人民財(cái)訊4月8日電,中信證券指出,伴隨Agent應(yīng)用和多模態(tài)生態(tài)的爆發(fā),資本開支與算力需求錯(cuò)配,全球Token用量正迎來新一輪加速增長(zhǎng),近兩年云產(chǎn)業(yè)鏈有望進(jìn)入量?jī)r(jià)齊升的發(fā)展大年。云產(chǎn)業(yè)鏈方面,需求推升價(jià)格水平,云產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入量?jī)r(jià)齊升周期。算力租賃方面,優(yōu)質(zhì)算力芯片供給偏緊,頭部算力租賃廠商卡位優(yōu)勢(shì)突出,較高杠桿提升高增確定性。建議關(guān)注云產(chǎn)業(yè)鏈及算力租賃相關(guān)標(biāo)的。