國際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃日前在IMF春季會議前夕發表主旨演講時表示，當前，全球經濟正面臨嚴峻考驗，中東沖突對全球經濟的影響程度將視停火能否持續而定，各國應根據中東沖突演變的不同階段來精準施策。

格奧爾基耶娃稱，中東沖突已造成了廣泛的全球性沖擊：石油日流量驟減約13%，液化天然氣流量下降約20%，能源價格飆升與供應鏈中斷交織疊加。在全球經濟本應因人工智能和科技投資強勁增長而迎來升級之際，這場突如其來的地緣沖突再次暴露了世界經濟的脆弱性，各國政策制定者必須在抑制通脹、穩定金融與支持增長之間走鋼絲。

她表示，這是一場典型的負面供應沖擊，具有三個顯著特征：大規模——全球石油和液化天然氣流量遭受重創；全球性——所有國家都面臨能源價格上漲和供應鏈中斷；不對稱性——影響因與沖突地區的距離、能源進出口地位以及政策空間而異。布倫特原油價格從戰前的每桶72美元飆升至120美元的峰值，盡管已回落但仍遠高于戰前水平。煉油廠運營中斷、柴油和航空燃油短缺、運輸貿易旅游業受阻以及化肥價格上漲威脅糧食安全，預計將使全球饑餓人口新增4500萬，總數超過3.6億。

沖擊通過三大渠道傳導至實體經濟。首先是價格供應渠道：關鍵投入品價格上漲推高消費品價格，同時供應短缺直接抑制經濟活動。其次是通脹預期渠道：短期通脹預期曲線明顯右移，顯示不確定性上升，若預期脫錨可能引發代價高昂的通脹螺旋。第三是金融條件渠道：從高度寬松的起始點出發，金融條件有序收緊，新興市場債券利差大幅擴大，股價調整，美元走強。歷史經驗表明，供應沖擊最終會逐漸消散并達到新均衡，但在此之前，世界必須應對能源效率提升和能源結構轉型帶來的長期挑戰。

目前，具有共識的是，沖突對全球經濟增長的最終影響將取決于停火能否持續及戰爭遺留的破壞程度。

據悉，IMF很快將發布《世界經濟展望》，報告將提供從相對快速正常化到油價長期高企的多種情景。但即使在最樂觀的情景下，增長預測也將被下調，原因是基礎設施嚴重受損、供應鏈中斷、信心喪失等都會產生持久疤痕效應。具體來看，諸如卡塔爾拉斯拉凡液化天然氣綜合體——占海灣地區93%的LNG（液化天然氣）產量、其中80%流向亞太地區——自3月2日起基本關閉，3月19日遭受直接打擊，可能需要3年至5年才能完全恢復。

格奧爾基耶娃強調，政策應對需要根據沖擊演變階段精準施策。面對經典的負面供應沖擊，需求調整不可避免，政策制定者可以通過多種方式提供幫助，但要避免采取“各自為政”的行動（如出口管制、價格管制）進一步擾亂全球條件。當前階段，央行應保持警惕和靈活，強調對價格穩定的承諾但暫時按兵不動；財政當局應提供有針對性的臨時性支持。若通脹預期威脅脫錨，央行應果斷加息；若金融條件嚴重緊縮并疊加負面需求沖擊，貨幣政策則需回歸微妙平衡，而財政政策僅在具備財政空間時方可轉向精準刺激。在能源政策方面，各國已實施包括節能宣傳、限制私家車使用、遠程辦公等緊急措施，但仍需避免實施會削弱價格信號、導致全球能源價格更高的無針對性減稅或補貼。

在當前形勢下，財政可持續性與金融穩定是經濟長期穩定的基石。然而世界多國面臨財政空間不足的問題，大多數G20國家的公共債務遠高于20年前，各收入水平國家的利息支出占財政收入的比例都在上升。在此背景下，所有國家必須負責任地部署有限的財政資源，大多數國家必須在此沖擊后果斷重建財政空間。微觀和宏觀審慎政策必須共同努力，降低金融穩定風險，確保系統韌性。