3月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布3月中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)，制造業(yè)PMI回升至50.4%，重返榮枯線以上，非制造業(yè)景氣同步改善。多家機(jī)構(gòu)表示，本次回升呈現(xiàn)季節(jié)性修復(fù)、內(nèi)外需求共振、科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)跑、價(jià)格積極回暖等核心特征。

長(zhǎng)江證券研究所宏觀首席分析師于博提出，3月PMI回升核心驅(qū)動(dòng)力來(lái)自全球工業(yè)系統(tǒng)性漲價(jià)的環(huán)境下，國(guó)內(nèi)出口產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)反而愈發(fā)凸顯。從國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和庫(kù)存表現(xiàn)來(lái)看，在價(jià)格影響幅度和時(shí)間仍存諸多不確定性的環(huán)境下，當(dāng)前制造業(yè)企業(yè)也并未急于提前補(bǔ)庫(kù)或加強(qiáng)生產(chǎn)，按需定產(chǎn)的態(tài)度仍然明顯，產(chǎn)銷關(guān)系仍較為良性。

廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊表示，3月制造業(yè)PMI亮點(diǎn)主要體現(xiàn)為高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)PMI分別升至52.1%、51.5%，持續(xù)擴(kuò)張，新動(dòng)能支撐強(qiáng)勁；新出口訂單大幅回升4.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2024年5月以來(lái)最高，外需韌性突出。同時(shí)，價(jià)格指標(biāo)同步上行，PPI回升趨勢(shì)明確，名義增長(zhǎng)持續(xù)改善。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)開局景氣度尚可，一季度實(shí)際GDP、名義GDP預(yù)計(jì)同比分別增長(zhǎng)5.07%、5.47%。

在方正證券研究所看來(lái)，3月高技術(shù)制造業(yè)PMI連續(xù)14個(gè)月高于榮枯線，展現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢(shì)。國(guó)聯(lián)民生宏觀分析師鐘渝梅同樣認(rèn)為，3月PMI回升的真正亮點(diǎn)藏在需求與科技領(lǐng)域，其中，科技相關(guān)行業(yè)景氣度持續(xù)領(lǐng)跑，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)保持高位運(yùn)行，裝備制造快速修復(fù)，印證產(chǎn)業(yè)升級(jí)步伐加快。

“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)景氣大幅上行，成為制造業(yè)中最具活力的部分。”申萬(wàn)宏源證券研究所趙偉團(tuán)隊(duì)表示。