3月30日，復(fù)星國際（00656.HK）發(fā)布2025年度財(cái)報(bào)后，董事長(zhǎng)郭廣昌發(fā)2026致股東信。在信中，其致歉并解釋虧損原因：2025年本公司錄得歸屬于母公司股東之虧損約234億元，需要說明的是，這次虧損并非經(jīng)營基本面惡化，核心源于董事會(huì)出于審慎的原則，對(duì)本公司過往發(fā)展過程中的部分項(xiàng)目作出的非現(xiàn)金減值計(jì)提；同時(shí)也涉及部分非核心業(yè)務(wù)板塊的商譽(yù)和無形資產(chǎn)減值。這次計(jì)提不會(huì)影響本公司日常經(jīng)營、現(xiàn)金流及業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)，醫(yī)藥、保險(xiǎn)等核心業(yè)務(wù)仍在穩(wěn)健的增長(zhǎng)中。

“虧損總是不好的，這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)在復(fù)星三十多年的發(fā)展歷程上也是前所未有的。雖然虧損主要是非現(xiàn)金損失，但沒能實(shí)現(xiàn)盈利預(yù)期，作為本公司董事長(zhǎng)和創(chuàng)始人，我要對(duì)所有關(guān)心復(fù)星發(fā)展的股東和合作伙伴致以深深的歉意。” 郭廣昌表示。

當(dāng)天，復(fù)星國際公布截至2025年12月31日止12個(gè)月業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年，復(fù)星全年?duì)I收達(dá)到人民幣1,734億元，同比下滑9.74%；歸母凈利潤233.96億元，同比大跌437.97%。

報(bào)告期內(nèi)，復(fù)星持續(xù)推進(jìn)“瘦身健體、聚焦主業(yè)”戰(zhàn)略。郭廣昌把此次主動(dòng)計(jì)提稱為“晴天修屋頂”：“我們過往布局的一些項(xiàng)目，確實(shí)在當(dāng)前的市場(chǎng)形勢(shì)和我們投資之初存在價(jià)值的偏差，因此，董事會(huì)審慎選擇完成這次資產(chǎn)減計(jì)，讓復(fù)星可以更好地集中資源、集中精力，投向高增長(zhǎng)核心賽道。” 其中，地產(chǎn)相關(guān)減值占比約55%，非核心資產(chǎn)減值占比約45%。

從經(jīng)營層面看，2025年，復(fù)星國際旗下四大核心企業(yè)——復(fù)星醫(yī)藥、豫園股份、復(fù)星葡萄牙保險(xiǎn)和復(fù)星旅文總收入達(dá)到1,282億元，占本集團(tuán)總收入的比重同比上升3%，達(dá)到74%。

公司持續(xù)推進(jìn)創(chuàng)新和全球化“雙引擎”。公司從2007年在香港聯(lián)交所上市開始推進(jìn)全球化，期內(nèi)，公司海外收入達(dá)948.6億元，占總收入比重同比提升5.4%，達(dá)到54.7%。

創(chuàng)新藥研發(fā)方面，復(fù)星從2006年開始系統(tǒng)布局醫(yī)藥研發(fā)。報(bào)告期內(nèi)，復(fù)星醫(yī)藥7個(gè)創(chuàng)新藥品共16項(xiàng)適應(yīng)癥于境內(nèi)外獲批上市，6個(gè)創(chuàng)新藥品上市申請(qǐng)獲受理。其中，自研小分子創(chuàng)新藥復(fù)邁寧（蘆沃美替尼片）雙適應(yīng)癥在中國境內(nèi)獲批，填補(bǔ)了國內(nèi)罕見腫瘤治療空白。

期內(nèi)，復(fù)星醫(yī)藥創(chuàng)新藥品收入達(dá)98.93億元，同比增長(zhǎng)29.59%，占制藥業(yè)務(wù)收入比重提升至33.16%。復(fù)宏漢霖實(shí)現(xiàn)營收66.67億元，凈利潤8.27億元，連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)營收、利潤雙增長(zhǎng)。

在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)板塊，復(fù)星旗下海內(nèi)外保險(xiǎn)企業(yè)全面增長(zhǎng)。其中，復(fù)星葡萄牙保險(xiǎn)全年毛保費(fèi)總額達(dá)65.3億歐元，歸母凈利潤達(dá)2.01億歐元，同比增長(zhǎng)15.8%。國內(nèi)兩家保險(xiǎn)公司中，復(fù)星保德信人壽全年規(guī)模保費(fèi)達(dá)132.8億元，同比增長(zhǎng)41.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤6.5億元，增長(zhǎng)492%。復(fù)星聯(lián)合健康保險(xiǎn)全年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入達(dá)78.4億元，同比增長(zhǎng)50.1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.39億元，連續(xù)五年盈利。

消費(fèi)文旅方面，豫園股份旗下的餐飲品牌松鶴樓在英國倫敦開設(shè)首家海外門店，珠寶品牌老廟在馬來西亞吉隆坡開設(shè)海外首店。復(fù)星旅文Club Med在全球六大洲超過40個(gè)國家和地區(qū)開展銷售和營銷業(yè)務(wù)，運(yùn)營67家度假村。報(bào)告期內(nèi)，Club Med業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)歷史新高，錄得營業(yè)額179.7億元，同比增長(zhǎng)2.1%；全球平均客房入住率達(dá)75.8%，同比提升1.8%。Club Med國內(nèi)五家「一價(jià)全包」度假村春節(jié)核心假期六日平均入住率達(dá)90%；三亞亞特蘭蒂斯春節(jié)假期九日總營業(yè)額突破人民幣1.24億元，同比增長(zhǎng)20%，創(chuàng)下歷史最佳春節(jié)表現(xiàn)。

談及當(dāng)下最熱的AI，郭廣昌透露“這幾年一直在關(guān)注”：“但我們不追大模型的概念，AI不是用來裝飾門面的，我關(guān)心的是AI能不能解決實(shí)際問題。要讓AI真正成為我們做事的工具，要效率最大化。”

郭廣昌還透露了復(fù)星的中期財(cái)務(wù)目標(biāo)規(guī)劃：力爭(zhēng)推動(dòng)逐步恢復(fù)人民幣百億利潤規(guī)模；集團(tuán)層面目標(biāo)回籠600億元資金，將集團(tuán)層面總負(fù)債降至600億元以下，力爭(zhēng)達(dá)成“投資級(jí)”評(píng)級(jí)。“未來的復(fù)星，我們不去爭(zhēng)一時(shí)之快，我們要立長(zhǎng)久之基。”