4月16日晚間，合盛硅業(603260)披露年報，2025年，公司實現營業收入204.99億元，比上年減少23.20%；凈利潤虧損29.91億元，比上年減少271.84%；扣非凈利潤虧損31.13億元，比上年減少302.07%，2025年度每股收益為-2.55元。

年報顯示，報告期內，合盛硅業主要從事工業硅、有機硅及多晶硅等硅基新材料產品的研發、生產及銷售，是我國硅基新材料行業中業務鏈最完整、生產規模最大的企業之一。截至2025年末，公司工業硅產能122萬噸/年，有機硅單體產能173萬噸/年，多晶硅產能5萬噸/年。

2025年，全球經濟在地緣政治博弈與貿易摩擦持續擾動中延續弱復蘇態勢。受此影響，工業硅、有機硅和多晶硅行業處于階段性供需結構深度調整期，產品價格面臨下行壓力。

合盛硅業表示，報告期內，受光伏產業鏈供需關系變化影響，工業硅市場需求收縮。價格方面，上半年工業硅在經歷單邊下行后觸底震蕩，下半年略有反彈，但全年均價仍呈下行態勢。據百川盈孚統計，2025年金屬硅553市場均價同比下降約27%，行業內企業毛利水平顯著下滑。

2025年有機硅市場同樣面臨壓力，全年產品價格承壓，據百川盈孚統計數據，聚硅氧烷市場均價同比回落約12%，大部分時間處于低位區間震蕩；但受益于下游消費回暖及出口增長的支撐，有機硅對工業硅的需求維持穩健增長。

此外，2025年，光伏行業經歷了從規模擴張轉向高質量發展的主動調整。盡管在政策與市場協同作用下使供需矛盾有所緩解、價格體系回歸理性，但行業仍面臨巨大挑戰。多晶硅市場在政策修復中仍受短期需求不足與高庫存制約，光伏裝機增速明顯放緩，行業正處于轉型陣痛與重構并存的深度調整期。

合盛硅業判斷，展望2026年，有機硅市場產能規模穩定，下游新興領域需求持續釋放。據ACMI/SAGSI預測，2026年有機硅消費增速預計在5%—8%的溫和區間，2030年中國聚硅氧烷消費量將達到312.2萬噸，這將持續有效帶動上游工業硅需求增長，對價格形成一定支撐。但行業也面臨地緣政治、關稅政策等不穩定的風險挑戰。光伏行業將進入深度調整攻堅期，國內新增裝機量將有所回落，2027年后將重回上升通道。鋁合金領域，新能源汽車、綠色建筑等將成為需求增長點，為上游工業硅領域提供穩定增量。

在經營情況討論與分析中，合盛硅業表示，2025年，面對外部需求波動、關稅政策等不確定性因素，我國依托宏觀調控政策的有效實施和國內市場的強大韌性，經濟頂壓前行。本報告期，公司業績虧損的主要原因集中于光伏業務板塊，多晶硅行業雖在政策與市場協同作用下逐步修復，但仍面臨短期需求不足、庫存較高等挑戰。

在此背景下，合盛硅業光伏業務受多晶硅產線停產以及光伏組件產線產能利用率偏低等因素疊加影響，產生了較大的停工損失與運營虧損。公司表示，面對復雜的外部環境，管理層在董事會的領導下，根據中長期發展戰略規劃和年度經營總體計劃，積極推進各項工作的有序開展，不斷促進公司健康可持續發展。

一方面，依托產業鏈協同優勢，通過精細化管理與技術改造實現降本增效，鞏固雙龍頭地位；另一方面，強化研發雙核驅動，深耕硅基技術壁壘，加速高端產品矩陣布局，構筑新材料產業競爭優勢。

談及經營計劃，合盛硅業表示，2026年公司將深刻總結市場波動經驗，動態優化業務結構。公司將適度收縮光伏業務投入，更加聚焦硅基主業，提質優化上游生產管理，橫向發展有機硅副產品綜合利用，持續投入前沿技術研發，以技術進步推進產業升級，實現硅基產業鏈和價值鏈的高效整合。