當地時間4月17日，美國AI芯片獨角獸Cerebras Systems正式披露IPO申請文件，計劃以CBRS為股票代碼在納斯達克全球精選市場上市。

本次IPO計劃5月中旬落地，目標募資超30億美元，估值瞄準350億美元。這家以晶圓級芯片聞名的創企，憑借業績爆發、超級訂單與頂尖技術，成為AI算力賽道挑戰英偉達的核心力量。

業績爆發：營收4年增長超19倍

Cerebras成立于2015年，創始人包括Andrew Feldman、Gary Lauterbach、Michael James、 Sean Lie和Jean-Philippe Fricker，旨在將晶圓級計算推向市場。公司CEO Andrew Feldman曾將SeaMicro出售給AMD并任AMD副總裁。公司CTO Sean Lie曾任AMD數據中心服務器首席硬件架構師。

公司創始人（圖片來源：公司官網）

Cerebras聲稱其第三代AI芯片WSE-3是“史上大批量推向市場的最大、最快AI芯片”。該芯片運行Llama、GLM、MiniMax、通義千問等開源模型，推理速度較主流GPU方案最高快15倍，特定場景超1000倍。該芯片由臺積電代工、日月光封測，搭載于CS-3系統，可組網構成AI超級計算機，專為大模型訓練與低延遲推理優化。

對比英偉達的B200，WSE-3集成了90萬個計算核心、44GB片上內存和21PB的內存帶寬。與包含兩顆獨立芯片的英偉達B200封裝相比，WSE-3擁有19倍的晶體管、250倍的片上內存容量和2625倍的內存帶寬。

WSE-3芯片和英偉達B200對比（來源：公司官網）

最新招股文件顯示，公司業績實現跨越式增長。公司營收從2022年的2460萬美元飆升至2025年的5.10億美元，4年增長超19倍，其中2025年同比大增76%；凈利潤從2024年凈虧損4.82億美元，轉為2025年盈利2.38億美元，成功實現扭虧為盈；此外，公司2025年研發投入2.43億美元，毛利率維持在39.0%，硬件收入占比約70%，云服務及其他服務收入占比近30%。

公司客戶包括OpenAI、AWS、阿聯酋G42、MBZUAI等知名企業。其中，公司曾在2026年1月與OpenAI簽訂超200億美元多年協議，為其提供750兆瓦AI算力，并獲10億美元數據中心開發資金支持。Cerebras還在3月與AWS達成多年合作，擴大全球推理服務規模。過去兩年，公司超八成收入來自中東客戶，2025年MBZUAI與G42合計貢獻公司86%營收，成為業績爆發的關鍵引擎。

值得關注的是，Cerebras在今年2月才完成10億美元H輪融資，估值達230億美元；本次IPO計劃5月中旬落地，目標募資超30億美元，估值瞄準350億美元。

招股書透露，公司主要股東除創始團隊外，還包括Benchmark Capital、Foundation Capital和Eclipse Ventures等知名投資機構，以及高通、AMD和臺積電等公司客戶和主要代工方。OpenAI作為最大客戶，在公司完成200億美元采購后逐步行權，行權后將躋身前三大股東。

行業格局生變：非GPU路線崛起，推理賽道迎洗牌

當前AI芯片重心從訓練轉向推理，Cerebras等非GPU路線廠商憑借能效與速度優勢，加速沖擊英偉達主導地位。英偉達雖坐擁軟件生態護城河，但Cerebras以極致硬件性能切入高價值推理場景，已獲得頂級AI公司與云廠商的大規模訂單認可，AI算力市場多元化競爭格局加速形成。

除Cerebras外，今年多家AI芯片企業也完成了大額融資。3月，韓國AI芯片初創公司Rebellions宣布完成4億美元融資，估值達23.4億美元。Rebellions專注AI推理芯片領域，主打高能效與高性能，銷售基于自研Rebel100 NPU芯片的服務器系統，與英偉達、Cerebras、Groq等企業競爭。當前公司面臨內存芯片供應緊張的挑戰，但因三星、SK海力士為其投資方，在內存獲取上具備優勢。該公司是韓國政府“K-Nvidia”計劃的核心項目，韓國國家成長基金本輪出資2500億韓元（約1.66億美元）支持其發展，三星、SK海力士、沙特阿美均為其投資方。

歐洲AI芯片企業同樣在密集融資。數據平臺Dealroom顯示，2026年至今，歐洲AI芯片初創企業融資約8億美元，遠低于美國同行的47億美元，但其中仍有不少初創企業獲得大額融資。2026年至今，荷蘭Axelera與英國Olix已合計獲得超2億美元投資。荷蘭公司Euclyd創始人貝爾納多?卡斯特魯普在接受采訪時表示，公司正與投資者洽談一輪至少1億歐元（約1.18億美元）的融資。該公司得到芯片設備巨頭阿斯麥（ASML）前CEO的支持。

此外，英國初創公司Optalysys計劃今年晚些時候融資超1億美元；英國Fractile與法國Arago據傳也在尋求上億美元融資。

北約創新基金（NIF）董事帕特里克?施耐德?西科爾斯基表示：“如今推理是主流，現有GPU架構并非為大規模推理的核心需求而打造。”該基金已投資Fractile。

中國推理芯片企業同樣在通過上市和大額融資保持競爭力。沐曦股份、壁韌科技和摩爾線程近期都已登陸資本市場。曦望科技、清微智能、此芯科技等也在近期完成了超過10億元的融資。

校對：王錦程