隨著2025年年報悉數出爐，國有六大行全年經營答卷已全部揭曉。

過去一年，六大行總資產規模合計突破220萬億元大關，增速顯著跑贏行業平均水平，其中農業銀行、建設銀行資產增速雙雙超12%，實現兩位數高速擴張，工商銀行更是成為全球首家資產規模突破50萬億元的銀行，體量再攀歷史高峰。

經營業績方面，2025年，六大行共計實現營業收入3.6萬億元，同比增速為2.44%；歸屬于上市公司凈利潤合計1.42萬億元，同比增長1.65%。六大行全員實現營收、凈利雙增長，中國銀行以4.48%的營收增速領跑全行，農業銀行凈利潤增速拔得頭籌。

資產質量方面，六大行不良率均維持低位，郵儲銀行以0.95%的不良率穩居行業最優，其余五家銀行不良率均小幅回落。備受市場關注的凈息差指標，盡管延續了收窄態勢，但降幅逐步收斂。基于良好的業績表現，2025年六大行全年分紅總額合計超4200億元，分紅比率均在30%及以上。

農行、建行資產規模兩位數增長，不良率維持低位

截至2025年末，六大行總資產合計突破200萬億元，達220.48萬億元，較年初增長10.42%。金融監管總局月度資產負債表數據顯示，銀行業金融機構資產規模為471.36萬億元，比上年同期增長率8%。對照來看，過去的一年，六大行體量再攀歷史新高，增速也顯著高于行業平均水平。

具體看，截至2025年末，六大行總資產規模排名保持不變，“宇宙行”工商銀行繼續穩居第一，總資產達到53.48萬億元，成為全球首家突破50萬億元的銀行。農業銀行、建設銀行總資產保持在40萬億元之上，分別為48.78萬億元、45.63萬億元。此外，中國銀行總資產38.36萬億元，較年初增長9.40%；若2026年增速能夠保持，年底該行總資產將突破40萬億元。

從增速來看，有2家銀行資產擴張速度達到兩位數。其中，農業銀行擴張最快，較年初增長12.83%；建設銀行次之，較年初增長12.47%。截至2025年末，工商銀行、中國銀行、郵儲銀行資產規模較年初分別增長9.54%、9.40%、9.35%，擴張速度接近兩位數。

資產質量方面，除郵儲銀行外，其他5家銀行不良率出現微降。但整體上，六大行不良率全部維持低位。截至2025年末，郵儲銀行不良率0.95%，在六大行中表現最佳且唯一一家不良率低于1%；較年初抬升0.05個百分點，也是六大行中唯一一家不良率上升的銀行。

郵儲銀行副行長、首席風險官姚紅表示，個人貸款確實是郵儲銀行資產質量的主要承壓點。“我行個人貸款占比是比較高的，占全部貸款的比重為50.2%，受信貸結構影響，2025年我行不良、關注、逾期‘三率’同比都有所上升，分別上升了0.05、0.62和0.11個百分點。”

截至2025年末，工商銀行、建設銀行不良率均為1.33%，同比均下降0.01個百分點；交通銀行、農業銀行不良率均為1.28%，同比分別下降0.03個百分點、0.02個百分點；中國銀行不良率1.24%，同比下降0.01個百分點。

六大行均實現營收凈利雙增長，中行營收增速領跑

2025年，六大行的營業收入、歸母凈利潤均實現雙雙增長。據年報披露的數據計算，六大行2025年營業收入合計達3.6萬億元，同比增長2.44%；歸母凈利潤合計1.42萬億元，同比增長1.65%。

從營收增速看，中國銀行位列第一，2025年實現營收6583.10億元，同比增長4.48%。值得關注的是，中國銀行實現非利息收入2176.05億元，同比增加364.49億元，增長20.12%。非利息收入在營業收入中的占比為33.06%，保持較高水平。中國銀行行長張輝在業績發布會上指出，“非息收入在中國銀行占比比較高，也還有進一步發展空間。”

拆解來看，2025年，中國銀行實現手續費及傭金凈收入822.37億元，同比增加56.47億元，增長7.37%，其中代理業務、托管和其他受托等業務收入增長較好。其他非利息收入同比增長29.46%至1353.68億元，系在金融市場波動之下，中行把握機遇，實現凈交易收入及貴金屬銷售收入的較好增長。

還有3家銀行營收增速超過2%，依次是農業銀行、交通銀行、工商銀行。數據顯示，農業銀行實現營收7253.06億元，同比增長2.08%；交通銀行實現營收2650.71億元，同比增長2.02%；工商銀行實現營業收入8382.7億元，同比增長2%。

農業銀行行長王志恒表示，在經營環境復雜多變的情況下，2025年農行全行財務增長保持較強韌性，營業收入連續兩年保持正增長，凈利潤保持正增長并且增速逐季提升，穩中向好態勢進一步鞏固。

歸母凈利潤方面，工商銀行以3685.62億元位居榜首，建設銀行3389.06億元緊隨其后，同比分別增長0.74%、0.99%，同時也是六大行中唯二增速在1%以下的銀行。

農業銀行以3.18%的增速領跑，歸母凈利潤為2910.41億元；中國銀行實現凈利潤2430.21億元，增速為2.18%。規模較小的兩家銀行中，郵儲銀行歸母凈利潤874.04億元，同比增長1.07%；交通銀行歸母凈利潤956.22億元，同比增長2.18%。

凈息差延續同比收窄趨勢，預計未來降幅將收窄

2025年，六大行凈息差均出現了不同程度的收窄。

其中，郵儲銀行凈息差為1.66%，同比收窄21個基點，在六大行中變動最大。郵儲銀行行長蘆葦表示，郵儲銀行的息差表現持續處于行業較優水平。2025年息差較可比同業高36BPs，近三年優勢擴大10BPs。通過主動穩息差管理，2025年邊際趨勢向好。

他進一步指出，去年年初一次性重定價下行以后，降幅即顯著收窄，后三個季度環比只下降1BP。在負債端，郵儲銀行2025年存款付息率是1.15%，在行業較優水平的基礎上進一步實現了明顯的下降，下降29個BPs；資產端，貸款平均收益率也是比可比同業高30BPs。

蘆葦指出，“對于今年，當前央行的對稱降息、自律機制作用的強化、總局的反不正當競爭的各項措施，能明顯感覺到外部在同時發力，對穩息差的作用明顯。”

截至2025年末，建設銀行凈息差為1.34%，同比收窄0.17個基點，變動幅度位居第二。首席財務官生柳榮在業績發布會表示，2025年NIM（息差）邊際降幅的收窄可以歸因于三個方面的因素：一是存量貸款的重定價逐漸完成，貸款收益率的下降壓力有所減輕。二是付息率相對較高的定期存款集中到期，一般性存款的付息率大幅下降，在一定程度上抵沖和減緩了貸款收益率下降對NIM的影響。三是通過有效的主動資產負債管理，優化資產負債結構，減緩了貸款收益率下降對NIM的負面影響。

數據顯示，工商銀行、農業銀行凈息差均為1.28%，較上年末收窄14個基點；中國銀行凈息差為1.26%，同樣較上年末收窄14個基點。

工商銀行副行長姚明德在業績發布會上表示，預計2026年的息差大概率呈現“L型”走勢。“2025年我行凈息差下行趨勢逐漸收窄，同比降幅收窄5BP。雖然在下行，但降幅在趨緩，我們認為這一趨勢具有可持續性。如不考慮LPR、存款掛牌利率進一步大幅調整的情況，預計今年我們行利息凈收入將同比轉正、迎來拐點，凈息差下降幅度也會較2025年進一步收斂。”姚明德表示。

截至2025年末，交通銀行凈息差為1.20%，同比下降7個基點。對此，交通銀行年報分析，這主要是資產端收益率下降較多所致。

六大行合計分紅超4200億元，交行分紅比例最高達32.30%

隨著年報的陸續披露，國有六大行年度分紅方案隨之浮出。據統計，加上此前派發的中期分紅，六大行2025年全年合計現金分紅預計達4274.24億元，分紅比例均穩定30%及以上。

2025年，交通銀行分紅總額286.92億元，分紅比例為32.30%；其分紅比例居六大行之首，已是連續14年保持在30%以上。此外，還有4家銀行分紅比例均為30%，即建設銀行、農業銀行、中國銀行和郵儲銀行，分紅總額為1016.84億元、873.21億元、729.17億元和262.17億元。

值得關注的是，建設銀行2025年分紅總額僅次于工商銀行。年報顯示，建行上市以來累計分紅超1.3萬億元，2023年、2024年全年分紅均超1000億元，現金分紅比例長期維持30%的較高水平，并于2024年首次推出中期分紅。該行已完成2025年中期分紅派息工作，首次為H股股東提供人民幣派息幣種選擇權。

工商銀行以1105.93億元的分紅總額穩居首位，延續了多年來的分紅規模優勢，分紅比例31%。據了解，2006年上市至今工行累計為股東創造現金分紅回報1.58萬億元，現金分紅率連續多年保持在30%以上，穩居A股分紅總額的榜首。

工商銀行行長劉珺表示：“2025年工行A股和H股股價漲幅分別是14.6%和20.7%，在大型銀行中表現較優。從我們的PB以及股息回報率來看，目前整體的回報率遠遠高于可比的投資產品和理財產品，說明工商銀行具有相當的投資價值。當然，我們不會止步于此，會不斷增加財富創造能力，使得投資價值持續體現，并持續回饋給市場。”