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中國銀河證券研報稱，展望未來，若美伊發生泥潭式長期沖突，港股市場將經歷“短期情緒沖擊→中期基本面傳導→長期結構性分化”的三階段演化。宏觀上面臨“低增長、高利率、通脹黏性”的嚴峻組合，但港股的估值洼地優勢、高股息特征和南向資金托底，使其在非美資產中具備相對韌性。投資策略上應把握三條主線：（1）周期板塊。全球制造業復蘇疊加AI資本開支擴張，周期板塊供需格局正經歷系統性重塑。戰略資源方面建議關注原油、天然氣、煤炭等傳統能源，黃金等貴金屬，以及軍工與硬科技相關的關鍵金屬。此外，具備成本傳導能力的化工品及景氣改善的農業也值得重點關注。（2）估值底部的金融板塊和可選消費板塊。（3）科技板塊（具備自主可控邏輯的硬科技）。當前全球資金顯著偏好于上游科技硬件，HALO交易去軟逐硬的趨勢預計上半年仍會持續。
