證券時報記者 裴利瑞

4月14日，創業板指大漲2.36%，盤中一度突破3560點，創下2021年8月以來新高；同日，創業板50指數大漲2.45%，創下自2015年6月以來的新高。

在指數創下階段新高的同時，資金流向卻顯露分歧。一方面，4月以來，近百億資金凈流出創業板相關ETF，短線資金止盈與震蕩預期共存，使資金顯現出相對謹慎的態勢；另一方面，上周五，創業板改革的最新政策出臺，多家基金公司認為，一套“指數—ETF—期權—期貨”的全鏈條布局正在形成，將給創業板帶來更多的長期資金、源頭活水。

創業板成為反彈先鋒

在近期的市場反彈中，創業板50指數成為先鋒，5個交易日上漲近14%。相關ETF也水漲船高，在72只創業板相關ETF產品中，共有40余只收盤價創下了上市以來的歷史新高。

板塊內部來看，存儲、光通信、鋰電池等細分方向領漲，江波龍、長芯博創、欣旺達、大族數控、中際旭創等個股5個交易日上漲超20%。

華安基金認為，創業板50指數中信息技術產業占比過半，光模塊等AI算力方向表現突出，部分龍頭企業股價創新高。基本面上，1.6T光模塊已進入商業化放量階段，3.2T等新一代產品預計于2027年至2028年開始商業化驗證。根據市場研究機構LightCounting最新預測，2026年全球光模塊市場仍將保持約60%的高速增長，至2031年全球市場規模將接近600億美元。隨著AI算力集群向更高算力密度演進，自動化設備成為高速光模塊量產必經之路，設備端量價齊升可期。

百億資金流出

就在創業板高歌猛進的同時，4月以來，卻有近百億資金越漲越賣，流出創業板相關ETF。

Wind數據顯示，截至4月13日，創業板ETF易方達遭遇了37.84億元的資金凈流出；此外，創業板ETF廣發、創業板50ETF華安等產品的凈流出規模也超過了10億元。整體來看，全市場72只創業板相關ETF產品，月內合計遭遇凈流出97.98億元。

不過，創業板中新能源相關的ETF卻迎來資金小幅凈流入，其中，創業板新能源ETF國泰、創業板新能源ETF華夏分別在4月迎來了1.27億元、0.18億元的資金凈流入。

“一方面是部分短線抄底資金進行了止盈，另一方面也說明當前市場風險偏好仍未完全回暖，資金預期市場仍維持震蕩，所以可能做些低買高賣的波段操作。”有基金公司人士表示。

長線增量資金可期

不過長期來看，在政策扶持和產業景氣下，創業板的長線增量資金仍然可期。

近日，證監會正式發布《關于深化創業板改革 更好服務新質生產力發展的意見》（以下簡稱《意見》）。《意見》提出多項重要改革舉措，包括增設第四套上市標準，實行IPO預先審閱等等。此外，引入創業板相關ETF盤后固定價格交易機制，更好滿足投資者多元化的交易需求；優化創業板相關指數編制，推出更多創業板相關ETF和期權，適時推出創業板股指期貨，支持基金投顧配置創業板ETF，將創業板ETF納入基金通平臺轉讓。

華安基金認為，適時推出創業板股指期貨，將首次為機構提供完整的風險對沖工具，使其能夠分離Beta風險、專注賺取Alpha收益，這將大幅提升險資、養老金等長線資金的配置意愿，解決此前“想投不敢投”的痛點；而將創業板ETF納入基金通平臺、支持基金投顧配置，從“普惠金融”維度降低投資門檻，普通投資者可通過專業投顧實現“一鍵配置”，在分散個股風險的同時享受創業板整體成長紅利。這一套“指數—ETF—期權—期貨”的全鏈條布局，補齊了創業板在投資端與風險管理端的短板，將有效吸引更多耐心資本入市，形成“流動性提升—工具豐富—長錢入市—價值發現”的良性循環。