證券時(shí)報(bào)記者 陳見(jiàn)南

隨著國(guó)產(chǎn)大模型商業(yè)化落地進(jìn)程持續(xù)加速，相關(guān)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，不僅帶動(dòng)板塊個(gè)股市場(chǎng)走勢(shì)走強(qiáng)，更進(jìn)一步拉動(dòng)算力產(chǎn)業(yè)鏈需求持續(xù)釋放，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)算力從核心技術(shù)突破向全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展穩(wěn)步邁進(jìn)。

其中，智譜、MINIMAX-W兩大國(guó)產(chǎn)大模型相關(guān)公司率先發(fā)力。

4月1日，智譜收盤漲近32%，其上市后首份財(cái)報(bào)表現(xiàn)驚艷，2025年總收入同比大幅增長(zhǎng)，核心業(yè)務(wù)收入翻倍式攀升，API調(diào)用量與定價(jià)雙升且呈現(xiàn)供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)，既彰顯出用戶活躍度與付費(fèi)意愿表現(xiàn)強(qiáng)勁，顯示出其商業(yè)模式已初步獲得市場(chǎng)認(rèn)可，印證了國(guó)產(chǎn)大模型的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也凸顯整個(gè)國(guó)產(chǎn)算力鏈的高景氣；同日，MINIMAX-W股價(jià)大漲超14%，與智譜形成聯(lián)動(dòng)，共同點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)大模型及算力產(chǎn)業(yè)的投資熱情。

A股市場(chǎng)上，這一投資熱情進(jìn)一步傳導(dǎo)至算力產(chǎn)業(yè)鏈。4月1日，算力板塊全線飆升，截至收盤，光模塊等相關(guān)概念漲幅均超4%，其中中潤(rùn)光學(xué)、波長(zhǎng)光電等光模塊個(gè)股漲幅均超11%；芯原股份、寒武紀(jì)、海光信息等千億市值龍頭股同步走強(qiáng)，芯原股份上漲10.23%，寒武紀(jì)漲幅達(dá)6.96%，海光信息上漲4.78%，充分體現(xiàn)出算力產(chǎn)業(yè)的高景氣度。

國(guó)金證券近期研報(bào)表示，國(guó)產(chǎn)算力全產(chǎn)業(yè)鏈景氣加速，有望量?jī)r(jià)齊升。在供需雙側(cè)強(qiáng)邏輯的擠壓下，預(yù)判2026年算力產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)入“全鏈通脹”周期，行業(yè)景氣度將從核心芯片向AIDC、云與算力服務(wù)、配套電力設(shè)備及服務(wù)器等環(huán)節(jié)全面外溢。

華西證券也表示，國(guó)產(chǎn)算力正當(dāng)時(shí)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在國(guó)產(chǎn)大模型近期能力提升、逐步追趕海外大模型的背景下，其高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)有望填補(bǔ)當(dāng)下需求的空白，順勢(shì)實(shí)現(xiàn)Token出海，并進(jìn)一步拉動(dòng)國(guó)產(chǎn)算力相關(guān)需求。

算力板塊細(xì)分領(lǐng)域中隱藏著一批高成長(zhǎng)公司。

據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，獲得5家以上機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的東數(shù)西算概念股中，有22只個(gè)股被機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)今明兩年歸母凈利潤(rùn)增速均超30%。其中，運(yùn)達(dá)股份、奧比中光-UW、寒武紀(jì)、遠(yuǎn)東股份、勝宏科技等個(gè)股被機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)今明兩年歸母凈利潤(rùn)增速均超50%。

作為國(guó)產(chǎn)算力龍頭，寒武紀(jì)一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。東海證券表示，公司云端思元系列產(chǎn)品規(guī)模化商業(yè)落地帶動(dòng)業(yè)績(jī)與盈利能力上行，得益于產(chǎn)品性能國(guó)內(nèi)領(lǐng)先及CSP國(guó)產(chǎn)化訴求上升，后續(xù)業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。

勝宏科技是AI PCB龍頭。招商證券認(rèn)為，公司深耕PCB領(lǐng)域多年，目前已成功進(jìn)入英偉達(dá)、谷歌、英特爾、特斯拉、微軟等國(guó)際知名企業(yè)的供應(yīng)鏈，優(yōu)質(zhì)的核心客戶群體驅(qū)動(dòng)公司訂單需求增長(zhǎng)，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)亦有望得到進(jìn)一步改善，加之國(guó)內(nèi)及海外產(chǎn)能擴(kuò)張加速，看好公司中長(zhǎng)線高端產(chǎn)能擴(kuò)張和產(chǎn)品升級(jí)趨勢(shì)。

從年內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，上述個(gè)股呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。其中，遠(yuǎn)東股份年內(nèi)大漲超72%居首，主要受益于光纖價(jià)格上漲；禾盛新材和協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)均漲超30%。跌幅較大的個(gè)股主要有長(zhǎng)盈精密、寒武紀(jì)、軟通動(dòng)力等。

針對(duì)股價(jià)波動(dòng)，軟通動(dòng)力近期發(fā)布股份回購(gòu)公告，明確本次回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)人民幣68.57元/股，回購(gòu)資金總額區(qū)間為不低于1億元（含）且不超過(guò)2億元（含）。

（本版數(shù)據(jù)由證券時(shí)報(bào)中心數(shù)據(jù)庫(kù)提供） 圖片來(lái)源：AI生成