大型券商年報披露“收官”。

4月17日，國信證券發布2025年成績單，公司實現營業收入241.43億元，同比上升28.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤也進入“百億俱樂部”，為110.73億元，同比上升35.04%。

在當前監管引導證券業重視提升ROE（凈資產收益率）的背景下，2025年券商ROE表現受到市場關注。數據顯示，國信證券2025年加權平均凈資產收益率超過10%。

同日，國信證券發布2025年度現金分紅預案，計劃向全體股東每10股派發現金紅利3.50元（含稅），合計派發現金分紅款35.85億元。

加權平均凈資產收益率逾10%

國信證券年報數據顯示，2025年營業收入為241.43億元，同比增長28.21%；歸屬于上市公司股東凈利潤為110.73億元，同比增長34.76%。上述兩項指標的規模均創下2016年以來新高。

從行業排名情況來看，根據券商中國記者對Wind數據的統計，國信證券2025年營業收入排名第九，相比上一年度提升一位；歸屬上市公司股東凈利潤排名第七，與上一年度持平。

資產規模方面，2025年末總資產規模為5767.72億元，相比上一年度的5015.96億元增長15.01%。凈資產規模首次站上1300億元大關，為1316.10億元。

值得注意的是，2025年國信證券加權平均凈資產收益率達到10.69%，同比上升2.46個百分點。Wind數據顯示，截至4月18日，共有4家上市券商加權平均凈資產收益率超過10%，除前述國信證券，還有中信證券（10.59%）、中信建投（10.51%）、廣發證券（10.16%）。

據悉，2025年8月《證券公司分類評價規定》經修訂后實施，新規中最為突出的變化是提升了對凈資產收益率ROE的加分力度，規定“證券公司上一年凈利潤位于中位數以上，且凈資產收益率位于行業前5名、前10名、前20名、前30名的，分別加2分、1分、0.5分、0.25分。”

彼時有券商非銀分析師認為，監管加大對ROE重視度，旨在引導證券公司堅持集約型發展方向、提升經營效率；引導頭部券商進一步重視內生發展效率、重視提升ROE。

財富管理與機構業務占“半壁江山”

在收入貢獻方面，財富管理條線與自營條線成為國信證券兩大收入來源，營收占比合計達95%。

具體來看，財富管理與機構業務是國信證券2025年第一大收入支柱，營收124.20億元，同比增長40.97%；營收占比進一步提升，為51.44%。

根據年報披露，截至2025年末，國信證券經紀業務客戶數超2300萬，較上年增長17%，托管資產超過3.2萬億元，較上年增長30.5%。機構客戶股基交易量同比增長超過80%，創歷史新高。公募股票型指數基金保有規模較上年增長60%，排名行業第6。兩融方面，國信證券融資融券余額940億元，較上年末增長34.05%，規模創十年新高。

投資與交易業務為國信證券第二大收入支柱，2025年營收為105.18億元，同比增長16.84%。據年報披露，公司權益類投資業務在去年震蕩環境中獲取了較好收益；固定收益類投資者業務實現了較為穩健且具有彈性的經營成果。

投行業務與資管業務均出現不同程度的下滑。2025年國信證券投行業務收入為9.61億元，同比減少8.56%。不過，相比2024年投行業務表現接近“盈虧線”，2025年該板塊營業利潤率有所增長，目前為5.27%。

其中，境外業務表現突出。子公司國信香港2025年實現營業收入2.79億元、凈利潤0.97億元，同比分別提升44%、183%。

資管業務2025年營收6.61億元，同比減少22.48%。2025年多數券商的資管板塊面臨承壓，截至4月17日，已有逾50%的上市券商資管板塊收入出現下滑。在業內人士看來，一方面部分券商2024年資管收入規模基數較高，另一方面債券市場的收益率持續上行，賺錢效應明顯減弱。

并表萬和證券數據

自2025年國信證券收購萬和證券96.08%股份后，后者過去一年的表現受到市場關注。

據悉，去年8月26日萬和證券相關股份的過戶手續已辦理完畢，國信證券成為控股股東。

由于兩家券商尚未在業務層面展開實質性整合，國信證券財富、自營、投行等傳統業務板塊經營數據尚未納入萬和證券數據，后者歸入“控股子公司”口徑統計。

數據顯示，萬和證券2025年營業收入為1億元，凈利潤為2358.83萬元。值得一提的是，上述數據為國信證券購買日（2025年8月31日）至期末（2025年12月31日）期間的業績。

根據國信證券4月17日晚披露的《“質量回報雙提升”行動方案 2025年度實施進展評估報告》，公司依托海南自由貿易港的政策優勢，以跨境業務作為萬和證券核心發展方向。2025年收購完成后，萬和證券獲批海南自由貿易港跨境資產管理試點業務資格，成為首批獲得試點參與資格的發行機構之一。同年12月萬和證券首只產品“萬和證券跨境資管1號單一資產管理計劃”完成中國證券投資基金業協會備案，發行規模為1億元。

校對：趙燕