美聯儲繼續“按兵不動”。

北京時間3月19日凌晨2點，美聯儲宣布，將聯邦基金利率區間維持在3.50%—3.75%不變，符合市場普遍預期。政策聲明提到，中東戰事對美國經濟的影響尚不確定。另據最新公布的利率點陣圖，美聯儲決策層預計今年將降息一次，并在2027年再降息一次，但具體時點仍不明確。

隨后，美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上的講話釋放了“鷹派”信號。他表示，美國通脹頑固、前景不確定性上升，若通脹無進展，將不會降息。他還提到，有若干美聯儲官員傾向于減少未來的降息次數。

受美聯儲“鷹派”信號疊加中東局勢升級的影響，美股三大指數全線大跌，截至收盤，道指跌1.63%，標普500指數跌1.36%，雙雙收于去年11月以來新低；納指跌1.46%。大型科技股集體下跌，亞馬遜跌超2%，蘋果、谷歌、微軟、Meta、博通、特斯拉均跌超1%，英偉達跌0.84%。有分析警告稱，持續的能源沖擊會導致通貨膨脹和增長開始放緩，這將是一個“危險的組合”，將使美聯儲在平衡其各項職責方面面臨更大的挑戰。

美聯儲宣布：不降息

美東時間3月18日，在中東緊張局勢持續升級并引發油價飆升的背景下，美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)發布了最新的利率決議，將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%—3.75%不變，符合市場預期。

這是美聯儲截至去年末連續三次降息后連續兩次議息會議暫停降息。

本次暫停降息的決策沒能得到全體FOMC投票委員的一致支持。FOMC聲明指出，在12名FOMC投票委員中，有1人投出了反對票，為美聯儲理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran），他仍傾向于降息25個基點。

美聯儲已連續六次FOMC會議都出現反對票，這凸顯美聯儲內部分歧愈發嚴重。

其實，市場對美聯儲暫停降息的決定已有充分預期，在議息會議前夕，芝商所的美聯儲觀察工具顯示，利率市場的交易員預計美聯儲暫停加息的概率接近99%。

相比上次會議，本次會議聲明最大的差異是新增了一句有關中東局勢的表述。

聲明指出，三周前爆發的伊朗戰爭帶來了額外不確定性。沖突及其對霍爾木茲海峽的影響擾亂了全球石油市場，并可能使通脹持續高于美聯儲2%的目標。聲明指出：“中東局勢發展對經濟影響仍具有不確定性。”

會后公布的利率點陣圖顯示，美聯儲官員普遍預計今年將降息一次，并在2027年再降息一次，但具體時點仍不明確。

在19位FOMC成員中，有7人預計今年不會降息，較去年12月的預測增加1人。中位數顯示，2027年還將進一步降息，隨后聯邦基金利率將在約3.1%的長期水平附近趨于穩定。

美聯儲官員們對美國經濟前景的表述變化不大，但略微上調了2026年全年經濟增長和通脹預期。

在最新經濟預測中，美聯儲官員預計今年美國國內生產總值(GDP)將增長2.4%，略高于去年12月的預測(2.3%)；2027年經濟增速預計為2.3%，較此前預期上調0.3個百分點。

鮑威爾釋放“鷹派”信號

由于暫停降息已被市場充分定價，因此市場更為關注的是，鮑威爾的最新講話。

在北京時間凌晨2點半召開的新聞發布會上，他警告稱，美國通脹頑固、前景不確定性上升——從中東局勢到關稅擾動，種種變量正在打斷通脹回落的節奏。

鮑威爾明確表示，在沒有看到通脹進一步改善之前，不會考慮降息；與此同時，委員會內部已經開始討論“下一步是否可能加息”，盡管這仍不是大多數官員假設的基本情景。

鮑威爾開場說道，美國經濟正在擴張，通脹仍略顯偏高，消費者支出具有韌性，但住房部門活動疲軟。他認為，當前政策立場恰當，“有助于實現我們的目標?！?/p>

鮑威爾重申，美國勞動力市場需求已明顯降溫，但失業率自去年夏天以來變化不大，過去的降息措施應該有助于穩定勞動力市場。

在問答環節中，鮑威爾補充道，勞動力市場確實有下行風險，但多項就業指標顯示就業市場具有一定程度的穩定性。

鮑威爾特別指出，中東局勢發展的影響尚不明朗，該行將密切關注各項風險，現在判斷對經濟影響的范圍和持續時間還為時過早。

在談到美國通脹時，他表示，近期通脹預期已上升，能源價格上漲將推高整體通脹，部分石油沖擊將體現在核心通脹中。

在問答環節中，鮑威爾承認，通脹遠高于2%的目標令人擔憂。在本次會議上，多人提及短期通脹預期上升，所有人都同意將極其密切關注通脹預期。

鮑威爾提到，利率預測點陣圖并非預設路線，美聯儲未來將逐次會議決定。有若干人傾向于減少未來的降息次數。

在問答環節時，鮑威爾稱，關稅進展緩慢影響通脹預測，可能需要更多時間。較長時間的高油價將拖累消費，“我們真的不知道能源價格上漲會產生什么影響?！?/p>

他補充道，石油沖擊可被美國的能源生產所抵消，如果石油公司認為這種漲勢將持續，他們就會增加產量。

鮑威爾認為，當前的政策立場恰到好處，目前處于緊縮與不緊縮的邊緣。政策利率處于中性區間的高端，或略顯緊縮。

鮑威爾表示，如果在他作為美聯儲主席的任期結束時，繼任者尚未獲得確認，那么他將繼續擔任“臨時主席”，直至繼任者正式獲得確認為止。

校對：蘇煥文