證券時報記者 胡飛軍

隨著2025年年報披露，上市券商近期密集召開年度業績說明會，圍繞經營亮點、戰略規劃、股價表現等市場關注的熱點問題，與投資者展開深入交流。

截至4月15日，已有東方財富、廣發證券、華泰證券、招商證券、華林證券等十余家券商先后舉行業績說明會。證券時報記者梳理發現，人工智能（AI）戰略落地、國際化業務布局，成為各家券商業績說明會貫穿始終的兩大核心主線。同時，中小券商差異化發展路徑、投資者回報機制完善等話題，也備受關注。

AI從可選項變為必選項

2025年以來，以DeepSeek為代表的大模型技術加速迭代，推動證券行業數字化轉型進入新階段。在多家券商業績說明會上，“AI+金融”如何從概念走向實質、如何衡量投入產出比，是投資者追問頻率較高的話題之一。

華泰證券對AI的投入力度引人注目。華泰證券首席執行官周易在業績說明會上表示，2025年華泰證券正式確立“All in AI”戰略，做了兩個重要布局：一是推出AI原生金融交易終端“AI漲樂”APP，從底層重塑投資者與金融服務的交互方式；二是構建AI驅動的智能投研體系，以新能源汽車、智能駕駛等產業賽道為突破口，將投研、投行、交易、風控積累的產業數據和專業認知系統整合。2026年是華泰證券開啟全面智能化轉型的關鍵之年，“All in AI”的戰略目標是讓整個組織成為一個科技驅動的、擁有專業金融智慧和超級服務能力的整體。

招商證券則系統展示了AI在各業務條線的落地圖譜。招商證券總裁朱江濤介紹，財富業務打造了營銷服務助手“招小顧”，助力財富顧問在市場熱點把握、產品研究輔助等環節提升服務質效；機構業務推出“招商證券機智”統一品牌；研究業務打造“AI研究所”，覆蓋分析師研究內容生產的“搜、讀、寫、審”全流程；投行業務則構建了智能化投行作業體系，嵌入智能審稿、文檔智能撰寫等應用。

東方財富作為互聯網券商的代表，其AI布局同樣受到高度關注。該公司副董事長、總經理黃建海在業績說明會上透露，自研的妙想大模型已面向全市場用戶開放，妙想AI能力全面賦能公司各產品各業務條線，快速構建和完善智能化互聯網財富管理生態體系。在財富管理端，大模型正持續賦能東方財富APP及天天基金APP；在專業投研端，大模型已全面接入Choice金融終端，通過“妙想投研助理”等功能大幅提升數據處理與研究效率。

針對投資者關心的AI算力投入問題，黃建?；貞Q公司算力儲備充足，前期已順利完成“多模態智算引擎”及“數據智算中樞”等基建項目。

國際化戰略提速

國際化是建設一流投行的必由之路，也是券商業績說明會上投資者關注的一大焦點。2025年，多家頭部券商境外業務收入實現快速增長，國際業務正從“加分項”轉變為“必答題”。

廣發證券在業績說明會上詳細闡述了國際化戰略。該公司表示，2025年廣發香港在跨境衍生品、投行等業務帶動下實現營收翻倍增長。未來公司將堅持全球視野與本土優勢相結合，深入實施境內外一體化管理，系統化輸出境內投行、研究與機構銷售等方面的能力，賦能境外項目執行與客戶轉化；同時做強中國香港核心平臺，充實廣發香港資本實力，加快交易系統與技術平臺建設；此外還將前瞻布局新興市場，優先采用輕資產、合作式的布局模式，提升境外業務韌性與穩健性。

中信建投執行委員會委員武超則在業績說明會上披露，2026年，中信建投國際將在嚴控風險的前提下爭取實現合理業績增速，具體舉措包括：進一步做穩做實香港地區業務，加強跨境產品建設，深化“一個建投、一個客戶”理念；堅定擴大海外布局，鋪開全球網絡；建設強大高效的中后臺，夯實合規風控。

中小券商錨定區域優勢與特色賽道

在頭部券商綜合實力持續增強的背景下，中小券商如何錯位競爭、尋找生存空間，成為業績說明會上另一大看點。

華林證券作為西藏唯一上市券商，明確將“AI券商”作為核心戰略主線。該公司新一屆董事會錨定轉型“AI券商”，將研發人工智能金融垂類大模型作為核心戰略資源，推動AI技術深度賦能各項業務。2026年，將繼續深耕西藏自治區域市場，以海豚智能體等數字化工具賦能鄉村全面振興等地方金融服務。

長城證券依托主要股東在電力、能源領域的產業稟賦，確立了“產業券商”的差異化定位。該公司表示，已重點打造以“綠色金融、科創金融、產業金融”為內涵的科創金融港，構建“產業金融價值鏈”，重點聚焦電力能源等科創類企業，為中小科創企業提供全生命周期金融服務。

值得注意的是，在多家券商業績說明會上，股價持續下跌、分紅政策等問題成為投資者追問的“高頻話題”，反映出在業績向好的背景下，股東對回報機制的關注度顯著提升。

在東方財富業績說明會上，針對“業績創歷史新高但股價反而大跌”的質疑，該公司副總經理、董事會秘書楊浩回應稱，經營業績穩步提升與高質量發展是支撐公司市值長期向好的核心基礎，公司將聚焦主業，持續夯實發展根基。對于分紅問題，該公司副董事長黃建海解釋稱，公司貨幣資金主要為客戶存款，留存一定比例利潤主要是基于長遠戰略考慮，支持東方財富證券融資融券等業務發展。