美國總統(tǒng)特朗普宣稱，美國與伊朗已舉行“富有成效的對話”，但這一說法旋即遭到伊朗方面堅決否認。就在這場“羅生門”上演之前約15分鐘，原油期貨市場驚現(xiàn)一筆名義價值高達5.8億美元的異常大額交易，這讓市場參與者無法不將其與內(nèi)幕交易聯(lián)系在一起。

3月23日晚，全球金融市場再度因美國總統(tǒng)特朗普的社交媒體帖文劇烈震蕩。

特朗普在真實社交（Truth Social）上宣稱，美國與伊朗已舉行“富有成效的對話”，并將針對伊朗能源基礎(chǔ)設(shè)施的打擊計劃推遲五天。

隨后，歐美股市立刻走高，國際油價下挫，貴金屬迅速反彈。

然而，這一說法旋即遭到伊朗方面堅決否認，伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫在社交媒體發(fā)文直指這是“假消息”，目的是“操縱金融和石油市場”。

就在這場“羅生門”上演之前約15分鐘，原油期貨市場驚現(xiàn)一筆名義價值高達5.8億美元的異常大額交易，標普500股指期貨也幾乎同步放量異動。

敏感的時點、跨資產(chǎn)的同步，以及隨后精準的消息發(fā)布，令“內(nèi)幕交易”的質(zhì)疑聲浪迅速在華爾街蔓延。

白宮發(fā)言人庫什·德賽（Kush Desai）隨即出面否認，稱任何未經(jīng)證實的暗示都是“毫無根據(jù)且不負責任的報道”。

詭異交易

紐約時間3月23日上午6時49分至6時50分，短短一分鐘內(nèi)，約6200份布倫特原油和WTI原油期貨合約在市場上易手，名義價值高達5.8億美元。

據(jù)英國《金融時報》基于彭博數(shù)據(jù)的測算，這批交易在6時50分前的27秒內(nèi)集中爆發(fā)。幾乎在同一時刻，芝商所交易的標普500 e-Mini期貨成交量也出現(xiàn)孤立式飆升，價格在數(shù)秒內(nèi)跳漲。而此時，市場并未有任何足以觸發(fā)如此劇烈波動的重大消息公布。

大約15分鐘后，紐約時間上午7時04分，特朗普在社交媒體上發(fā)文，稱美國與伊朗在過去兩天里進行了“非常良好且富有成效的對話”，并宣布將對伊朗發(fā)電廠和能源基礎(chǔ)設(shè)施的打擊計劃推遲五天。

消息一出，全球能源市場應(yīng)聲暴跌，布倫特原油一度重挫逾13%，跌破每桶100美元大關(guān)；美股股指期貨則直線飆升，標普500期貨盤前漲幅一度超過2.5%。

特朗普的言論隨后被伊朗方面全盤否認。伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫23日在社交媒體發(fā)文，堅稱“沒有與美國舉行任何談判”，并直指所謂談判的消息是“虛假信息”，其真實目的是“操縱金融和石油市場，為美國和以色列擺脫當前困境”。伊朗外交部發(fā)言人巴加埃也強調(diào)，伊朗過去幾天雖收到部分友好國家轉(zhuǎn)達的信息，但“并未與美國舉行任何談判”。

這筆5.8億美元的異常交易，讓市場參與者無法不將其與內(nèi)幕交易聯(lián)系在一起。一位擁有25年市場經(jīng)驗的對沖基金組合經(jīng)理指出：“從我觀察市場的直覺來看，這實屬異常。周一早上沒有重要數(shù)據(jù)，也沒有值得搶跑的美聯(lián)儲官員講話，對于一個沒有事件風(fēng)險的交易日而言，這是一筆異常大的交易……有人剛剛賺了一大筆錢?！?/p>

即便單筆交易本身未必違法，但“跨資產(chǎn)、同時間、臨近重大政策表態(tài)前出現(xiàn)”的組合特征，已經(jīng)足以引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。不過，據(jù)外媒報道，目前尚無公開證據(jù)表明美國證券交易委員會（SEC）或芝商所（CME）就此展開正式調(diào)查。

透支信用

面對鋪天蓋地的質(zhì)疑，白宮發(fā)言人在一份聲明中表示：“白宮不容忍任何政府官員利用內(nèi)幕信息非法牟利，任何在沒有證據(jù)的情況下暗示官員從事此類活動的說法，都是毫無根據(jù)且不負責任的報道?！?/p>

回應(yīng)試圖為事件降溫，但這并非市場第一次在特朗普重大表態(tài)前觀察到異常交易。在貿(mào)易戰(zhàn)、美聯(lián)儲人事風(fēng)波、格陵蘭島爭端等多個議題上，特朗普的“反復(fù)無?！倍季珳实匾l(fā)了市場的先跌后漲，為熟知其行為模式的內(nèi)部人士或關(guān)聯(lián)方創(chuàng)造了套利空間。

去年4月，特朗普宣布關(guān)稅政策調(diào)整前約4小時，他在社交媒體喊話“這是買入的大好時機！”其旗下特朗普媒體科技集團股價當天收盤大漲22.67%，特朗普個人持股財富單日暴增4.15億美元，當時就有民主黨議員呼吁國會介入調(diào)查。

這一次，盡管沒有明確證據(jù)指向白宮官員直接參與交易，但市場對特朗普“反復(fù)無?！钡难哉擄L(fēng)格已形成一套獨特的定價邏輯。

對于華爾街而言，特朗普的言論是否真實或許并不重要。市場的大幅反彈并非因為投資者盲目相信總統(tǒng)的“?；稹闭f辭，而是他們將此視為一種保證：總統(tǒng)對糟糕市場數(shù)據(jù)的極度厭惡，最終將阻止他采取更為極端的軍事行動。

RBC財富管理高級投資組合策略師湯姆·加雷特森（Tom Garretson）分析稱：“特朗普顯然一直在努力壓制油價?！?/p>

BCA Research首席策略師馬爾科·帕皮奇（Marko Papic）表示：“如果這不能在未來7到10天內(nèi)得到解決，我們將面臨全球經(jīng)濟的大停擺。今天的聲明表明，特朗普意識到實體經(jīng)濟可能會跌落懸崖?！?/p>

韋斯特伍德資本（Westwood Capital）執(zhí)行合伙人丹尼爾·阿爾珀特（Daniel Alpert）指出，市場并非基于事實交易，而是基于其他人的預(yù)期進行交易。即便投資者懷疑這是一場謊言，只要他們認為其他人會視為利好并買入，他們就會緊隨其后。

不過，特朗普反復(fù)無常的代價正在顯現(xiàn)。越來越多的機構(gòu)投資者開始擔憂，特朗普正在透支美國總統(tǒng)這一職位在全球金融市場的信用。

派杰投資（Piper Sandler）首席投資策略師邁克爾·坎特羅維茨（Michael Kantrowitz）指出，真相取決于人們的認知，而特朗普的反復(fù)無常只會加劇不確定性。

摩根大通前首席量化分析師馬爾科·科拉諾維奇（Marko Kolanovic）指出，在戰(zhàn)爭情境下，“TACO交易”可能失效。

“TACO交易”，即“Trump Always Chickens Out”，意指投資者押注特朗普在市場劇烈波動或政策引發(fā)恐慌時，最終總會選擇退讓，從而推動風(fēng)險資產(chǎn)反彈。

馬爾科認為，關(guān)稅是行政政策，可以用一則推文逆轉(zhuǎn)；但戰(zhàn)爭一旦開打，就有了自己的動能，牽涉多方強大勢力，遠超任何單一領(lǐng)導(dǎo)人的實時掌控。

瑞穗銀行策略師喬丹·羅切斯特（Jordan Rochester）在報告中寫道：“最難的部分不是預(yù)測戰(zhàn)爭，而是預(yù)測白宮將如何發(fā)聲。我們面對的是一個困惑的市場，不確定這是否是終局臨近的可信信號，還是又到了另一個‘非常徹底、幾乎可以確定’的時刻?！边@種不確定性，使得每一次由特朗普言論引發(fā)的市場波動，都更像是一場基于信息不對稱的賭博，而非基于基本面分析的投資。