中東局勢引發(fā)的供應(yīng)鏈波動仍在持續(xù)。近期，維生素A（VA）、維生素E（VE）及泛酸鈣（VB5）價格顯著上漲，有的漲幅已經(jīng)超過50%。

據(jù)今日維生素平臺最新報價，3月5日至16日，VE的價格已從67元/公斤漲至82元/公斤，漲幅為53.2%；VA的價格從62元/公斤左右漲至95元/公斤左右，漲幅為22.4%；泛酸鈣的價格從40元/公斤漲至65元/公斤，漲幅62.5%。

^{近期飼料級維生素漲價情況 數(shù)據(jù)來源：今日維生素 制表：王麗穎}

記者注意到，早在2024年，巴斯夫德國路德維希港工廠的爆炸事件后，就對全球VA和VE的供應(yīng)格局造成顯著沖擊，影響持續(xù)至2025年。如今，中東戰(zhàn)爭危機疊加，維生素領(lǐng)域再次漲聲一片。

據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，截至2026年3月中旬，泛酸鈣市場參考報價已升至40元/公斤至42元/公斤區(qū)間，較前期低點呈現(xiàn)明確回升態(tài)勢。

有經(jīng)銷商向記者透露，中東地區(qū)爆發(fā)沖突后，雖然部分龍頭企業(yè)還沒來得及發(fā)布漲價通知，市面上的維生素價格就已經(jīng)漲上去了，最典型的代表產(chǎn)品就是泛酸鈣。今年1月初，部分簽單價格還低至35元/公斤，到了3月9日，不同供應(yīng)商的報價開始出現(xiàn)分化，有的價格翻倍，有的甚至超過百元大關(guān)，可見供應(yīng)端已經(jīng)在收緊。

有分析師認為，維生素原材料價格持續(xù)上漲，銷售穩(wěn)定的情況下，可能直接利好企業(yè)今年業(yè)績。

記者查詢注意到，泛酸鈣最大供應(yīng)廠商包括億帆醫(yī)藥(002019)、兄弟科技(002562)和新和成等。如果泛酸鈣價格大幅上漲，這些原料廠商的業(yè)績勢必會直接受益。

泛酸鈣價格在疫情期間曾創(chuàng)下單日漲幅近42%的紀錄。2021年底至2022年初，泛酸鈣價格一度從75元/公斤的低點一路飆升至320元—360元/公斤，累計漲幅高達327%—380%。尤其在2022年1月13日，其價格從162元/公斤直接跳漲至230元/公斤，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

維生素原料主要來自石油化工原料及玉米、大豆等農(nóng)作物。泛酸鈣約70%用于飼料添加劑，尤其在豬飼料和水產(chǎn)養(yǎng)殖中應(yīng)用廣泛。泛酸鈣的關(guān)鍵中間體——泛解酸內(nèi)酯，其生產(chǎn)依賴異丁醛。在2021年，異丁醛因丁辛醇裝置增量有限、下游新戊二醇需求旺盛，價格暴漲至1.8萬元/噸以上，推高了整體生產(chǎn)成本。

中東戰(zhàn)局如今持續(xù)焦灼，化工行業(yè)上中下游價格已經(jīng)出現(xiàn)層層傳導(dǎo)的上漲現(xiàn)象，在此背景下，泛酸鈣價格會再次走向瘋狂嗎？

根據(jù)公開資料，億帆醫(yī)藥是全球泛酸鈣龍頭，其下屬子公司鑫富原有產(chǎn)能約8000噸/年至8600噸/年，占全球40%以上市場份額。2026年產(chǎn)能預(yù)計擴建到12000噸，將成為絕對龍頭。有分析師認為，當(dāng)前泛酸鈣行業(yè)平均成本約45元/公斤，如果價格漲到100元/公斤，或?qū)⒅苯訛閮|帆醫(yī)藥增厚6億元利潤。

泛酸鈣第二大廠商是兄弟科技，該公司擁有4000噸產(chǎn)能，同時布局泛解酸內(nèi)酯自產(chǎn)，成本控制能力增強。

有行業(yè)分析師對記者表示，從成本端分析，上游化工原料及石油價格受地緣沖突持續(xù)影響走高，導(dǎo)致泛酸鈣生產(chǎn)企業(yè)交貨周期延長，成本傳導(dǎo)壓力增大。與此同時，供給端收縮進一步加劇了價格上行趨勢，主流廠商自3月初以來普遍采取停報停簽策略，市場關(guān)注度顯著提升。

中郵證券研究報告指出，當(dāng)前維生素原料藥價格普遍處于歷史低位，業(yè)內(nèi)控產(chǎn)漲價意愿強烈，泛酸鈣作為后續(xù)跟漲品種，價格走勢已有所抬頭。

從產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)機制看，此輪漲價具備較強的可持續(xù)性。泛酸鈣主要作為飼料添加劑使用，在下游養(yǎng)殖成本中占比較低，因此下游客戶對價格敏感度不高，使得上游提價能夠順暢傳導(dǎo)。此外，受紅海局勢等地緣政治因素影響，全球運力緊張導(dǎo)致油運價格上漲，進一步推高了泛酸鈣的到岸成本。