4月8日，A股與港股市場聯袂上演大幅普漲行情，滬指再度朝4000點發起沖擊。從風格上看，科技板塊強勢領漲，多只科技主題的基金凈值大幅上揚，個別產品單日甚至有兩位數的漲幅。

站在當前時點，公募機構普遍認為市場最壞的定價階段或逐漸過去，內外資共振為市場提供了充沛流動性。展望后市，隨著國內資本市場回歸自身基本面敘事，紅利板塊和科技成長等確定性方向再度成為公募機構重點布局方向。

科技主題基金全線大漲

4月8日，A股三大指數迎來久違的普漲行情，恒生指數亦強勢反彈，相關基金凈值也同步大漲。

ETF方面，科技主題產品同步大漲，南方基金、招商基金、國泰基金等多家公募旗下創業板人工智能ETF漲約10%，線上消費ETF工銀漲超9%，鵬華基金、永贏基金、易方達基金等公募旗下科創創業人工智能ETF漲超8%。

主動權益產品方面，根據4月8日晚間披露的數據，多只科技、成長主題的基金漲幅領跑，如西部利得科技創新漲幅高達10.15%，截至去年末，該基金前十大重倉股中，卓易信息、星環科技、光云科技和漢得信息等4月8日漲幅均超過了10%；此外，匯添富港股通科技精選漲幅約為9.98%，德邦穩盈增長、財通多策略福鑫、交銀啟明等20余只基金產品漲超8%。

資金的踴躍還體現在ETF高企的成交額和換手率數據上，4月8日，中證500ETF南方成交額達91.27億元，創下近兩個月以來新高，A500ETF華泰柏瑞、A500ETF南方等成交額超過60億元；此外，科創綜指ETF景順換手率超過41%，中證1000ETF華夏成交額達21.3億元，換手率也逼近三成。

財通基金指出，近期AI產業鏈迎來多重利好共振，形成較強的基本面支撐。存儲芯片方面，海外頭部廠商2026年第一季度營業利潤同比大幅上行，部分高附加值產品持續放量；光模塊方面，1.6T光模塊進入規模化商用階段，拉動板塊景氣度向上；國產算力方面，頭部廠商國產超節點芯片落地，自主可控邏輯強化。

“最壞定價階段或已過去”

在剛剛過去的3月份，全球資本市場經歷了一輪劇烈震蕩。在經歷4月8日大反彈后，A股滬指當前正再度朝4000點發起沖擊，對于本次反彈行情的持續性以及外部環境的潛在變數，依然是投資者與機構密切追蹤的核心焦點。

“雖然沖突不會立馬結束，但是最壞定價階段可能正在過去。”泓德基金表示，往后看，隨著中東局勢暫緩，A股回歸自身敘事的趨勢正在增強。短期看，前期受損最嚴重的科技成長類或會是修復彈性較大的方向之一。

中歐基金認為，若油價持續維持偏高水平，那么全球資產可能將在對滯脹的擔憂之下進一步壓縮風險偏好。雖然AI浪潮仍在，但成長題材的趨勢性可能會出現減弱，這意味著市場的反彈很難一蹴而就，市場趨勢性行情有待資金面和基本面預期的共振，因此可在后續震蕩中擇機提升組合進攻性。

博時基金也有類似觀點，該公募表示，需關注的是，伊朗的訴求與美方的條件仍存在較大分歧，停火期后的談判走向仍是關鍵變量。

“美以伊沖突風險尚未完全解除，仍需警惕：一是停火協議兩周期限較短，長期協議達成仍需觀察跟蹤；二是供給端滯后影響，相關能源基礎設施受損嚴重，全球能源供應鏈尾部風險尚未完全消除。”財通基金表示。

重點關注成長與紅利

盡管地緣博弈的余波和談判的不確定性依然存在，但在基本面預期回暖的大背景下，多家公募基金認為，在中長期視角下，地緣沖突可能加速全球資本對安全資產的配置需求，因此更具估值優勢的紅利板塊和基本面較好的成長股更受關注。

倉位方面，財通基金建議在此階段保持靈活倉位，密切關注中東局勢演變，持續跟蹤油價對經濟基本面的影響，建議把握科技產業趨勢，靜待局勢逐步向好。行業方面，前期被地緣風險掩蓋的成長邏輯有望回歸，風險偏好提升推動相關估值修復。

中歐基金認為，除高風險偏好資金外，當前可在地緣和經濟變化可視度回升后對資本市場提升關注，并可通過均衡策略應對接下來的市場震蕩期：可優先關注銀行板塊對組合波動率可能的幫助；其次為化工鏈條中有望超預期改善的煤化工板塊、高油價驅動的油氣采掘板塊，以及景氣度大幅提升的新能源板塊；最后是中長期的科技主線，如AI硬件、自主可控題材、創新藥和商業航天等。

南方基金權益投資部基金經理鐘贇認為，美伊暫時停火之后，全球市場風險偏好已出現明顯回升，后續成長風格有望重新占優，可重點關注AI、半導體、機器人、新能源等新興成長方向。

諾安基金則重點關注保險、券商和電力，該公募表示，從短期景氣信號驅動的框架來考慮，漲價仍然是一季度最“鋒利的矛”，地緣沖突及霍爾木茲海峽的封鎖階段性抬高油價中樞，帶動大量周期品成本抬升，在這樣的敘事下存在相應的結構性機會，重點圍繞化工、油氣、材料等板塊。

華夏基金再次強調了圍繞景氣投資的做多邏輯：在當前的宏觀形勢下，盈利與剩余流動性都將上調。基于對PPI和名義增長的大幅上調，2026年全A非金融石油石化盈利增速有望達15%，未來1個季度M2仍有沖高的可能。因此，在盈利超預期、流動性收縮放緩的背景下，未來半年市場總體預期有兩位數的上行空間。

排版：劉珺宇

校對：陶謙