藍思科技（300433.SZ）2025年年報顯示，公司正在向AI全產業鏈精密制造平臺推進底層換擋，有望向“AI硬件全棧平臺”方向啟動估值重塑。

財報顯示，公司實現營業收入744.1億元，同比增長6.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤40.18億元，同比增長10.87%；公司擬向全體股東每10股派發現金紅利4.5元（含稅）。

據了解，藍思科技將2025年視作公司承前啟后、戰略升級之年，公司全面擁抱AI時代發展機遇，新增資本開支94億元，確立了重點發力AI服務器、具身智能機器人、商業航天三大領域的發展戰略，取得開創性的進展。

其中AI服務器產業鏈全鏈成型，藍思科技已形成“結構件+液冷+存儲”矩陣，SSD固態硬盤模組已批量出貨，HDD玻璃基板通過客戶驗證。其開發的全景智顯機柜采用航天級玻璃架構，大幅降低數據中心土建成本，即將進入海外AI算力大客戶審廠階段。行業預計2026年全球服務器市場將突破5500億美元。

具身智能產能進入兌現期，2025年公司人形機器人與四足機器狗出貨量突破萬臺，獨家切入北美頭部客戶關鍵模組訂單。依托具備年產50萬臺產能的永安園區及泰國基地，2026年核心部件規模有望實現數倍躍升。

端側AI方面，相比純組裝企業面臨的行業增長瓶頸，藍思AI眼鏡等智能穿戴業務毛利率逆勢升至19.91%，凸顯其在光波導等光學與結構件底層的定價權。

分析顯示，AI服務器結構及散熱領域標的遠期市盈率普遍在35—45倍，隨著下半年多賽道訂單矩陣式落地，藍思科技有望向“AI硬件全棧平臺”啟動估值重塑。