中信建投認為，當前時點，內(nèi)需景氣預期及板塊估值或已筑底，結(jié)構(gòu)性α看好乘用車出口超預期+高端新能源車加速起量，估值空間看好物理AI重構(gòu)成長新范式。2026年內(nèi)需周期下行后再往上的推動力在于智駕產(chǎn)業(yè)化拐點及新一輪政策刺激加碼，時間節(jié)點或在2027—2028年（類似2020—2021年電動化），但高端新能源車市場有國產(chǎn)替代增量空間。新能源車出海從2025年下半年開啟新一輪強勁增長周期，高油價下供需兩端發(fā)力導致更有持續(xù)性，2026年表現(xiàn)顯著超預期。2026年出口及高端化支撐盈利，“反內(nèi)卷”下新車定價收斂，但內(nèi)需承壓下原材料價格上漲成盈利核心壓制，一季度盈利預期是否下修決定個股投資節(jié)奏。二季度新車陸續(xù)上市后景氣度同環(huán)比改善疊加出口超預期，汽車板塊有望迎來做多行情，盈利預期決定中期反彈持續(xù)性及高度。

東莞證券認為，在部委聯(lián)合推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)范化、遏制非理性競爭的背景下，行業(yè)正通過提升創(chuàng)新力與落實以舊換新政策邁向高質(zhì)量增長。2025年年報顯示，自主品牌表現(xiàn)強勁；新勢力陣營迎來財務拐點。結(jié)合出口高增與技術(shù)迭代紅利，建議關(guān)注具備全球化能力的整車龍頭，以及智駕等高成長賽道。