芯片、存儲和光通信環(huán)節(jié)的爆發(fā)式需求。

與此同時，資本市場制度改革為產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入了新動能。科創(chuàng)板“1+6”改革措施的落地，不僅優(yōu)化了以人工智能為代表的未盈利企業(yè)的上市路徑，更通過再融資便利化支持企業(yè)加大研發(fā)投入。

在政策護航與市場需求的同頻共振下，一批具備核心技術的AI企業(yè)展現(xiàn)出強大的成長潛力。業(yè)績快報數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板AI產(chǎn)業(yè)鏈相關公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入約1738億元，同比增長26%，歸母凈利潤約126億元，同比增長196%，整體呈現(xiàn)“營收規(guī)模擴張、盈利大幅躍升”的發(fā)展態(tài)勢。

其中，多家龍頭企業(yè)成功扭虧為盈或?qū)崿F(xiàn)倍數(shù)級增長，寒武紀-U、奧比中光-UW兩家科創(chuàng)成長層AI企業(yè)預計將“摘U”，佰維存儲、仕佳光子等企業(yè)在行業(yè)周期反轉(zhuǎn)與技術迭代共振下業(yè)績井噴。

算力龍頭企業(yè)扭虧或減虧

2025年以來，國產(chǎn)AI芯片玩家競相登陸資本市場，其中科創(chuàng)板憑借制度優(yōu)勢與市場吸引力已匯聚寒武紀、海光信息、摩爾線程、沐曦股份4家算力芯片企業(yè)。

隨著人工智能技術加快演進，商業(yè)化應用進入高速發(fā)展階段引發(fā)算力需求暴增，疊加我國芯片設計、制造等各環(huán)節(jié)國產(chǎn)替代提速，算力芯片公司業(yè)績逐步兌現(xiàn)。

寒武紀-U2025年全年營收64.97億元，同比大增453%；歸母凈利潤從上年虧損4.52億元一舉轉(zhuǎn)為盈利20.59億元，首次實現(xiàn)年度盈利，預計將于年報后“摘U”。海光信息延續(xù)穩(wěn)健增長，實現(xiàn)營收143.76億元，同比增長57%；歸母凈利潤25.42億元，同比增長32%，持續(xù)鞏固國內(nèi)領先地位。此外，摩爾線程、沐曦股份等新興力量雖仍處于投入期，但其營業(yè)收入高速增長，增速分別達到243%、121%；虧損幅度亦大幅收窄，較上年分別減虧5.94億元、6.27億元，經(jīng)營狀況顯著改善。

算力需求的旺盛向上游制造及配套環(huán)節(jié)傳導，中芯國際、華虹公司等科創(chuàng)板晶圓代工企業(yè)全年維持高產(chǎn)能利用率，設備材料及封測各環(huán)節(jié)受益于擴產(chǎn)與技術更新需求，進一步夯實算力芯片產(chǎn)業(yè)的配套能力。

存儲芯片、光芯片領域高位增長

受AI服務器算力需求拉動與產(chǎn)能周期調(diào)整影響，存儲芯片價格自2025年下半年以來持續(xù)走高并創(chuàng)2016年以來新高，其中DRAM與NAND閃存漲幅尤為顯著。國內(nèi)存儲模組大廠佰維存儲2025年實現(xiàn)營業(yè)收入112.96億元，同比增長69%，歸母凈利潤達8.67億元，同比大增438%，扣非凈利潤增速更是高達1089%，AI新興端側(cè)存儲產(chǎn)品收入貢獻明顯。公司近期披露的1-2月經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，兩個月盈利已預計超去年全年兩倍，高景氣度有望貫穿全年。

全球內(nèi)存接口芯片企業(yè)瀾起科技實現(xiàn)營業(yè)收入54.56億元，同比增長50%，全年實現(xiàn)歸母凈利潤22.36億元，同比增長58%，主要受益于AI產(chǎn)業(yè)趨勢帶動互連類芯片出貨量顯著增加。

在數(shù)據(jù)中心高速互連建設加快的帶動下，光芯片行業(yè)整體進入高景氣區(qū)間。作為“AI賣鏟人”，科創(chuàng)板5家光芯片企業(yè)全年合計實現(xiàn)營業(yè)收入46.19億元，同比增長62%，第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入13.26億元，環(huán)比增長10%；全年合計實現(xiàn)歸母凈利潤7.13億元，同比增長420%。

AI應用頭部企業(yè)盈利模式逐步成型

我國在人工智能領域的先發(fā)優(yōu)勢在于擁有超大規(guī)模的市場與應用場景，為技術研發(fā)提供了豐富的試煉場和持續(xù)迭代的反饋數(shù)據(jù)。與之相印證的是，科創(chuàng)板數(shù)據(jù)處理企業(yè)海天瑞聲為國產(chǎn)大模型研發(fā)提供數(shù)據(jù)支撐，全年營收3.77億元，同比增長59%，歸母凈利潤1407.45萬元，同比增長24%。

應用端企業(yè)則緊扣“人工智能+”場景化需求，推動AI技術在千行百業(yè)落地。企業(yè)在垂直領域鞏固技術壁壘，推動可持續(xù)的盈利模式逐步成型，例如，金山辦公WPS AI月活用戶快速增長，全年實現(xiàn)營收59.29億元，同比增長16%；凈利潤18.43億元，同比增長12%；虹軟科技在視覺算法領域表現(xiàn)穩(wěn)健，2025年實現(xiàn)歸母凈利潤2.58億元，同比增長46%，面向新品類AI眼鏡推出的視覺解決方案在多個標桿項目實現(xiàn)量產(chǎn)落地。