近日，上海證券交易所組織召開支持民營企業(yè)債券融資座談會，聽取民營企業(yè)對于進(jìn)一步優(yōu)化債券融資支持機(jī)制、引導(dǎo)金融資源精準(zhǔn)支持民營企業(yè)發(fā)展的意見和建議。

在座談會上，證監(jiān)會債券部有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，要毫不動搖地支持、服務(wù)民營企業(yè)債券融資，引導(dǎo)民營企業(yè)在創(chuàng)新發(fā)展中用好科技創(chuàng)新公司債券、綠色公司債券、REITs等多種特色品種。要深化民營企業(yè)債券融資增信支持機(jī)制，切實做好民營企業(yè)債券“央地合作增信”常態(tài)化推進(jìn)工作，著力提升民營經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)發(fā)行債券融資的可得性和便利性。同時要加強(qiáng)投資者培育和市場組織建設(shè)，積極維護(hù)良好民營企業(yè)市場生態(tài)，形成民營企業(yè)融資的正向循環(huán)。

上交所表示，下一步將凝聚各方合力，著力推動擴(kuò)大民企債券融資專項支持計劃覆蓋面、鼓勵民企發(fā)行科創(chuàng)債、健全融資風(fēng)險市場化分擔(dān)機(jī)制等政策舉措加快落地見效，助力民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

多措并舉拓寬民企債券融資渠道

此次座談會旨在深入貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于堅持兩個“毫不動搖”、促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決策部署，充分發(fā)揮民營企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位和作用，積極支持相關(guān)民營企業(yè)發(fā)行債券，促進(jìn)民營企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。9家民營企業(yè)代表參與座談并提出建設(shè)性意見。中國證監(jiān)會公司債券監(jiān)管部、上交所、深交所、中證金融有關(guān)負(fù)責(zé)人參會。

近年來，證監(jiān)會推出了一系列支持民企發(fā)展的措施，多措并舉拓寬民企債券融資渠道：一是推動科技創(chuàng)新公司債發(fā)行，優(yōu)先支持高新技術(shù)和戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)民企；二是開展支持民企融資的專項支持工具，創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具為民營企業(yè)債券融資提供增信支持；三是加強(qiáng)投融對接，引導(dǎo)資金加大對民企的支持力度，為民營企業(yè)創(chuàng)造更好的融資環(huán)境。

記者了解到，為促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大，證監(jiān)會日前組織各證監(jiān)局、中證金融、證券交易所推動“央地合作增信”模式由試點轉(zhuǎn)入常態(tài)化運行，以優(yōu)化民營企業(yè)融資環(huán)境、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)發(fā)展，著力提升民營經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)發(fā)債融資的可得性和便利性。

民企債券央地合作增信模式由中證金融運用再貸款資金牽頭實施，通過與地方擔(dān)保公司、債券承銷機(jī)構(gòu)合作創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具等方式，增信支持各類民營企業(yè)債券融資。

此次座談會認(rèn)真聽取了參會企業(yè)的相關(guān)情況以及債券融資面臨的問題，同時就如何進(jìn)一步優(yōu)化民企債券融資支持機(jī)制、引導(dǎo)金融資源精準(zhǔn)支持民營企業(yè)發(fā)展等問題進(jìn)行深入探討，并提出下一步工作計劃和安排。

證監(jiān)會債券部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，民營經(jīng)濟(jì)是推動我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展不可或缺的力量，成為創(chuàng)業(yè)就業(yè)的主要領(lǐng)域、技術(shù)創(chuàng)新的重要主體，為我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮了重要作用。要毫不動搖地支持、服務(wù)民企債券融資，引導(dǎo)民企在創(chuàng)新發(fā)展中用好債券融資，維護(hù)好自身信用，鼓勵創(chuàng)新增信方式。利用好資本市場的多種工具，暢通股債等多種融資渠道。同時要加強(qiáng)投資者培育和市場建設(shè)，創(chuàng)造并維護(hù)良好民企市場生態(tài)，形成民企融資的正向循環(huán)。

滬深交易所債券業(yè)務(wù)部相關(guān)負(fù)責(zé)人分別介紹了兩所在支持民營企業(yè)債券融資方面的支持工作。據(jù)了解，滬深交易所在暢通民企融資渠道、建立增信機(jī)制、提高發(fā)行審批效率等方面推出了一系列的舉措。中證金融相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹通過信用保護(hù)工具支持民營企業(yè)債券融資的實踐經(jīng)驗，截至目前，共為34家民企41只債券提供信用保護(hù)，保護(hù)金額40.53億元，助力民企融資335.29億元。

吉利集團(tuán)、東方盛虹、物美集團(tuán)、山鷹國際、富通集團(tuán)等民企發(fā)行人分別介紹了各自經(jīng)營狀況、債券融資情況以及債券融資過程中遇到的難點問題。參會企業(yè)表示，交易所債券是民企融資的重要渠道，有助于企業(yè)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、拓寬融資渠道、提升資本市場形象。2018年以來，證監(jiān)會和交易所推出了一系列民營企業(yè)債券融資支持政策，近期多家民營企業(yè)發(fā)行了公司債券或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，提振了民營企業(yè)債券發(fā)行信心。

目前，民營企業(yè)在一定程度上仍面臨融資難、融資貴等問題，企業(yè)提出，希望監(jiān)管部門能引導(dǎo)債券投資人提高對優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)的關(guān)注和了解，優(yōu)化剛性投資限制，引導(dǎo)評級、估值等市場機(jī)構(gòu)對民企進(jìn)行更加客觀、合理的判斷，推動更多市場化增信措施落地。

將不斷完善民企債券融資支持機(jī)制

民營經(jīng)濟(jì)是我國社會經(jīng)濟(jì)的重要構(gòu)成，支持民企債券融資是交易所債券市場服務(wù)國家戰(zhàn)略、優(yōu)化自身市場結(jié)構(gòu)的重要基礎(chǔ)和長期任務(wù)。

當(dāng)前，在各方共同努力下，民營企業(yè)債券融資環(huán)境正向恢復(fù)。今年前6個月，上交所民營企業(yè)債券發(fā)行申報規(guī)模增長109%，安踏體育等優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)首次申報公司債，吉利集團(tuán)、小米通訊、三一租賃、正泰集團(tuán)、京東集團(tuán)等多家優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)在上交所成功發(fā)行公司債券、資產(chǎn)證券化或公募REITs產(chǎn)品實現(xiàn)融資，形成了良好示范效應(yīng)。

然而，民企融資難、融資貴等問題仍有待深化改善。對此，上交所正按照證監(jiān)會部署，大力推動民營企業(yè)債券融資支持舉措落地見效，團(tuán)結(jié)協(xié)同各方力量，做實做細(xì)各項舉措，進(jìn)一步優(yōu)化民企融資環(huán)境，引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)民企，助力實體經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展。

一是協(xié)同各方，常態(tài)化推動央地合作增信。聯(lián)動各證監(jiān)局、中證金融、地方擔(dān)保公司及市場機(jī)構(gòu)，積極對接意向民企，推動央地合作增信模式支持各類民企債券融資落地并形成示范效應(yīng)。

二是投融對接，加快二級市場建設(shè)。一方面，加強(qiáng)投融對接，充分發(fā)揮上交所“搭臺”功能，通過上證路演平臺、座談會等對接消除投融資方信息差，支持增信民企債券發(fā)行；另一方面，深化做市業(yè)務(wù)試點，探索將優(yōu)質(zhì)民企債納入基準(zhǔn)做市品種，提升交易流動性，改善估值影響。

三是點面結(jié)合，加深做實民企服務(wù)。一方面，扎根民營企業(yè)各自資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營特征，發(fā)揮好交易所產(chǎn)品優(yōu)勢，針對性發(fā)掘個性化融資方案，為項目落地提供全鏈條專業(yè)服務(wù)支持。另一方面通過廣泛培訓(xùn)、案例宣傳等方式，形成良好示范效應(yīng)，充分傳導(dǎo)支持政策，深化市場培育。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，后續(xù)上交所將堅定不移鼓勵、支持、引導(dǎo)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展，積極發(fā)揮市場組織者作用，傾聽一線聲音，協(xié)同各方力量，不斷完善民營企業(yè)債券融資支持機(jī)制，進(jìn)一步改善民營企業(yè)債券融資市場環(huán)境，推動我國民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

校對：趙燕