在中東地緣沖突持續(xù)、市場波動加劇的背景下，國內(nèi)基金投顧機構(gòu)主動調(diào)整資產(chǎn)配置方向，中國權(quán)益資產(chǎn)成為布局重點。開源證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2026年3月，共有179只基金投顧組合完成調(diào)倉操作，A股在11類資產(chǎn)中位列增配榜第二名，而新興市場、海外債券、貨幣及現(xiàn)金等資產(chǎn)則受到不同程度減持。

資產(chǎn)配置調(diào)整的背后，是機構(gòu)對中國權(quán)益資產(chǎn)投資價值的重新研判。華夏投顧4月最新發(fā)布的投資報告顯示，從近5年的風(fēng)險溢價來看，當(dāng)前萬得全A的投資性價比高于歷史32.67%的區(qū)間，權(quán)益市場已從前期的“高估”區(qū)間回落到“中性”區(qū)間。

該投顧機構(gòu)表示，當(dāng)前市場情緒指標(biāo)回落至低位區(qū)間，中國權(quán)益資產(chǎn)已體現(xiàn)了油價飆升的悲觀情緒，指數(shù)繼續(xù)下行的空間或相對有限。不過，抄底信號還需等待A股出現(xiàn)放量陽線企穩(wěn)信號，且油價波動率與標(biāo)普500波動率（VIX）同步見頂回落。目前，后者出現(xiàn)回落拐點，但前者還在高位。

中歐財富相關(guān)人士對上海證券報記者表示，短期中東地緣沖突進入關(guān)鍵博弈期，烈度升級和美伊談判的信息反復(fù)交織，高油價向?qū)嶓w傳導(dǎo)的負面效應(yīng)有望逐步體現(xiàn)，全球資本市場面臨高度不確定性，而A股資產(chǎn)在中國能源安全與產(chǎn)業(yè)鏈安全的雙重支撐下，有望顯現(xiàn)投資阿爾法，但還不到“下重注”的時候。

隨著4月地緣政治形勢的進一步變化，基金投顧關(guān)注的A股方向也有所變化。從3月基金投顧組合的調(diào)倉路徑來看，煤炭、傳媒、石油石化、有色金屬、銀行等板塊受到青睞，增配較為顯著，房地產(chǎn)、家用電器、醫(yī)藥生物、汽車、食品飲料等行業(yè)被減配。進入4月后，隨著市場對地緣政治消息的反應(yīng)有所“鈍化”，科技等資產(chǎn)開始重回基金投顧的視野。

上述中歐財富人士表示：一方面，關(guān)注抗跌的投資者后續(xù)可以繼續(xù)看多紅利類資產(chǎn)，因為4月是上市公司年報及一季報密集披露期，業(yè)績確定性強的公司更受青睞。紅利這種帶“壓艙石”屬性的資產(chǎn)，在不確定的市場里更為抗跌；另一方面，偏好進攻的投資者，可以關(guān)注日歷效應(yīng)下的高景氣度板塊，比如此前受風(fēng)險偏好沖擊影響較大的科技、制造板塊，都屬于高油價下具備獨立景氣度的板塊。

從多元配置角度來看，同源數(shù)據(jù)顯示，除了A股資產(chǎn)外，3月中國的債券資產(chǎn)被基金投顧組合的增配程度最高。交銀多元資產(chǎn)優(yōu)選組合主理人在4月2日調(diào)倉時表示，近期債市波動有所降低，適當(dāng)增加了債券倉位。

另外，對于黃金ETF等產(chǎn)品的配置，盈米基金且慢投顧表示，黃金價格雖在高位，但已逐步企穩(wěn)，市場認(rèn)為前期沖擊已充分反應(yīng)，黃金有望走出修復(fù)行情，后續(xù)配置方案對其維持中高配，忽略短期波動，仍以之作為組合的核心對沖資產(chǎn)。