市場又現利空！

昨日，歐洲天然氣期貨成為大宗商品中最大輸家。澳大利亞能源公司Woodside Energy在澳最大液化天然氣（LNG）出口廠同工會達成協議，避免該工廠罷工。周三收跌14.3%的歐洲大陸TTF基準荷蘭天然氣期貨今晨收跌13.18%，報31.938歐元/兆瓦時，刷新8月8日以來低位，盤中跌幅達21%。英國天然氣期貨連續第二日收跌約13%，報80.32便士/千卡，刷新8月8日以來低位。

據彭博社昨日報道，五位知情人士透露，美國官員正在起草一份提案，如果委內瑞拉舉行自由公正的總統選舉，將放松對這個南美國家石油業的制裁，允許更多的公司和國家進口委內瑞拉原油。

白宮國家安全委員會發言人表示：“如果委內瑞拉采取具體行動恢復民主，舉行自由公正的選舉，我們準備提供相應的制裁減免”。

報道稱，華盛頓一直試圖鼓勵委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅和政治反對派就委內瑞拉的選舉和其他要求進行談判。馬杜羅2018年連任后被美國實施了制裁，許多西方國家認為這是一場騙局。去年11月，馬杜羅的代表、反對派和美國官員在墨西哥開始了新一輪談判，但進展甚微。白宮發言人表示，委內瑞拉尚未采取必要措施恢復民主。

據悉，2019年，委內瑞拉石油失去了主要的美國市場，委內瑞拉石油出口量一度在2021年暴跌至44.8萬桶/日，打擊了委內瑞拉的財政收入，加劇了該國的經濟崩潰，縮減了該國用于修繕基礎設施的可用資金，導致輸由管道泄漏、煉油廠停產、油井故障，原油泄漏加劇了不可逆的生態災難，進一步影響了擴大石油生產的計劃。2021年，委內瑞拉的石油產量為63.6萬桶/日，2023年3月增長到69.5萬桶/日。

廣發期貨研究員向期貨日報記者表示，針對委內瑞拉的制裁放松首先將從情緒上利空油價，而從實際影響層面來看，委內瑞拉的供應自2020年9月起便緩慢增加，但對比伊朗而言，委內瑞拉的產量恢復斜率更為平緩，2023年7月份委內瑞拉的原油產量由年初的67萬桶/日增至78萬桶/日，同期的伊朗產量增幅達32萬桶/日，這是基于委內瑞拉基礎投資以及其過剩產能不足造成的，其對于油價利空沖擊的實際影響預計更偏溫和。

此外，美伊關系展現緩和跡象之際，本月伊朗石油出口激增。石油貨物運輸數據服務商TankerTrackers.com Inc.估計，在8月的前20天，這個波斯灣國家每天出口220萬桶原油和凝析油。如果這種狀況維持下去，伊朗8月份的石油出口數據將會明顯上升，將遠遠超過今年其他任何一個月份，也遠高于其他石油運輸分析公司的預測。過去28天的運輸數據顯示，其每天的運輸量為210萬桶。

中信建投期貨首席能化分析師董丹丹表示，伊朗原油產量和出口量的增加并非在朝夕之間達成，而是以過去一年為長度逐步增加的。伊朗原油出口量增長短時間對原油市場的沖擊較為有限，沖擊已經在過去一年中逐步實現，例如OPEC+的減產未看到庫存全面下滑。

“伊朗原油產能為380萬桶/日，按照不同口徑，目前的伊朗產量約330萬桶/日，這就意味著后期有至多90萬桶/日的產量增加可能。伊朗在被制裁前的出口水平即為140萬桶/日，2023年迄今出口已經與制裁前大致相當。出口持續高位或進一步的增長需要產量同步跟上。伊朗產量的進一步提升需要國際資金和技術，維持出口進一步增長則需要美國的允許，美國對伊朗的制裁何時解除成為關鍵點。如果美國對伊朗的制裁重回高壓態勢，那么伊朗的出口則將減量。”董丹丹說。

行情方面，美股早盤時，美國WTI原油日內跌超1.6%，布倫特原油日內跌逾1.9%，美股午盤均轉漲，最終小幅收漲，勉強止住三日連跌勢頭。

談及本周國際油價連日下跌，當下原油供需仍然偏緊，EIA數據顯示原油持續性去庫，機構平衡表也顯示三季度原油存d在供需缺口，主要背景在于原油主產國的減產干預，即俄羅斯原油出口持續下滑以及沙特的減產，旺季下的成品油需求有一定韌性，成品油裂解價差的持續強勢為油價提供了支撐，近期油價下跌多由宏觀情緒和經濟預期主導。

“后續走勢方面仍需關注如下幾點：一，海外成品油需求迎來季節性拐點，近期美國汽油裂解價差有所下滑，對原油價格支撐減弱；二，今年以來伊朗原油產量和出口顯著增加，伊朗石油部長稱到9月底伊朗原油產量將達到340萬桶/日，如若其供應持續，無疑將部分對沖減產國的努力，沙特10月份的減產計劃也值得關注，在歐美需求季節性轉弱情況下，預計沙特將延續減產計劃以穩定油價；其三，歐美經濟壓力仍然存在，警惕宏觀壓力反復對油價的壓力。整體而言，油價整體上方壓力顯著，但在OPEC+國家減產干預和成品油需求支撐的情況下，原油亦不存在大幅下跌的基礎，大概率高位運行為主。”

貫通期貨分析師蘇妙達認為，目前宏觀上，美國7月CPI和核心CPI同比漲幅小幅回升但低于預期，美國7月如期加息，美聯儲加息進入尾聲，9月依然大概率暫停加息，市場風險偏好回升，目前需求端衰退預期還未照進現實，美國汽車出行消費旺季來臨，中國原油加工量也處于歷史高位，中國7月份加工原油6313萬噸，同比增長17.4%，雖然7月中國原油進口環比下降，但是同比增長高達17.06%，最新公布的美國經濟數據超預期走好。供給端此次沙特7月份正式額外減產，沙特還將額外減產100萬桶/日延長至9月份，并有可能繼續延長，俄羅斯將在9月份繼續自愿減產，石油出口將減少30萬桶/日，OPEC+的減產較好。此外，原油價格調整之際，沙特和俄羅斯對供給端再次進行預期管理，美國將允許韓國支付伊朗60億美元的石油款項及釋放被美關押的伊朗囚犯，以換取5名在伊被扣美國人最終獲釋。