4月14日，“央國企高端新能源汽車第一股”嵐圖汽車（07489.HK）正式發布H股全流通公告，擬將公司若干內資股股份轉換為H股股份，實現全流通。這是繼控股股東兩次增持公告重磅出爐后，嵐圖汽車的又一資本里程碑，標志著公司股份流通機制全面完善，在資本市場發展邁入全新階段。

從東風公司連續增持、強力護盤，到全流通方案加快推進，兩大關鍵舉措密集出臺，清晰勾勒出嵐圖汽車穩定股價、優化流動性、加速納入港股通的戰略路線圖，也為這家新晉港股上市公司的價值重估按下加速鍵。

嵐圖汽車此前以介紹上市方式登陸港股，作為港股市場新上市公司，目前尚未納入港股通交易標的，且初期流通股份比例相對有限，一定程度制約了交易活躍度、定價效率與市值提升空間。本次加快推動全流通方案實施，將徹底打通股份流通的“任督二脈”，從根本上改善公司的資本市場流通格局。

首先，此舉將公司股份流通規模大幅擴容，原非上市內資股全面轉換為H股上市流通，公司自由流通股本成倍增長。同時，公司股份交易深度顯著增強，有效解決“有量無價、有價無量”的流動性困局，降低買賣沖擊成本，吸引機構投資者與長期資金配置。此外，市場對公司的定價機制更趨合理，全流通下供需關系更均衡，股價將更真實反映公司內在價值，為估值修復奠定基礎。

作為港股新上市企業，市值達標是納入港股通的核心硬性門檻之一，而本次全流通方案實施，正是嵐圖汽車向港股通標的邁進的關鍵一步。全流通帶來的流通盤擴容、交易活躍度提升，將直接推動公司股票的市值穩定性與增長潛力雙提升：一方面，流通性的改善將吸引更多資金入場，有效拉升公司H股市值，助力公司穩步達到港股通標的對市值的考核要求；另一方面，全流通后公司資本結構更趨規范，契合港股通對標的公司治理與流通機制的核心標準，從制度層面掃清市值提升與港股通納入的障礙。

此前東風公司兩度發布增持公告，已充分彰顯控股股東維護股價穩定、支撐嵐圖合理估值水平的堅定決心，有效引導市場預期、修復投資信心，而本次全流通方案實施，與前期增持舉措形成強勁“組合拳”，全方位為嵐圖汽車沖擊港股通標的保駕護航。二者的協同發力，不僅讓市場看到了東風公司對嵐圖發展的堅定支持，更展現了公司主動優化資本市場布局、加速融入內地資本市場體系的明確戰略。

從上市初期的短期波動，到控股股東連續增持彰顯堅定信心，再到全流通加快推進、激活流動性，嵐圖汽車正通過一系列資本運作主動化解市場質疑、夯實長期發展根基。

全流通方案加快推進是嵐圖資本市場征程的關鍵轉折點，意味著公司正式駛入港股通快車道。隨著內地增量資金的持續涌入，疊加公司銷量與盈利的高速增長，嵐圖汽車作為央國企高端新能源唯一上市平臺的稀缺價值將被重估，長期成長空間全面打開。

從經營情況看，嵐圖汽車基本面扎實，不僅在行業中率先實現單季度盈利，還在2025年實現凈利潤10.2億元，更保持著行業領先的年毛利率水平。2026年，嵐圖汽車持續向好，一季度累計交付33892輛，同比增長30%。其中，3月交付15019輛，同比增長50%，環比增長80%。

憑借技術創新和智造能力，嵐圖汽車已構建覆蓋轎車、SUV、MPV全品類的高端產品矩陣，率先推動L3級有條件自動駕駛量產落地。

在高端SUV市場，“五座新王”嵐圖泰山X8將于4月下旬開啟預售。新車首發華為雙15.6英寸智慧雙聯屏，搭載華為乾崑896線雙光路圖像級激光雷達+3固態激光雷達的方案，以“622庭院級標準”即6.1平方米座艙空間、可容納2米大床、后排雙享零重力座椅，重新定義大五座SUV市場規則。

當前，嵐圖汽車正處在利好加速兌現的黃金節點，產業價值與資本價值共振向上，值得投資者堅定看好、長期布局。（文夕）