眼下的一級市場，情緒略顯“擰巴”：一邊是止不住的FOMO（害怕錯過），投資人拼命追趕前沿技術的迭代速度，生怕認知掉隊、錯失時代主線；另一邊卻愈發克制，不敢輕易出手，生怕花了大價錢下錯了注。

“想投又難投”的情緒糾結背后，是熱門賽道項目端的結構性兩極分化——過去半年間，大量熱錢涌入人工智能（AI）、機器人等賽道，大家都急于擠上“牌桌”，催生了泥沙俱下的創業生態——要么魚龍混雜、前景難判；要么頭部格局已定，中小機構根本無法入局。

在此背景下，從大疆這類頂級硬件大廠走出的創業者，成了資本眼中最具確定性的標的。

“投資就是投人”邏輯始終未變

近期，地瓜機器人宣布完成1.5億美元B2輪融資，本輪融資不僅獲得高瓴、淡馬錫旗下Vertex Growth等老股東的持續加持，還迎來一批一線財務投資機構新入局，其中也包括中東資本。值得關注的是，地瓜機器人創始人余凱，同時也是地平線機器人的創始人兼CEO。

如今，投資人對創業人才的爭奪，已不僅聚焦于大品牌內部孵化的新項目，還開始向從大品牌“單飛”出來的創始人延伸。以峰瑞資本、洪泰基金新近投資的竹馬創新為例，其創始人張吉此前擔任群核科技副總裁，也是群核科技首位同時負責產品與業務的核心高管。

創投行業有一個顛撲不破的共識——投資就是投人，這個邏輯從早期投資到中后期投資，從互聯網時代延續到硬科技時代，從未動搖。

“早期天使輪，人的因素能占到90%；到VC階段，看創始人加核心團隊，占比60%至70%；即便到了后期，實控人的格局和團隊成熟度，依然是決定性因素之一。”洪泰基金合伙人楊勍坦言，不同階段只是權重不同，本質從未改變。

在他看來，如今投資人追逐“大疆系”創始人，與當年追逐騰訊、華為、阿里、字節等大廠出來的創始人同屬于一個底層邏輯：相信經過頂級平臺驗證的人才，會擁有更高的創業成功率。

千乘資本合伙人成功也認為，資本偏好“大疆系”，本質是對“可復制的成功經驗”下注。大疆這樣的全球領先硬件企業，本身就完成了一輪嚴苛的人才篩選，能進入核心產品線、主導項目落地的人，早已在實戰中跑通了從0到1的全流程。

“投資人看的不是簡歷上的大廠標簽，而是標簽背后，一套被驗證過的產品定義、研發落地、市場運營的完整體系。”成功表示。

在這套邏輯下，三類崗位出身的創業者最受青睞：產品經理、硬件研發、運營/銷售。成功進一步分析，產品經理懂定義、懂拆解、懂落地，是創業核心；硬件研發負責技術實現；運營與銷售完成商業化閉環，三者組合在一起，成功率會大幅提升。

不過受訪投資人也清醒表示，他們并不會刻意去大廠樓下“蹲人”。“真正能成大事的，在大廠里也就核心部門一二把手，數量極少，不可能批量創業。”楊勍直言。

產業和人才在迭代加速演變

投人的邏輯沒變，但值得投的賽道、需要的能力，已經完全不同。上一個十年與當下的創業環境，早已是兩個世界。

回顧2010—2020年，這十年間，移動互聯網和商業模式創新正處于發展的黃金時代，以移動互聯網驅動的新消費、新模式、新業態和新平臺層出不窮，美團、拼多多等創新企業崛起，創業更強調單點擊破、強運營驅動，對人才的要求也聚焦在運營、流量和市場拓展方面。但2020年以后，隨著國家產業政策導向的變化、中美科技博弈，以及資本結構的變化，創業投資的主線逐漸向硬科技靠攏。

最明顯的變化是，過去熱點行業多達十幾個的賽道，被壓縮在機器人、AI大模型、3D打印、商業航天、半導體等少數領域。更關鍵的是，像機器人、AI大模型、智能硬件賽道中，技術的復雜程度呈指數級提升，全是機械、電控、視覺、算法、傳動的跨學科融合，單一專業能力已無法支撐這類賽道的創業。楊勍以大疆為例：無人機本身就是飛控、影像、動態補償、軟硬件一體的交叉產物，如今還是多家車企的攝像頭模組供應商，這種能力恰好契合當下硬科技創業的剛需。

此外，這個時代還迎來了資本結構和邏輯的重構。從創投市場來看，目前國資的占比達到90%，市場化募資占比大幅萎縮，這意味著投資的邏輯也會跟隨變化。“過去投資像打德州撲克，變量多、難判斷；現在更像打摜蛋，路線明確、打法清晰，跟著硬科技的指揮棒走，就不會偏離方向。”楊勍生動地比喻道。

并非所有賽道

都追逐“大疆系”創業者

不過，需要看到的是，當前資本對“大疆系”創業者的追逐，只發生在機器人、智能硬件、AI大模型等新興賽道，不同賽道對創業者的畫像要求有明顯的分化。

受訪投資人普遍認為，賽道不同，人才年齡、背景、能力要求天差地別。以AI、機器人、智能硬件為例，技術迭代速度是傳統行業的10—20倍，需要快速學習、持續試錯，95后、00后天然占優，四五十歲的從業者很難跟上節奏。

但商業航天、半導體、可控核聚變賽道，拼的是工程經驗、產業積淀、供應鏈穩定性，創始人普遍在40歲以上，年輕團隊幾乎沒有機會。而大疆恰好踩中了這一波最具活力的硬件創新浪潮，成為輸出復合型人才的“黃埔軍校”。

成功總結，“大疆系”創業者有三大核心優勢：一是系統拆解能力強，能把復雜產品快速拆分為可執行的工程模塊，技術落地效率極高；二是產品定義務實，不盲目炫技，懂市場、懂用戶，知道如何把技術變成好賣的產品；三是擁有全球化視野，從起步就面向全球市場，熟悉海外渠道與品牌運營。

楊勍也補充道，在大疆、華為、字節等平臺深耕十年以上、負責核心業務線的人，完整經歷過產品從研發到規模化的全過程，這種全鏈路經驗極其稀缺。

但投資人也保持清醒，并非所有大疆出來的人都值得投，機構普遍只關注核心產品線的正職、副職負責人，普通員工的認可度會大幅降低。

說到底，資本追逐的從來不是某個大廠的光環，而是在高度不確定的時代里，抓住最確定的那個人。