國證算力日K線圖張大偉制圖

4月首個交易日，A股主要指數(shù)集體上漲，科創(chuàng)綜指表現(xiàn)較強。截至收盤，上證指數(shù)報3948.55點，漲1.46%；深證成指報13706.52點，漲1.70%；創(chuàng)業(yè)板指報3247.52點，漲1.96%；科創(chuàng)綜指報1674.19點，漲3.44%。滬深北三市全天成交20248億元，較上個交易日放量190億元。盤面上，全市場近4500只個股上漲，創(chuàng)新藥、算力硬件為兩大領(lǐng)漲主線。

算力硬件概念表現(xiàn)強勢

4月1日，算力產(chǎn)業(yè)鏈迎來集中修復(fù)，存儲芯片、PCB等硬件方向走勢活躍。截至收盤，智立方以20%幅度漲停，天孚通信漲超10%，銘普光磁、奧瑞德等多只個股漲停，寒武紀(jì)漲近7%。

華泰證券研報認(rèn)為：AI驅(qū)動下存儲量價齊升成為主要增量，TrendForce集邦咨詢預(yù)計2026年一季度DRAM合同價格環(huán)比上漲90%至95%，短缺或持續(xù)至2027年；與此同時，先進封裝熱度顯著提升，面板級封裝（PLP）已成為行業(yè)共識，中國正進入“晶圓廠補位+OSAT擴產(chǎn)+設(shè)備國產(chǎn)化”三方協(xié)同階段，封測及后道設(shè)備板塊有望迎來重估。

中信證券研報表示：看好Agent AI時代存力提升下的存算產(chǎn)業(yè)趨勢，近存計算高景氣，看好HBM及CUBE產(chǎn)業(yè)鏈；同時存儲緊缺下從主流至利基型存儲全面缺貨漲價，多家廠商反饋2026年二季度漲幅環(huán)比仍相仿，預(yù)計行業(yè)供不應(yīng)求至少要到2027年底。建議關(guān)注兩大方向：存儲模組公司，短期業(yè)績爆發(fā)能力強；存儲原廠及貼近原廠的設(shè)計公司。

醫(yī)藥生物板塊迎多重催化

4月1日，醫(yī)藥生物板塊再度走強，創(chuàng)新藥、CRO方向大漲。截至收盤，津藥藥業(yè)4連板，廣生堂、艾迪藥業(yè)、睿智醫(yī)藥等多只個股以20%幅度漲停。

近期，醫(yī)藥生物板塊迎來多重利好：一是政策端持續(xù)釋放積極信號。國家藥監(jiān)局近日印發(fā)《關(guān)于開展醫(yī)療器械臨床創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化“春雨行動”的通知》，旨在支持醫(yī)療器械的臨床創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化，為生物技術(shù)整體產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了有力支持。二是近期多家藥企陸續(xù)發(fā)布亮眼業(yè)績。三生國健2025年實現(xiàn)營業(yè)收入41.99億元，同比增長251.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤28.99億元，同比增長311.49%。百濟神州2025年首次實現(xiàn)年度盈利，公司實現(xiàn)營業(yè)收入53億美元，同比增長40.2%；實現(xiàn)凈利潤2.87億美元，相較2024年同期凈虧損6.45億美元，實現(xiàn)扭虧為盈。

此外，進入第二季度，創(chuàng)新藥行業(yè)將迎來兩大重磅會議，2026年美國癌癥研究協(xié)會年會和2026年美國臨床腫瘤學(xué)會年會將分別于4月中旬和5月底舉行。

國聯(lián)民生證券研報認(rèn)為，創(chuàng)新藥或已筑底，修復(fù)回補有望持續(xù)，中長期持續(xù)看好。年初至今產(chǎn)業(yè)層面進展遠(yuǎn)超預(yù)期，石藥集團、信達(dá)生物大額BD落地，前沿生物小核酸BD等催化頻出，疊加政策層面對創(chuàng)新技術(shù)的明確支持，以及生物技術(shù)公司、生物制藥企業(yè)年報亮眼業(yè)績帶來的盈利拐點確認(rèn)，創(chuàng)新藥“自主創(chuàng)新+全球化兌現(xiàn)”邏輯持續(xù)得到驗證。

機構(gòu)：4月聚焦業(yè)績與景氣確定性

展望后市，財信證券研報認(rèn)為，市場大概率以寬幅震蕩為主，波動幅度可能加大，建議合理控制倉位，靜待市場拐點信號出現(xiàn)。

進入4月，興業(yè)證券策略團隊發(fā)布觀點稱，市場將更聚焦景氣確定性。后續(xù)結(jié)構(gòu)上有三個推演：一是景氣科技與出海鏈，前期折價后有望憑借獨立產(chǎn)業(yè)趨勢，在業(yè)績期成為確定性方向；二是漲價鏈景氣有望獲財報驗證，但內(nèi)部將依景氣分化，尤其需關(guān)注石油成本影響；三是單純依靠避險情緒的紅利和內(nèi)需品種，若缺乏景氣驗證，超額收益或?qū)⒒芈洹?/p>

國盛證券研報表示，4月往往是全年重要的業(yè)績定價窗口，景氣驗證更加重要。一季度業(yè)績確定性相對較強的方向主要涵蓋通信設(shè)備、電子元件、電網(wǎng)設(shè)備、電子化學(xué)品、工業(yè)金屬、專用設(shè)備、造紙、化學(xué)制品、飲料乳品等。另外，中東地緣沖突進一步推升了能源安全的迫切性，能源替代趨勢下的新能源產(chǎn)業(yè)也具備較強的業(yè)績預(yù)期，同樣具備景氣確定性支撐。