3月31日，碳酸鋰期貨價格大幅回調，主力合約報收157200元/噸，下跌7.97%。現貨價格也大幅回落，根據Mysteel數據，3月31日電池級碳酸鋰均價報166300元/噸，單日下跌1200元/噸。

業內人士認為，碳酸鋰價格回調，主要原因是供應擾動再度發酵，有市場消息稱津巴布韋鋰礦出口出現積極進展。

據了解，津巴布韋于2月25日全面停止原礦和鋰精礦出口。該國鋰礦產量占全球總產量的10%左右，若出口禁令持續，對我國鋰礦供應的沖擊較大。近日，有市場消息稱津巴布韋鋰礦出口有望恢復。業內人士預計，4月可能敲定出口細則。

廣發期貨分析師林嘉旎表示，津巴布韋鋰礦出口出現積極進展，打破了此前的市場預期，碳酸鋰價格應聲回落。

“目前，部分企業積極同津巴布韋政府洽談。”富寶鋰電分析師蘇津儀認為，當前津巴布韋鋰礦出口恢復時間仍存在不確定性，或成為后續行情反轉的變量。若出口恢復進度偏慢，將對價格形成較強支撐；若快速恢復，則可能帶來較大的利空。

銀河期貨分析師陳婧表示，考慮到3個月的物流時間，即使當地恢復出口后即刻發運，國內3—5月的進口量也會下降。

與此同時，市場也擔憂澳大利亞柴油短缺會對當地礦山生產經營帶來負面影響。林嘉旎認為，雖然中東地緣局勢反復，但澳大利亞主流礦山具備一定能源儲備，目前尚未影響生產，后續發展和實際影響仍取決于缺油問題的持續性。

“澳大利亞鋰礦山至港口的運輸依賴卡車，需消耗柴油，運費已經顯著上漲。”蘇津儀解釋稱，澳大利亞柴油主要用于運輸環節，礦山用電主要依賴天然氣，因此目前暫未波及鋰礦生產。整體來看，部分礦山仍保有一定的柴油儲備，若供應狀況無法改善，影響可能在4月中旬之后逐步顯現。

看向基本面，近期碳酸鋰市場呈現供需雙增態勢。數據顯示，截至3月27日當周，碳酸鋰產量為24814噸，環比增加628噸；庫存為99489噸，環比增加616噸，累積幅度較小。需求端，當前國內下游鋰電需求已經出現了明確的回暖信號。行業數據顯示，3月國內鋰電市場排產總量約219GWh，環比增加16.5%，其中儲能電芯排產占比提升至40.6%，較年初明顯增長。與此同時，國內鋰鹽廠的產能利用率也從年初的48.1%穩步提升至55%左右，下游正極材料廠的補庫需求逐步釋放。

現貨市場方面，近期碳酸鋰價格重心上移后，下游買盤偏弱。根據富寶資訊調研，前期碳酸鋰期貨價格走高時，現貨市場報盤活躍度一般，基差有所走弱。整體買盤情緒偏弱，下游以剛需采購為主；價格回落后，市場詢價有所增加，但實際成交情況仍未改觀。根據貿易環節反饋，近期整體出貨量較少，下游采購收貨意愿普遍不高。

“短期來看，供應預期變化及地緣局勢仍會給期貨盤面帶來擾動；中期來看，供應端潛在矛盾可能繼續放大，需求預期依然樂觀。”林嘉旎認為，在中期邏輯下，碳酸鋰價格的底部支撐有所強化，短期受消息面干擾較多，資金獲利了結導致期貨盤面大幅波動，預計將維持寬幅震蕩態勢。

蘇津儀也認為，當前碳酸鋰市場處于“礦端故事未定、需求高位企穩、庫存緩慢累積”的微妙平衡中。若供應擾動持續或運輸瓶頸加劇，碳酸鋰價格有望獲得支撐。