截至3月27日晚，已有14家上市券商公布了2025年的年度分紅計劃，目前已公布的年度現金分紅總額已超過377億元。

Wind數據顯示，上市券商的年度現金分紅比例（年度累計現金分紅總額/歸屬普通股東凈利潤，下同）普遍超過30%。最為“豪爽”的一家上市券商，甚至將自己2025年全年凈利潤的80%都拿出來回饋了股東。

多數上市券商在2025年都計劃進行兩次分紅。據Wind統計，此次年終分紅中，國泰海通和中信證券兩家分紅總額相近，分別為61.3億元和60.76億元，頭部地位穩固；招商證券目前正獨自占據第二梯隊，計劃分紅39.05億元；申萬宏源、東方證券、中信建投的分紅總額也均超過了10億元，分別為18.78億元、16.87億元和13.57億元。

結合每股股利來看，招商證券每股派發現金紅利0.449元，目前單股回報最高；其次是中信證券，每股派發紅利0.41元；而盡管國泰海通年終分紅總額甚至高于中信證券，但其每股股利卻僅為0.35元，主要是因為總股本更高，提升了分紅總額。

若結合2025年年中的利潤分配情況，則目前中信證券仍是當之無愧的“分紅王”，年度現金分紅總額達到103.74億元，歷史上首次年度分紅超過百億；國泰海通緊隨其后，2025年累計分紅87.57億元；招商證券2025年分紅總額也達到了49.4億元。

值得注意的是，盡管部分中小券商的分紅總額不比頭部機構，但其分紅比例卻相當豪爽。例如，紅塔證券2025年年度分紅總額為9.87億元，分紅比例卻達到了驚人的81.3%，若再加上回購金額，則該公司將其2025年92.84%的凈利潤都用作分紅和回購。

紅塔證券還在未來三年股東回報規劃中寫道，在符合相關法律法規，且保持利潤分配政策連續性與穩定性的前提下，其最近三年以現金方式累計分配的利潤應不少于最近三年實現年均可分配利潤的30%，原則上每年度實施一次利潤分配，必要時亦可進行中期利潤分配。

除此之外，東方證券、興業證券、首創證券和招商證券的2025年度現金分紅比例也都達到40%及以上，其中東方證券和興業證券分別為47.91%和47.46%。事實上，在已公布2025年度利潤分配方案的14家上市券商中，僅申萬宏源為28.97%，國聯民生為16.97%，其余公司現金分紅比例均超過30%。

不過，申萬宏源提到，截至2025年底，集團母公司可供分配利潤余額為19億元，本次擬分配的現金紅利總額18.78億元（含稅），已占母公司期末可供分配利潤的98.81%。同時該公司還提到，當前公司正處于轉型發展、爭先進位的關鍵階段，合理留存一定規模的利潤，旨在進一步充實資本實力、優化資產負債結構以及加大戰略和重點領域投入，以不斷夯實長期發展基礎，提升未來盈利水平，為股東創造更持續、豐厚的回報。

而國聯民生2025年的現金分紅總額3.41億元，相比2024年的3.18億元亦有增加，但由于并表民生證券后凈利潤突飛猛進，反倒拉低了分紅比例。國聯民生表示，留存未分配利潤能夠提升公司凈資本水平，改善風險控制指標，為公司業務發展、信息系統建設和合規風控投入等方面提供有力支持，以提升經營效率和服務水平。

站在股息率（以2025年年度分紅估算）角度，哪家券商眼下投資價值更為顯著？Wind數據顯示，在上述14家上市券商中，目前招商證券和東方證券的股息率最可觀，分別為3.71%和3.51%，其次是國泰海通、中信證券以及華安證券，分別為2.98%、2.89%和2.85%，紅塔證券、興業證券和申萬宏源的股息率也超過了2%，分別為2.68%、2.48%和2.33%。

排版：劉珺宇

校對：彭其華