“英偉達重塑PC行業”的并購傳聞迎來反轉。

當地時間4月13日，有消息稱，英偉達已就收購一家大型PC公司進行了一年多的談判，如今達成交易或放棄收購的時機已臨近。消息顯示，英偉達正計劃展開一筆巨額收購，這將徹底重塑個人電腦和服務器的格局，其影響之大，自計算機發明以來前所未有。

盡管傳聞未指名收購對象，但市場迅速將目光鎖定在全球PC出貨量第二、三位的戴爾和惠普身上。受此影響，戴爾和惠普股價周一大幅攀升，其中戴爾漲6.74%，報收189.79美元，創其收盤歷史新高收盤，市值為1226億美元；惠普也大幅上漲5.3%，報收19.23美元，市值為175.87億美元。

但很快，英偉達對此回應稱，消息不實，公司沒有在磋商收購任何個人電腦制造商。

相應地，戴爾和惠普的股價在盤后交易中應聲回落，分別下跌1.68%和1.77%，抹去當日部分漲幅。據Omdia最新數據，兩家公司2026年一季度合計占據全球近35%的PC市場份額，且均與英偉達在AI服務器、顯卡供應等領域存在深度合作。

戴爾在2月底曾交出一份創紀錄的業績。2026財年全年，戴爾營收1135億美元，同比增長19%，創歷史新高；全年每股攤薄收益為8.68美元，同比增長36%。

該公司業績大增，主要源于獲得了超過640億美元的AI優化服務器訂單，出貨金額超過250億美元，并在邁入2027財年之際，擁有430億美元創紀錄的積壓訂單。

戴爾首席財務官David Kennedy當時表示，“有信心在2027財年超越我們的長期增長目標。按業績指引區間中間值計算，公司預計營收將達到1400億美元，每股收益增長25%。”

惠普于2月25日公布的2026財年第一財季業績顯示，多項核心指標超出市場預期。當季其凈營收為144.4億美元，同比增長6.9%，高于分析師預期的139億美元；調整后每股收益為0.81美元，同比增長9.5%，超出市場預期的0.77美元。這當中，AI PC在推動業務結構性改善上扮演了重要作用。

作為全球市值最高的科技公司之一，英偉達截至4月13日的市值達4.6萬億美元，股價報189.31美元，年內雖僅上漲 1.21%，但憑借AI芯片的壟斷地位，公司現金流極為充裕。

市場預期英偉達下一季度營收將達784.2億美元，未來三個季度營收有望連續突破800億、900億和1000億美元大關，配合超70%的毛利率，黃仁勛手中將握有千億美元級現金流。

近年來，英偉達也一直收購動作不斷。2019年，其以70億美元收購以色列芯片商Mellanox，2025年底以200億美元通過“非排他性技術許可+核心團隊吸納”的模式整合AI芯片初創公司Groq，后者的低延遲推理技術已被納入英偉達AI工廠架構。此外，公司還投資了AI能源基礎設施公司Crusoe、模型開發商Cohere等一系列科技企業。據不完全統計，在截至2026年1月的財年內，英偉達對合作伙伴和客戶的投資總額已達700億美元。

但這些收購與投資均指向一個清晰的目標—— 鞏固AI算力霸主地位。在今年3月的GTC大會上，英偉達CEO黃仁勛將公司未來鎖定在“全棧AI”與“推理為王”的賽道，高調預測2025至2027年期間，AI算力需求將為公司帶來至少1萬億美元收入。

有分析認為，黃仁勛的戰略重心是構建AI生態護城河，而非做PC硬件的整合者。英偉達收購PC制造商不僅無法協同其AI核心業務，反而可能拖累整體盈利能力。無論是從利潤、供應鏈還是監管、內部管理層面來看，短期內英偉達直接收購所謂的大型PC廠商并不劃算。