昨夜今晨，國際油價持續上漲，布倫特原油期貨主力合約一度突破100美元/桶，WTI原油期貨主力合約盤中漲逾10%。

截至收盤，WTI原油期貨主力合約報95.73美元，漲幅為9.72%；布倫特原油期貨主力合約報100.46美元/桶，漲幅為9.22%。

分析人士：A股韌性較強

當地時間3月11日，美國貿易代表格里爾宣布對包括中國在內的16個貿易伙伴發起新的301調查，為潛在的新關稅措施鋪路。這一消息給全球貿易格局帶來新的擾動，分析人士普遍認為，這一消息對A股影響有限。

3月12日，A股早盤沖高后回落，午后逐步反彈。對于盤中波動，銀河期貨金融衍生品分析師孫鋒認為，可能與上述調查有一定關系，但具體影響仍需進一步跟蹤。

“目前該調查仍未落地，近期中美將舉行第六輪經貿磋商，磋商成果或使近期中美貿易關系更為清晰。”中信建投期貨股指研究員盛亦青表示，從去年10月上輪中美貿易磋商結果來看，今年中美貿易關系或逐步修復，需持續關注上述調查的進展。

據孫鋒介紹，進出口數據顯示，1—2月以美元計價出口累計同比增長21.8%，遠超市場預期。其中，1—2月中國對美出口同比降幅從去年12月的30.0%收窄至11.0%，對整體出口的拖累縮小至約1.4個百分點。

“無論新的301調查結果如何，美國關稅政策是否有變化，對A股的實際影響可能較為有限。”孫鋒表示。

國內方面，分析人士表示，2026年宏觀政策已進入落地見效期。從股指期貨的持倉和基差變化看，機構資金正處在觀望與再布局的過渡階段。

盛亦青認為，2026年的宏觀政策對市場總體情緒支撐較為顯著，當前市場對A股中長期預期偏積極。短期來看，受中東局勢影響，全球股市均有較大幅度回調，A股表現相對強勢，但短期避險情緒仍明顯增強，股指期貨各合約基差均有所走強。隨著宏觀政策逐步落地見效及中東局勢緩和，市場有望重回“慢牛”節奏。

“股指期貨近期總持倉持續下降，各合約基差走擴。”孫鋒分析道，出現上述現象的原因可能是前期部分看多資金因中東沖突升級而離場。不過，看多資金減倉離場更多是為了避險，并非看空后市。

“一季度末到二季度，宏觀政策落地見效和中美元首會晤成為市場焦點，A股可能面臨新一輪的方向選擇。”孫鋒表示，從歷史數據看，兩會之后市場可能會醞釀新一輪的交易機會。

近期，兩融余額有所回升，北向資金也階段性流入。盛亦青告訴記者，近期兩融余額回升，主要因為春節假期前回籠資金逐步回流至股票市場。目前受中東地區地緣局勢影響，市場觀望情緒偏強，滬深兩市成交額、兩融余額等恢復較為緩慢。從股指期貨市場的持倉結構來看，明確的增量資金進場信號尚未出現。

孫鋒則認為，股指期貨的持倉結構近期出現分化：IM、IF、IC前五、前十大席位凈空頭持倉下降，這與市場出現反彈、交易者獲利了結的趨勢一致；而上證50指數對應的IH凈空頭持倉有一定增加，與近期上證50表現相對較弱的情況吻合。

總體來看，受訪人士普遍認為，301調查帶來的情緒沖擊有限，A股韌性較強。