3月18日，山高控股集團(tuán)有限公司（香港聯(lián)交所代碼：00412.HK）發(fā)布有關(guān)認(rèn)購(gòu)票據(jù)之須予披露交易的最新進(jìn)展及盈利預(yù)警公告。公告顯示，公司2025年度凈利潤(rùn)出現(xiàn)階段性波動(dòng)，而這一波動(dòng)緣于個(gè)別歷史投資事項(xiàng)的非經(jīng)常性影響，并非核心主業(yè)經(jīng)營(yíng)層面的實(shí)質(zhì)性變化。當(dāng)前公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)一切正常，整體經(jīng)營(yíng)的韌性與長(zhǎng)期發(fā)展的潛力持續(xù)凸顯。

業(yè)績(jī)短期波動(dòng)有因，戰(zhàn)略布局亮點(diǎn)凸顯。根據(jù)公告，集團(tuán)預(yù)期2025年度將錄得未經(jīng)審核凈利潤(rùn)不少于人民幣1.4億元，業(yè)績(jī)的階段性調(diào)整并非緣于主營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)不善，而是多重非經(jīng)常性因素綜合作用的結(jié)果，核心歸因于蘇寧相關(guān)主體實(shí)質(zhì)合并重整帶來(lái)的一次性非經(jīng)營(yíng)性影響，疊加金融資產(chǎn)利息收入減少、所得稅開支增加等因素。若無(wú)該歷史事項(xiàng)影響，公司本年度業(yè)績(jī)利潤(rùn)與去年基本持平，經(jīng)營(yíng)基本面保持穩(wěn)健向好。

在業(yè)績(jī)波動(dòng)的背后，公司戰(zhàn)略資產(chǎn)布局的亮眼表現(xiàn)成為重要看點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司按公允價(jià)值計(jì)入損益的金融資產(chǎn)公允價(jià)值實(shí)現(xiàn)超7.03億元的大幅增長(zhǎng)，這一數(shù)據(jù)充分彰顯了山高控股在戰(zhàn)略投資與管理方面的專業(yè)能力和精準(zhǔn)眼光，也印證了公司資產(chǎn)布局的價(jià)值潛力正逐步釋放，為公司整體財(cái)務(wù)表現(xiàn)筑牢了基礎(chǔ)，也體現(xiàn)出公司在資本運(yùn)作層面的深厚功底。

對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的歷史認(rèn)購(gòu)票據(jù)追償事項(xiàng)，公司始終秉持積極主動(dòng)的原則，為維護(hù)公司及股東合法權(quán)益采取了一系列專業(yè)且堅(jiān)決的法律行動(dòng)。2021年，針對(duì)票據(jù)發(fā)行人到期未贖回票據(jù)的行為，公司分別在香港和南京提起民事訴訟，且均取得了實(shí)質(zhì)性的司法判決支持：香港高等法院2022年作出判決，判令發(fā)行人支付本金、應(yīng)計(jì)利息及額外利息；南京市中級(jí)人民法院2025年8月作出一審判決，確認(rèn)了公司的相關(guān)債權(quán)及對(duì)無(wú)錫蘇寧置業(yè)100%股權(quán)的優(yōu)先受償權(quán)，充分體現(xiàn)了公司高效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力和扎實(shí)的法務(wù)風(fēng)控水平。

而后續(xù)相關(guān)權(quán)益的執(zhí)行環(huán)節(jié)，公司則受外部客觀因素影響。2025年，南京市中級(jí)人民法院裁定批準(zhǔn)了包括為票據(jù)提供擔(dān)保的相關(guān)主體在內(nèi)的38家公司的實(shí)質(zhì)合并重整計(jì)劃。根據(jù)《企業(yè)破產(chǎn)法》，經(jīng)人民法院裁定批準(zhǔn)的重整計(jì)劃，對(duì)債務(wù)人和全體債權(quán)人均有約束力，即重整計(jì)劃一經(jīng)人民法院裁定批準(zhǔn)，原有個(gè)別清償途徑被法定的集體統(tǒng)一清償程序取代。而根據(jù)重整計(jì)劃，包括公司在內(nèi)的債權(quán)人則對(duì)擔(dān)保財(cái)產(chǎn)不再享有優(yōu)先受償權(quán)，公司因此無(wú)法繼續(xù)行使原股權(quán)質(zhì)押項(xiàng)下的權(quán)利。盡管如此，公司仍積極推進(jìn)后續(xù)事宜，目前重整計(jì)劃的管理人已初步確認(rèn)公司將獲得相應(yīng)現(xiàn)金及信托計(jì)劃?rùn)?quán)益，該事項(xiàng)對(duì)公司當(dāng)下核心主業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)任何實(shí)質(zhì)影響，公司整體業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)始終保持正常狀態(tài)。

近年來(lái)，山高控股始終明確“綠電+算力”協(xié)同發(fā)展的核心戰(zhàn)略，深度契合國(guó)家政策導(dǎo)向，成為公司長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)的核心邏輯，也為公司在科技革命與產(chǎn)業(yè)變革浪潮中搶占了發(fā)展先機(jī)。面向未來(lái)，山高控股將繼續(xù)深度把握國(guó)家戰(zhàn)略機(jī)遇與科技革命浪潮，全力搶占人工智能發(fā)展先機(jī)，以產(chǎn)業(yè)協(xié)同突破、資本價(jià)值提升及生態(tài)能級(jí)躍升為抓手，持續(xù)構(gòu)建獨(dú)具山高特色的“電算融合”新興產(chǎn)業(yè)生態(tài)，同時(shí)深度融入“交能融合”及數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，進(jìn)一步釋放產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，持續(xù)兌現(xiàn)公司核心主業(yè)的成長(zhǎng)潛力，長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)值得市場(chǎng)期待。