算力行情持續性不錯！

4月14日早盤，算力租賃板塊再度大爆發，協創數據開盤后3分鐘20%漲停，宏景科技、江蘇有線，鴻博股份等紛紛大漲。與算力相關的存儲芯片亦大漲，大為股份、佰維存儲漲超7%，股價雙雙創歷史新高，香農芯創、普冉股份、朗科科技跟漲。

分析認為，算力租賃大漲主要有三大利好驅動：

一是協創數據一季度凈利同比預增284%—402%，智能算力產品及服務業務迎來大幅增長；

二是學習時報今早發表《構建算數網協同的智能經濟發展新生態》一文指出，智能化高度依賴算法和算力，而算法和算力在目前以及可預期的將來，在數字智能產業生態圈中將發揮牽引作用；

三是紐約數據提供商Ornn的數據顯示，近幾個月來，英偉達全系列GPU在云端數據中心的現貨租賃價格均大幅上漲。

大爆發

4月13日，協創數據發布公告稱，預計2026年第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.5億元-8.5億元，比上年同期增長284.14%—402.33%。

業績變動的原因是，公司智能算力產品及服務業務迎來大幅增長。公司緊抓人工智能與智能算力業務機遇，算力項目交付帶動營收大幅增長；存儲價格上漲助力服務器再制造業務收益顯著增加；數據存儲設備業務保持穩健增長，整體經營業績穩中向好。

由此，4月14日開盤3分鐘后，協創數據20%漲停，并帶動算力租賃整體大爆發。跟此前的天華新能一樣，一季報引爆了整個板塊行情。這也意味著，市場已經進入到一季報行情當中。

與此同時，學習時報今早發表題為《構建算數網協同的智能經濟發展新生態》的文章，再次拉高市場預期。文章指出，算力優勢也將在數字智能生態圈中占有極為重要的位置。將算力比作智能化時代的電力，這種說法并不到位。電力延伸人類肢體，而算力延伸人類大腦。可以說，智算就是大量生成詞元的超級中心，從而使得經濟活動中的生產、交易、分配、消費等各環節都能實現詞元化。從這個意義上說，沒有智算就不可能有算法的用武之地。算力以硅基芯片作基礎，未來的芯片也可能向碳基芯片或生物芯片方向發展，或者還將出現目前難以預測的新型算力元器件。

此外，未來算力技術也非目前可以想象到的，譬如量子計算就可能在某個時候實現突破，屆時，算力發展必將突飛猛進。

這次為何不一樣？

其實，算力租賃并不是一個新興行業，而且此前炒人工智能的時候，算力租賃表現并不算太突出。但今年以來，這個行業的個股熱度卻明顯上升。

國盛證券劉高暢認為，這次算租不一樣。一是，北美算租（coreweave、nebius）盈虧平衡點快到了（之前缺人缺電投太快），驗證商業模式；二是，已經驗證每次卡的迭代周期很長，提升幅度有限，所以A卡還租的價格不錯；三是，國內認真做事公司已經有卡有利潤（加速兌現，今年有的5年內還有，也可新增）。四是，前幾年國內需求差，現在需求爆炸。五是，沒有合規風險，國內上市公司都不碰非合規環節。

東吳證券也指出，算力租賃行業正加速從“賣算力”向“賣Token”模式升級，頭部廠商憑借稀缺高端算力資源議價能力顯著提升，業務形態正由裸算力出租轉向模型服務或Token分成，推動估值體系由PE向PS切換；當前云廠商及大模型公司加價搶購高端算力現象普遍，二線廠商算力缺口巨大，行業格局持續向具備技術、資金與資源壁壘的頭部集中。

SemiAnalysis數據顯示，算力租賃價格呈現上漲趨勢，截至2026年4月，海外H100租賃價格5個月內上漲40%。算力租賃行業當前的高景氣度主要源于國內算力市場的供需錯配，下游大模型與互聯網廠商算力需求爆發，而部分國產高端芯片一定程度上受制于代工產能瓶頸，使得掌握高端算力芯片資源的頭部租賃公司卡位優勢更加凸顯。

排版：楊喻程

校對：楊立林