財報季，機構調研熱情維持高位。上周（4月5日至10日），共有315家上市公司接待機構調研。從賺錢效應來看，近九成機構調研股實現正收益，光智科技周內漲幅超40%，長源東谷周漲幅超過30%，聯動科技、德明利、東岳硅材、富春染織等漲幅超過20%。

熱門標的方面，密爾克衛接受88家機構調研排名居首，歐科億、金力永磁、中科江南、招商港口等個股周內舉行多次調研活動。

一季度報喜

“2026年一季度，公司實現了刀具產品的量價提升，推動公司盈利提升。”歐科億(688308)高管在調研活動中表示。該公司此前披露業績預告，2026年第一季度凈利潤同比增長約2249%至2771%，環比增長約242%至318%。

歐科億高管將業績的提升歸因為，一方面，隨著制造業轉型升級及高端制造業快速發展，數控刀具作為精密加工的關鍵耗材，市場需求呈現上升趨勢；另一方面，硬質合金刀具的主要原材料碳化鎢持續上漲，公司具有資金優勢和規模效應，產品提價，實現量價齊升。

該公司研判，二季度數控刀具產品價格仍存在提升空間。“數控刀具產品價格傳遞存在一定的滯后，目前數控刀具上漲幅度尚未完全覆蓋原材料上漲幅度，刀具仍處于持續提價過程中。此外，公司尚未交貨的在手訂單均價高于一季度已出貨訂單價格。”歐科億高管表示。

德明利此前披露預計一季度實現凈利潤31.5億元至36.5億元，同比扭虧為盈。公司高管在接待調研時表示，業績增長除行業景氣度外，也得益于公司前期在企業級、嵌入式以及國產化等方向上的前瞻性布局。

“本輪行業景氣周期與過往歷史周期存在顯著差異，是AI驅動需求爆發、行業供給資源向高附加值領域集中等多重因素共振下的發展新階段。從目前公開信息看，AI服務器、數據中心等高價值領域需求仍較旺盛，預計年內仍將保持供應偏緊狀態。”德明利方面研判公司將維持較好的盈利水平。

回應價格壓力

歐科億、德明利一季度的業績預喜，與產品價格上漲有直接關系，但是對于產業鏈中下游企業而言，如何消化原材料價格的波動，保證盈利的穩定性也備受關注。

金力永磁接待調研時表示，公司構建了多元化的稀土資源保障體系，與包括北方稀土集團、中國稀土集團在內的主要稀土原材料供貨商建立了長期戰略合作關系，同時穩步推進上游回收業務布局。

依托所持銀海新材51%股權，金力永磁目前將各工廠生產過程中產生的磁泥、邊角料等可回收物供應銀海新材進行回收加工，在滿足其生產需求的同時，為原材料供應提供保障，2025年金力永磁累計回收稀土原材料3681噸。

近期油氣及能源價格上漲，對明陽科技采購高分子材料的價格存在一定影響，該公司生產所需的主要原材料涵蓋金屬粉末、高分子材料以及板材、管材、棒材等。明陽科技強調，由于高分子材料在全年的原材料采購總額中占比較低，因此目前能源價格波動對公司主要產品的整體成本影響較為有限。

海安集團則表示，針對天然橡膠可能價格上漲的風險，公司已建立起一套靈活的市場化采購體系。采用“以產定購”與“庫存采購”相結合的靈活采購模式，平滑原材料成本波動對公司經營的影響，以保障生產的連續性和穩定性。

在銷售端，海安集團在部分合同中設置了調價機制，能夠將原材料成本的變化進行合理傳導。同時，公司持續關注包括期貨套保在內的各類風險管理工具的應用，管理層正在就相關制度的建立和完善進行研究和評估。

龍頭企業揭秘行業冷暖

招商港口在接待調研時表示，公司大部分碼頭合同已于年初完成簽署，其中國內碼頭費率普遍實現低個位數增長，海外碼頭費率通常與CPI掛鉤，部分存在差異，整體呈現3%—4%的增長。

目前國際地緣政治環境日趨復雜，招商港口透露，公司正在高度關注海外港口資產安全與運營穩定性，目前存量項目運營總體穩定，未受實質性影響。為系統性應對未來海外投資的國別風險，招商港口構建了風險管理體系，包括：構建更均衡的全球港口投資組合，系統性降低對單一關鍵通道的過度依賴；在重大合同中嵌入國際爭議解決條款等風險對沖機制。

針對后續鋰價走勢，天齊鋰業觀察到，今年二季度以來，鋰資源端供應緊張態勢正在逐步顯現。

鑒于鋰礦的建設、復產及擴產周期均長于鋰鹽加工環節，疊加外部環境變化等因素影響，天齊鋰業預計2026年上半年鋰礦供應將持續偏緊。長遠來看，在全球能源結構轉型和外部環境不斷變化的背景下，新能源與傳統能源互補的必要性愈發凸顯；同時，儲能、機器人等新興應用場景不斷涌現，對鋰鹽及相關關鍵材料需求持續提升。

中國重汽在調研中援引第三方數據介紹，3月單月重卡市場共計銷售13.2萬輛，成為近五年來3月份銷量的最高點；其中新能源重卡在今年實現連續3個月同比增長，行業復蘇態勢強勁。

“隨著應用場景不斷拓展，客戶對車輛經濟性、可靠性及承載力的要求持續提升，疊加政策引導、技術賦能與市場驅動的多重利好，重卡行業的新能源化轉型正全面提速。”中國重汽表示。